业务内容
石川制作所株式会社创立于1921年，是以石川县白山市为据点的制造业集团。公司由本公司及3家合并子公司（关东航空计器株式会社・伊势株式会社・石美克斯株式会社）以及连goo株式会社共计5家公司构成。
事业由「防卫装备」（水雷・航空器用电子设备等）、「纸工机械」（纸箱制造印刷机械等）、「受托生产」（各类机械受托生产）、「其他」（电子设备・纤维机械等）四个板块构成。主要客户为防卫省（占销售额的52.2%）及三菱重工业株式会社（占16.6%），防卫装备板块销售额为18,473百万日元，约占总销售额的76.8%，是公司的核心业务。
商业模式
防卫装备板块通过与防卫省、三菱重工业株式会社等的持续交易，以在一定期间内分期转移的长期合同型产品（2026年3月期销售确认额8,356百万日元，同比增长32.3%）为中心，实现稳定的销售业绩。纸工机械主要向Rengo株式会社等纸箱・纸工行业客户销售设备。
集团内部由株式会社Issei负责制造机械加工零件，株式会社Ishimex负责制造控制盘等电装零件，通过分工体制提高生产效率。资金筹措主要依赖金融机构借款。
企业优势
2026年3月期对防卫省的销售额为9,650百万日元（占销售额比例52.2%），对三菱重工业株式会社的销售额为3,063百万日元（占比16.6%），对主要两大客户的依存度较高，已建立起持续性的交易关系。期末在手订单余额达23,011百万日元（防卫装备单项），维持在较高水平，中期销售确认的可见度较高。
防卫装备板块销售额为14,190百万日元（同比增长27.9%），板块利润为2,100百万日元（同比增长61.4%），板块利润率为14.8%（较上期的11.7%有所改善）。随销售额增长带来的固定成本吸收效应已显现，长期合同型产品销售确认规模的扩大对盈利能力提升做出了贡献。
公司创立于1921年，1954年取得防卫装备制造事业许可，历经70余年积累了水雷・航空器用电子设备等产品的制造实绩。防卫装备制造需取得事业许可，这构成了进入壁垒。
研究开发费方面，防卫装备投入205百万日元、纸工机械投入194百万日元，合计399百万日元，公司在与防卫省紧密合作的基础上持续开展研究开发工作。
ENVALITH 视角
业绩趋势
销售额从2022年3月期的12,080百万日元增长至2026年3月期的18,473百万日元，实现连续5期增收（CAGR约11%）。营业利润从2022年3月期的181百万日元扩大至2026年3月期的1,306百万日元，约增长7.2倍，尤其在2025年3月期和2026年3月期这两期呈急速加速态势。
主要原因是防卫装备业务板块销售额同比增长27.9%，达到14,190百万日元。就外部因素而言，防卫费增加政策带动采购扩大成为有利因素。
另一方面，订单额为13,735百万日元（同比减少35.5%），大幅下滑，目前正处于消化在手订单余额的阶段。公司对2027年3月期的业绩预期为：销售额19,000百万日元（同比增长2.9%），营业利润1,000百万日元（同比减少23.5%），预计呈增收减利态势。
成长战略
防卫装备订单余额的稳健收入确认与成本削减・股息稳定化推动企业价值提升
以高水平的订单余额为背景，持续推进长期合同型产品（在一定期间内转移的资产）的收入确认。2026年3月期确认8,356百万日元，同比增长32.3%。2027年3月期计划实现销售额19,000百万日元，防卫装备预计将继续引领增长。
持续推进制造工序效率化及成本削减以改善利润率。2026年3月期销售额营业利润率大幅改善至7.1%（上年同期为4.3%）。2027年3月期在销售额增长幅度收窄的情况下，计划实现营业利润1,000百万日元，持续的成本管控仍是课题。
引入经2025年6月定期股东大会批准的信托型股票薪酬制度。旨在提高董事薪酬与股票价值的联动性，增强中长期业绩提升与企业价值增大的意识。本合并会计年度取得库存股245百万日元（141,500股），启动该制度。
2026年3月期年度股息为每股20日元（较上年的10日元翻倍），分红比率为19.7%。2027年3月期计划每股股息同样为20日元（分红比率19.6%），力求实现与利润增长相联动的股东回报稳定化。
最近更新: 2026年7月19日