TSUBAKI NAKASHIMA CO., LTD.

本合并会计年度录得营业亏损，导致触及银团贷款合同等的财务限制条款。已就全部合同取得相关金融机构不行使丧失期限利益请求权的承诺，针对下一财年到期偿还部分已开始再融资协商，但视外部环境变化，仍存在对资金周转产生影响的风险残留。公司判断不存在重大不确定性，但触及财务限制条款这一事实，表明其财务状况存在脆弱性。

本公司集团为偿还有息负债本息，可能需要通过追加借款或出售资产等方式筹措资金，这受金融市场状况及资产出售对象是否存在等多种因素影响。在利率上升阶段，利息支付负担将增加，可能对财务状况及经营业绩产生不利影响。在当前存在触及财务限制条款实绩的情况下，追加筹资成本上升的风险尤为突出。

精密零部件业务的盈利能力受全球汽车・产业机械需求影响，鼓风机・房地产业务的盈利能力受设备投资需求走势影响，需求恶化时商誉的资产价值可能下降，从而需要计提减值。尤其鼓风机・房地产业务对设备投资需求的依赖度较高，其结构容易受到经济波动的影响。计提减值存在使业绩短期内大幅恶化的风险。

本公司产品需求与汽车、电子设备、消费品、机床等终端需求联动，直接受到工业生产下滑或终端市场恶化的影响。尤其汽车产业景况恶化对本公司需求的影响相对较大，若全球经济恶化导致各产业生产减少，可能通过销售额・开工率下降对业绩产生重大影响。中国・印度企业崛起导致的价格竞争加剧，也是中期性的收益压制因素。

本公司集团产品对相对少数大型制造商的销售比例较高，精密滚珠・精密滚柱业务中轴承制造商所占比例较大。若与主要客户的关系恶化、采购方针变更、行业整合重组等导致交易缩减或流失，可能通过销售额及开工率下降对业绩产生重大影响。由于客户基础分散有限，对特定客户动向的敏感度较高。

本公司集团在海外设有生产基地，面临各国法规・税制变更、政治・治安・经济波动、物流延误、基础设施故障、保护贸易措施、汇率波动等多种风险。若投入资本未能按计划回收，或需要对基地进行整合重组・撤退，可能产生额外成本或损失。人才招聘・培训的困难性以及知识产权保护的难度，也是影响海外业务盈利能力的因素。

部分材料・零部件因特殊性而采购渠道有限，替代困难，若发生供应延迟・交易终止・供应方产能不足等情况，可能通过材料短缺或采购成本增加对业绩产生影响。原材料价格上涨时，公司拟通过转嫁至销售价格或降低成本予以吸收，但若涨幅超出预期，利润率将恶化。采购渠道集中风险与价格转嫁能力的局限性，形成了复合压制收益的结构。

本公司集团已在新经营团队领导下制定了2025年12月期至2029年12月期的五年中期经营计划，但该计划将在中国・印度企业崛起等导致价格竞争加剧预期的环境中执行。由于中期计划的前提包括本公司无法控制的外部环境因素，若战略执行未如预期推进，或未能达成增长目标，可能对业绩产生不利影响。当前录得营业亏损的业绩状况，是提高计划达成难度的因素。

陶瓷球是本公司重要的增长战略之一，但存在品质保证・原材料采购・素球供应能力保障、以及客户采用决策和认证流程未能按预期推进的风险。若竞品扩大或相关知识产权未能得到充分保护，可能影响销售扩大及盈利能力，进而对未来业绩产生不利影响。由于该业务是增长战略的核心，计划未达成也可能影响市场对中长期收益前景的评价。

本公司集团的业务开展需要在国内外确保具备高度专业性的熟练人才，若无法确保及培养所需人才，可能对生产率・品质・业务运营产生影响。若经营团队及骨干人才大量流失，决策及组织运营的连续性可能受损，从而对业务及业绩产生影响。由于目前正处于新经营团队推进中期经营计划的期间，确保经营稳定性尤为重要。