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KYORITSU AIR TECH INC.

5997东证Standard金属制品

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KYORITSU AIR TECH INC.5997

业务内容

协立空调技术株式会社(協立エアテック株式会社)是一家空调专业制造商,从事风门・出风口・Fas机组等楼宇空调・防灾相关设备,以及全屋空调系统・24小时换气系统等住宅用产品的制造销售。公司在国内拥有多个工厂及营业网点,在中国(常熟快风空调有限公司)设有制造子公司,并在国内拥有空调资材销售子公司(株式会社マスク),由此构建起集团经营体制。

主要客户以住友商事マシネックス(占销售额比重13.5%)及桧家住宅(占比12.4%)等楼宇设备・住宅分销大型客户为主。近畿・中部地区的大型再开发项目及独栋分销住宅市场是公司主要的需求基础。

公司在东京证券交易所标准市场上市。

商业模式

楼宇设备部门以订单生产方式提供风门・出风口・VAV系统等产品,把握大型再开发项目等设备投资需求。住宅设备部门主要以预测生产方式供应全屋空调・换气系统,通过对成套住宅制造商的持续供货确保稳定收益。

通过海外采购工厂原材料抑制成本,并结合中国子公司的零部件制造,力图降低制造成本的结构。销售额11,923百万日元,营业利润598百万日元(营业利润率5.0%)。

企业优势

通过楼宇设备部门(风门3,228百万日元・出风口2,395百万日元等)与住宅设备部门(全屋空调・换气系统3,964百万日元)的双轴构成,相互弥补建筑市场的需求波动。2025财年住宅部门同比增长1.6%,走势稳健,在一定程度上覆盖了楼宇部门价格竞争加剧带来的影响。

截至本合并会计年度末,公司在境内外合计持有239项产业财产权(已申请・权利有效)。公司持续推进大空间空调用带诱导功能产品・自立式可变风向出风口・深紫外线(UVC)空间除菌机组等的开发,独有技术的积累构成了与竞争对手差异化的基础。

2025财年末净资产为9,862百万日元(较上年同期增加767百万日元),总资产15,701百万日元中负债为5,838百万日元(较上年同期减少594百万日元),财务健全性较高。公司持有现金及现金等价物3,920百万日元,保持了可用自有资金支付390百万日元设备投资的资金余力。

ENVALITH 视角

2026年12月期第一季度销售收入为2,831百万日元(同比下降2.0%),但实现营业利润235百万日元(同比增长17.5%)。主要原因是销售成本从2,136百万日元减少约87百万日元至2,049百万日元,销售毛利率从26.1%改善至27.6%。

销售管理费用也从552百万日元微减至545百万日元。即便在销售收入下降的情况下仍能实现利润增长,说明公司正在向能够提升收益的盈利结构转型,这一点值得肯定。

全年预期维持销售收入11,800百万日元(较上期下降1.0%)、营业利润620百万日元(同比增长3.7%)不变。第一季度营业利润235百万日元相当于全年预期620百万日元的37.9%,进度良好。

但另一方面,独栋住宅新开工户数持续处于低水平,住宅用换气系统的订单环境依然严峻。需注意美国通商政策动向及资源价格上涨等外部因素可能对下半年订单产生影响。

2026年12月期全年营业利润率预期仅为约5.3%(620百万日元÷11,800百万日元),与目标的10%水平相比差距依然较大。第一季度营业利润率为8.3%(235百万日元÷2,831百万日元),高于全年预期的节奏,但考虑到季节性因素,全年维持高水平仍存在不确定性。

若销售收入无法恢复,实现目标利润率将十分困难,建筑市场的订单动向及住宅开工的恢复将成为中期评估的关注焦点。

成长战略

通过新产品投放、住宅用产品拓展销售、制造成本削减三位一体,力争实现收益改善

在出风口、Fas机组等主力产品基础上,推进新产品「えあくるん」「DESIX」的销售促进。加强应对楼宇用空调市场中的大型再开发・城市再开发项目,力图提升单价并改善利润率。

针对「Kankimaru」「クール暖」等住宅用全屋空调・换气系统,推进面向分户销售型住宅制造商的既有客户订单确保及网络促销强化。在住宅开工持续低迷的背景下,维持并扩大客户基础是当前课题。

通过扩大原材料海外采购及削减作业工时来抑制变动成本。2026年第一季度销售成本率同比改善,在营收下滑的情况下仍实现了营业利润增长。成本率改善的持续性是实现全年目标的关键。

自2026年第一季度起,将合并子公司「マスク」的决算日由10月31日变更为12月31日,与合并决算日统一。实现了合并财务报表的合规披露及管理效率化。因决算期变更产生的损益已通过留存收益进行调整。

最近更新: 2026年7月17日