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TADANO LTD.

6395东证Prime机械

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TADANO LTD.6395

业务内容

株式会社多田野成立于1948年,总部位于香川县高松市,是一家从事建设用起重机・高空作业车等综合升降机械的制造商。公司将事业领域定义为「抗重力・空间作业机械=Lifting Equipment(LE)」,制造并销售建设用起重机(全地面起重机・轮式越野起重机・履带式起重机等)、车辆搭载型起重机、高空作业车、搬运机械(散货装卸系统・港口装卸用起重机等)。

公司由本公司・子公司54家・非权益法适用关联公司1家构成,在日本・欧洲・美洲・大洋洲・亚洲中东等地拥有制造和销售据点。2025年3月期销售额为349,477百万日元,海外销售额占比达到64.1%,具备全球化的事业基础。

主要客户为建筑・基础设施・造船・能源相关企业等。

商业模式

多田野集团在日本、欧洲、美洲的自有制造基地生产建设用起重机等产品,并通过世界各地的销售子公司网络直接向客户销售,采用垂直整合型模式。除产品销售外,零件・维修・二手车・升降机等售后服务销售额(2025年3月期66,277百万日元,同比136.7%)对收益起到补充作用。

与神钢建机的业务合作中,代工生产越野轮式起重机及零部件通用化也提升了收益效率。通过并购扩充产品阵容并加速区域拓展,是增长的主轴所在。

企业优势

在日本・欧洲・美洲拥有生产基地,通过54家合并子公司构建了面向全球各地销售的体制。拥有建设用起重机・车辆搭载型起重机・高空作业车・搬运机械等广泛的产品群,2025年3月期海外销售额占比达到64.1%。通过收购Manitex公司及TIS,进一步扩大了产品类别与地域覆盖范围。

2019年收购Demag业务、2024年收购长野工业(现多田野优特利提)、2025年1月将Manitex International纳为全资子公司、2025年7月收购IHI搬运机械运输系统业务(现TIS),在短期内实施了多项战略性并购。实现了车辆搭载型起重机・高空作业车的海外拓展,以及进入定置式起重机领域。

开发出世界首款全电动越野轮式起重机,于2023年在日本、2024年在北美上市销售。2025年将全电动高空作业车AT-121TTE投入日本市场。面向欧洲・北美・日本的自行式高空作业车新机型也相继推出。2025年3月期研发费用投入10,810百万日元,同时推进AI・远程操作・模拟器等下一代技术的开发。

ENVALITH 视角

2026年12月期第1季度销售额为85,845百万日元(同比+6.6%),实现了增收,但受美国关税成本增加等因素影响,营业利润为4,012百万日元(同比△20.6%),营业利润率降至4.7%(去年同期为6.3%)。在外部因素方面,美国贸易政策不确定性持续之下,美洲segment的营业利润为171百万日元(同比△63.5%),大幅下滑,关税动向已成为影响全年业绩的主要变量。

欧洲segment营业亏损为838百万日元(去年同期为2,134百万日元的亏损),大幅改善,但仍持续处于亏损状态。建设用起重机・车辆搭载型起重机・高空作业车销售额增长(含segment间销售额为28,269百万日元,同比+14.2%)有所贡献,但制造成本结构的改善尚未能跟上盈利化的步伐。

巴拉萨伊德工厂关闭・生产集约化效果全面显现所需的时间进度,是投资者关注的重点。

2026年12月期全年业绩预期为销售额400,000百万日元(较上期+14.5%)、营业利润25,000百万日元(同+34.7%)、归属于母公司股东的当期净利润14,000百万日元(同△23.5%),维持不变。但公司自身明确表示“合并业绩预期未考虑中东局势紧张化所带来的影响”,地缘政治风险的显现以及美国关税的进一步影响仍是潜在的下行因素。

第1季度净利润的进度率仅为13.8%,需注意其前提是业绩将向下半年倾斜。

成长战略

M&A获得业务的增长加速以及通过脱碳・制造改革强化盈利能力

通过2025年1月完全子公司化的Manitex公司,车辆搭载型起重机・高空作业车在美洲的销售得以扩大。2026年12月期第1季度美洲对外部客户的销售额为35,555百万日元(同比+9.4%)。但由于美国关税成本增加,营业利润为171百万日元(同比△63.5%),盈利能力仍是课题。

通过2025年7月完成收购的IHI运搬机械株式会社的运输系统业务(现TIS),新设了搬运机械品类。2026年12月期第1季度录得销售额3,047百万日元,为日本板块销售额的扩大(同比+21.0%)做出了贡献。同时也助力了面向造船・基础设施用特殊产品的扩充。

随着德国Bahasa Waid(バラシャイド)工厂关闭,小型全地面起重机的生产集中至日本,中型・大型则专注于德国的生产体制得以构建。欧洲板块的营业亏损由上年同期的2,134百万日元收窄至838百万日元,但尚未实现转为盈利,仍需持续改善。

推进全电动高空作业车AT-121TTE在日本市场的投入等脱碳产品的产品化。借助欧洲・日本环保法规趋严的势头,通过扩充电动产品阵容,力求实现与竞争对手的差异化并挖掘新需求。高空作业车的销售额在2026年12月期第1季度为7,114百万日元(同比+6.9%),表现稳健。

最近更新: 2026年7月17日