业务内容
株式会社津上（TSUGAMI）是1937年创立的精密机床专业制造商，以自动车床・磨床・加工中心・滚轧机为主力产品。公司在日本（长冈工厂）负责研发与制造，中国（浙江・安徽）作为量产核心基地，印度作为面向新兴市场的制造基地，构建了垂直整合型的全球化体系。
主要客户为汽车零部件・IT・医疗・精密零件制造商，海外销售占比达94.9%（2026年3月期）。在东京证券交易所主板（Prime市场）上市。
商业模式
日本本社负责高精度・高速・高刚性的产品开发，中国子公司（津上精密机床（浙江）有限公司等）负责量产・销售的主轴业务，采取分工体制。通过从日本向中国・印度有偿供应部件（分部间交易）确保内部收益，同时中国基地直接向外部客户销售，从而实现较高的利润率。2026年3月期中国分部利润率达到28.1%。
企业优势
中国分部在2026年3月期实现销售收入111,039百万日元・分部利润31,155百万日元（利润率28.1%）。通过将铸件内部生产（浙江品川精密机械）与部件有偿供应体制相结合的垂直整合，同时实现了成本竞争力与盈利能力。
2026年3月期研发费用投入2,615百万日元，主要在日本总部实施。开发了BW389ZJ・M08J-Ⅲ・P034-Ⅲ等新产品，持续向汽车EV零件・移动终端・车载摄像头・医疗零件领域推出超精密加工机。创业以来87年积累的精密加工技术构成了竞争对手进入的壁垄。
印度分部在2026年3月期实现销售收入6,848百万日元（同比增长46.6%）・分部利润347百万日元，较上期亏损310百万日元实现扭亏为盈。2025年12月新工厂建成，生产能力得到增强。分散中国单一集中风险的同时把握新兴市场需求的体制得到验证。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入以2024年3月期的83,928百万日元为底部，连续两期急速回升，2026年3月期达129,140百万日元，创历史新高（两年间增长53.9%）。营业利润为36,102百万日元（同比增长54.9%），营业利润率达28.0%，为过去五期最高水平。
外部因素方面，中国・印度市场机床需求扩大成为推动力，中国板块实现营业收入111,039百万日元・利润31,155百万日元。经营活动现金流为28,602百万日元，较上期（8,855百万日元）大幅改善，现金余额累积至42,180百万日元。
2027年3月期预期营业收入为145,000百万日元・营业利润为36,500百万日元，尽管营收增长，但利润增速预计将放缓。
成长战略
投入成长领域新产品・深耕亚洲市场・增强生产能力的三位一体战略
中国分部在2026年3月期实现外部销售收入103,476百万日元・分部利润31,155百万日元。以自动车床为核心，把握汽车・IT・医疗领域的需求，通过垂直一体化体制实现制造效率化，达成利润率30.1%。2027年3月期中国市场仍将继续作为增长的主轴。
2026年3月期印度分部实现销售收入6,848百万日元（同比增长46.6%）・分部利润347百万日元，成功转为盈利。上一期大规模设备投资（1,212百万日元）带来的产能提升效果已显现。除自动车床外，磨床・加工中心等产品多样化也在推进，把握印度市场中长期增长的体制正在完善之中。
2026年3月期年度股息增至85日元（上一期59日元），股息支付率23.5%・股息总额3,972百万日元。2027年3月期计划将年度股息增至98日元（中期49日元・期末49日元），预计股息支付率为26.5%。同时实施了股份回购（2026年3月期为2,002百万日元），持续推进综合性的股东回报。
最近更新: 2026年7月19日