业务内容
不二电机工业株式会社成立于1958年，是一家专营电气控制设备的制造商，以滋贺县草津市的草津制作所・南草津工厂及新旭工厂为主要生产基地。公司展开控制用开关器（销售构成比27.3%）、连接机器（同45.4%）、指示灯・显示器（同12.4%）、电子应用机器（同13.9%）四大产品系列，主要客户群为以电力公司及重型电机制造商为中心的重型电机设备市场。
除日本国内市场外，公司在以亚洲、中东为中心的海外市场也拥有销售渠道（海外销售比率9.8%），并在东京证券交易所标准市场上市。公司不持有关联公司及关联方，为独立经营主体，销售额中超过90%由电气控制设备的制造加工及销售业务构成。
商业模式
在草津制作所、新旭工厂等自有工厂生产控制用开关器、端子台等产品，通过代理店、商社渠道或利用WebEDI的直接交易向用户交付。成本结构方面，销售成本率为67.4%，销售管理费用率为26.0%，2026年3月期营业利润率为6.6%。
设备投资、研究开发费（157百万日元）以自有资金支付，秉持将有息负债比率维持在较低水平的财务纪律。
企业优势
自1958年创业以来70余年持续作为电气控制机器专业制造商开展业务。控制用开关器・连接机器・指示灯・显示器・电子应用机器4个领域全部据点均取得ISO9001・ISO14001认证，具备向重电机器市场供应高可靠性产品的实绩。铁路车辆用开关・指示灯等特殊用途产品的开发实绩也十分丰富。
截至2026财年末，总资产11,281百万日元，净资产10,441百万日元（自有资本比率约92.6%），维持极为健全的财务结构。负债839百万日元，有息负债规模极小，经营性现金流稳定创造441百万日元。公司还明确以在大规模投资时将有息负债比率控制在20%以下为方针。
连接机器在2026财年销售额为1,713百万日元（同比增长6.4%），占公司整体销售额的45.4%，为最大产品群。避雷器接线端子板・通用接线端子板均有所增加，订单额同比增长114.5%、订单余额同比增长128.7%，显示出旺盛的需求。电力网络的新一代化推进为该产品群的需求提供了支撑。
ENVALITH 视角
业绩趋势
过去5期的销售额在3,700～3,900百万日元区间横盘推移，此后2027年1月期全年预期为4,250百万日元（同比增长12.5%），正逐步进入加速阶段。第1季度累计销售额为916百万日元（同比增长2.0%），实现了增收。
另一方面，营业利润在2024期以400百万日元达到顶峰后，2025期降至302百万日元，2026期进一步降至249百万日元，持续下滑；2027年1月期第1季度也因材料费高涨导致制造成本增加，营业利润骤降至21百万日元（同比下降60.3%）。从外部因素来看，电力网络建设需求的扩大带动了订单增加，但原材料价格居高不下，持续挤压利润，这一格局仍在延续。
订单额为1,095百万日元（同比增长114.1%），订单余额为1,306百万日元（同比增长113.3%），先行指标大幅改善，对下半年销售回升的期待较高。
成长战略
通过重电市场深耕、铁路及海外三大市场开拓，力争实现长期目标销售额50亿日元
以电力网络的下一代化及广域联网系统建设的推进为背景，重点强化以浪涌吸收器接线板、连接器等连接机器为中心的重电向销售。第1季度连接机器订单额同比增长118.4%，表现良好。
以控制用开关器中的铁路车辆用开关等为核心，加强对电铁及车辆行业的营销活动。第1季度控制用开关器订单额同比大幅增长128.4%，铁路相关需求的把握可能正在取得进展。
第1季度累计海外销售占比为10.4%（95百万日元）。构成比例为亚洲58.7%、中东13.2%、其他28.1%。同比为95.7%，略有下降，海外销售的恢复与扩大是今后的课题。同时利用出口贸易商渠道及直接出口两种渠道。
在原材料成本上涨导致制造成本增加、利润受到压缩的背景下，推进销售价格的重新审视。第1季度尽管销售额增长，但销售毛利同比下降，价格转嫁的推进进度将是实现全年利润目标（营业利润276百万日元）的关键。
最近更新: 2026年7月17日