BALMUDA Inc.

2025年12月期合并营业亏损866百万日元、经常亏损904百万日元、归属于母公司股东的当期净亏损1,596百万日元，且触犯了与往来银行2家签订的透支合同中的财务限制条款（要求将净资产部金额维持在基准日的75％以上），并出现了负的经营活动现金流，因此对持续经营假设产生了重大疑虑。公司正推进新产品发布、成本结构改善、持续利用透支额度等应对措施，但均处于实施过程中，且尚未与往来金融机构达成最终协议，因此重大不确定性依然存在。财务报表在假设公司持续经营的前提下编制，该不确定性的影响未反映在财务报表中。

本集团不拥有制造工厂，采用无厂化（Fabless）体制，全部产品均从国内外受托制造商处采购。若与受托制造商关系恶化、替代供应商确保延迟、交易方经营状况恶化，或因国内外政治、社会动荡、自然灾害、争端等导致供应链出现障碍，产品供应可能中断，从而对财务状况及经营业绩产生重大影响。公司正努力确保替代供应商及加强合作关系，但难以完全消除该风险。

2025年12月期海外销售额占比为33.1％，其中对韩国代理商THE LIMO Co., Ltd.的销售额占比高达18.1％，对特定代理商的依赖度较高。若该公司及其他海外代理商变更销售策略或停止经销，销售额可能受到直接冲击。各国的政治、社会动荡及法律法规变化也是妨碍当地销售的风险因素。

公司大部分产品均以外币计价从中国、台湾等海外受托制造商处采购，而国内销售占比为66.9％（2025年12月期），因此日元贬值会通过采购成本上升对业绩产生负面影响。尽管公司正推进汇率风险对冲措施，但若发生剧烈的汇率波动，仍可能对财务状况及经营业绩产生影响。在有关持续经营假设的应对措施中，推进汇率风险对冲亦被列为重点举措之一。

公司以开发具有独特功能与精致设计的产品为事业根基，但存在无法获得预期功能、因竞品出现而放弃开发、开发延迟或费用超支、新产品未获市场接受等复合性风险。特别是为消除持续经营假设的重大疑虑，公司将Sailing Lantern及The Clock等新产品的发布作为主要应对措施，因此新产品的成败将左右经营重建的关键。公司正推进研发项目的精选集中以提高研究开发费用的运用效率，但未必能取得充分效果。

由于产品定位高价格带且具差异化特性，参照同类产品销售动态进行销售预测较为困难，而竞品的出现及物价上涨引发的消费行为变化进一步降低了预测精度。特别是电风扇等空调家电易受气候变化影响，销售预测难度进一步提高。销售预测失误可能导致因库存不足而丧失销售机会，或因库存过剩而造成资产损失，从而对财务状况及经营业绩产生影响。

创始人兼代表取締役社长寺尾玄先生主导产品开发，在经营及事业运营中发挥着极为重要的作用。公司正通过董事会内的信息共享、权限下放及引进外部人才以降低对其依赖，但若因某种原因该人士无法参与经营，可能对财务状况及经营业绩产生重大影响。此外，该人士持有已发行股份总数（不含库存股）的67.86％，未来若出售股份，也存在影响市场价格及流通状况的风险。

原材料采购由受托制造商负责，若因供需急剧变化导致原材料价格出乎意料地暴涨或采购环境恶化，可能不可避免地导致制造延迟及产品成本上升。公司正采取通过设计变更利用替代品，以及向受托制造商提供公司自行采购的部件等对策，但若应对不充分，将对财务状况及经营业绩产生影响。在消除持续经营假设重大疑虑的应对措施中，现有产品的成本削减亦被列为重点举措。

公司通过增加质量管理部门人员及重新审视产品开发流程，努力维持并提升质量与可靠性，但若发生未预期的产品缺陷，将产生售后服务费用或召回费用。尽管公司已投保产品责任保险等，但若保险赔付无法充分弥补损失，将对财务状况及经营业绩产生影响，同时还存在因社会信誉受损及品牌价值下降而导致客户流失的风险。

公司持有客户、交易方及员工等的个人信息及机密信息，若发生信息泄露，可能导致信誉下降及产生应对费用负担。在订单处理、会计处理等系统中，若因不可预见的情况导致重要数据被篡改、泄露、破坏或系统停止运行，也会妨碍业务持续运营，对财务状况及经营业绩产生影响。公司正努力构建并运营信息管理体制，但并不能保证完全杜绝此类风险。