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TOKYO ROPE MFG. CO., LTD.

5981东证Prime金属制品

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TOKYO ROPE MFG. CO., LTD.5981

业务内容

东京制纲创立于1887年,是日本国内最大的钢丝绳(Wire Rope)制造商,由本公司、21家子公司及5家关联公司构成。以主力业务钢索钢线相关(占销售额约44%)为首,公司还开展钢丝帘线相关,涉及道路安全设施・桥梁・碳纤维复合材料缆线(CFCC)的开发产品,以及产业机械相关、能源不动产相关,共五大业务板块。

以建筑、基础设施、轮胎、电梯等广泛产业为客户基础,除国内工厂(土浦・堺等)外,在越南・美国・中国均设有海外基地。公司愿景为「通过追求Total Cable Technology,支撑全球的安全与安心」,提供从钢材到碳纤维等多种材质的缆线制造・加工・诊断・工程一体化服务。

商业模式

本公司集团将自主制造与子公司制造产品的采购销售相结合,并与东纲钢丝绳销售等销售子公司・施工子公司联动,将产品推向市场。作为核心业务的钢索钢线・钢丝帘线承担着量产型稳定收益基础的角色,在开发产品板块则展开CFCC等高附加值产品,以此提升利润率的结构。

能源不动产・产业机械相关业务对稳定现金流形成补充,公司投入研发费用1,341百万日元,以维持下一代产品的竞争力。

企业优势

自1887年创业以来,公司拥有超高强度钢丝、高性能纤维、碳纤维等多素材缆线制造产品线,并构建了从加工、健全性诊断到工程设计的一体化服务体系。研发费用方面,2026年3月期投入1,341百万日元,其中钢索钢线相关549百万日元、开发产品相关725百万日元为核心。

公司拥有竞争对手短期内难以模仿的技术基础。

随着碳纤维复合材料缆线(CFCC)国内外项目的扩大,开发产品相关板块营业利润在2026年3月期达到2,178百万日元(同比增长183.9%)。东京制纲国际株式会社及Tokyo Rope USA, Inc.负责制造销售,公司在美国密歇根州也设有制造基地。

高附加值产品占比的提升带动了公司整体利润率的改善。

在2026年3月期,公司同步推进应对各类材料及人工成本上升的产品价格改定落地,以及生产现场运营成本的降低。钢索钢线相关业务营业收入同比下降2.5%,但营业利润同比增长13.1%,达到2,533百万日元。公司整体营业利润为4,849百万日元(同比增长35.3%),体现了成本管理与价格转嫁的执行力。

ENVALITH 视角

2026年3月期营业利润为4,849百万日元,较2022年3月期(1,621百万日元)增长约3倍,即使销售额低于2023年3月期的峰值水平(67,135百万日元),利润率仍大幅改善。产品价格调整的渗透以及成本管理的彻底执行取得成效,销售额营业利润率达到7.6%,为过去五期最高水平。

作为外部因素,钢材、能源价格走势对利润率的影响风险依然存在。

钢丝帘线相关业务在2026年3月期分部亏损606百万日元,亏损持续,成为拖累集团整体收益性的因素。尽管公司正在推进运营改善、成本削减及择优接单策略,但轮胎用钢丝帘线市场的竞争环境及需求复苏节奏等外部因素将左右转为盈利的时点。相对于分部资产7,811百万日元的收益贡献改善,仍是持续关注的重点。

截至2026年6月22日,2026年3月期财报中分部资产的汇总出现错误并已进行更正。合并财务报表中记载的金额(89,071百万日元)以及销售额、利润数值均未发生变化,仅为各分部间资产分配的重新调整,属于轻微更正。

不过,披露后才发现错误这一事实是有关内部管理流程可靠性的隐忧,需要持续改善对投资者信息披露的准确性与及时性。

成长战略

在中期经营计划TCTRX的指导下,推动资源向CFCC等重点培育业务集中,并强化现有业务的盈利能力

将碳纤维复合材料缆线(CFCC)定位为中期经营计划TCTRX的重点培育业务,加速在国内外基础设施项目中的应用推广。2026年3月期开发产品相关分部利润达2,178百万日元,同比增长约184%,对权益法适用公司的投资额也扩大至4,748百万日元。

持续推进应对各类原材料及人工成本上涨的产品价格调整落实,以及生产成本降低工作。2026年3月期销售额营业利润率达7.6%,为过去5期最高水平,现有业务盈利能力的强化正稳步推进。

通过生产改善、成本降低以及重视盈利性的选择性接单战略,力图缩小钢丝帘线相关业务的亏损。2026年3月期该分部亏损606百万日元,仍处于亏损状态,轮胎用钢丝帘线销量的恢复及摊销负担的减轻是实现盈利的关键。

从事石油制品销售、不动产租赁及太阳能发电业务的能源不动产相关业务发挥着稳定收益来源的作用。2026年3月期对外部客户销售额为6,794百万日元,分部利润为467百万日元(利润率6.9%),持续实现稳定的收益贡献。

最近更新: 2026年7月19日