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YUKEN KOGYO CO., LTD.

6393东证Standard机械

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YUKEN KOGYO CO., LTD.6393

业务内容

油研工业创立于1929年,自1941年以来一直专注于液压设备的研究、生产与销售,是一家独立的液压专业综合制造商。公司展开三大事业部门:液压泵、马达及各类控制阀等「液压产品」;面向产业机械的液压系统、机组及油缸等「系统产品」;以及自动切屑压缩机等「环境机械」。

除国内(日本板块)外,公司还拥有台湾、印度、中国、韩国、东南亚等亚洲板块,以及以英国为据点的欧洲板块,包括12家合并子公司,共计22家公司构成全球化经营体制。主要客户为一般产业机械制造商及有设备投资需求的制造业整体,2026年3月期合并销售额为32,865百万日元。

商业模式

公司以自主技术开发为基本方针,在液压产品、系统产品、环境机械三大部门中提供从制造到销售、维保服务的一体化服务。通过与海外集团公司的分工体制(全球供应链构想),在优化零部件采购与制造成本的同时,凭借提案型销售及定制开发产品的推广扩大附加价值。

亚洲板块约占销售额的53%,海外制造与销售基地构成了收益的主要支柱。

企业优势

公司于1969年进入台湾、1976年进入印度、1978年进入香港,在液压行业中率先进军亚洲,构建了长期的品牌认知度。2026年3月期亚洲板块销售额为17,380百万日元,是集团最大的板块,在台湾、印度、中国、韩国、东南亚均设有生产与销售基地。

公司拥有液压产品(销售额20,878百万日元)、系统产品(7,687百万日元)、环境机械等(4,300百万日元)三大事业部门,分散了单一产品依赖风险。环境机械部门推出符合《塑料新法》要求的新产品等应对社会课题型产品,持续保持高增长,为业绩做出贡献。

2025年3月将GROTEK ENTERPRISES PRIVATE LIMITED(YUKEN INDIA子公司)纳入合并子公司范围,实现了铸件部品的内部生产。公司在台湾的部品内部生产投资也在持续推进,2026年3月期亚洲板块设备投资额为1,641百万日元,较上一期(966百万日元)大幅增加。

通过集团内部采购强化成本竞争力,并推进稳定供应体制的构建。

ENVALITH 视角

2025年3月期录得历史最高水平的营收和营业利润,在2026年3月期分别转为下降,营收32,865百万日元(同比▲1.9%)、营业利润1,729百万日元(同比▲10.0%)。主要原因是亚洲板块营收大幅下滑至17,380百万日元(前期为18,851百万日元),外部环境方面,中国及亚洲市场需求疲软被认为是主要影响因素。

当期净利润也降至1,044百万日元(前期为1,249百万日元),盈利能力的恢复将成为下一期的关注焦点。

截至2026年3月期末,总资产扩大至48,697百万日元(更正后),另一方面短期借款为5,852百万日元、长期借款为4,188百万日元,有息负债有所增加,自有资本比率降至48.2%(前期为51.5%)。设备投资(有形固定资产购置2,572百万日元)及库存股回购(680百万日元)推高了资金需求,承诺额度借款余额4,650百万日元(未提取余额1,350百万日元)的水平也需持续关注。

中期经营计划Step2以2028年3月期实现营收37,000百万日元、营业利润3,000百万日元为目标,但2026年3月期业绩分别仅达到目标值的▲11%和▲42%水平。亚洲板块的复苏,尤其是印度市场的持续高增长以及产能扩张投资(2026年3月期亚洲设备投资为1,642百万日元)成效的显现,将是能否实现目标的关键。

此外,汇率走势(日元贬值、亚洲货币波动)等外部因素也会对业绩产生较大影响,仍需持续关注。

成长战略

在中期经营计划Step2中,推进高收益市场份额扩大、尖端化产品充实、环保型新产品群扩大

作为中期经营计划Step2(2025年3月〜2028年3月)的核心举措,充实液压设备的高附加值产品群,力图扩大在高收益市场的份额。2026年3月期有形・无形固定资产增加额为2,542百万日元,较上期(1,910百万日元)大幅增加,面向制造能力・技术基础的积极投资正在推进中。

在印度将GROTEK ENTERPRISES PRIVATE LIMITED纳入合并子公司范围,通过铸件部品的内部化生产,推进成本竞争力的强化及供应链的稳定化。亚洲板块设备投资在2026年3月期达到1,642百万日元,较上期(966百万日元)大幅增加,以印度为中心的产能增强正在推进中。

2026年3月期收购JPN株式会社(东京都大田区)100%股份,并将其纳入合并子公司范围。由于将视同取得日设定为期末,本期仅将其资产负债表纳入合并范围。预计通过下期以后的损益贡献,扩充国内板块的收益基础。

环境机械业务被定位为国内板块中的高增长领域,有助于缓解液压设备需求受经济周期影响的风险,实现收益多元化。在中期经营计划Step2中,扩大环保型新产品群也被明确列为推进举措之一。

最近更新: 2026年7月19日