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AHRESTY CORPORATION

5852东证Prime有色金属

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业务内容

株式会社ARRK(アーレスティ)是1943年创立的铝压铸专业制造商,于东京证券交易所主板上市。公司集团由本公司及13家子公司构成,主力的压铸事业(占销售额约94%)以日本、北美、亚洲三极体制生产及销售面向汽车的压铸制品、模具及周边设备。

国内包括ARRESTY栃木、熊本、山形等子公司在内的多个据点,北美在美国俄亥俄州及墨西哥,亚洲在中国(广州、合肥)及印度均有布局。主要客户为SUBARU(占销售额12.6%)等汽车厂商。

此外还兼营铝业事业(二次合金锭的精炼与销售)及成品事业(建筑用地板材)作为补充业务。

商业模式

根据客户的订单内示进行预测生产,在交货指示日之前作为确定订单出货并计入销售的经营形态。从产品设计(浇道流动·强度解析)到模具制作、试制、量产(压铸铸造·机械加工)实行一体化承接,提供附加价值。

在铝业事业中精炼并销售二次合金锭,向压铸事业内部供应原材料,具有垂直整合型的结构。销售额中约53%来自海外(北美·亚洲)。

企业优势

公司拥有国内4个基地(东海、栃木、熊本、山形等)、北美2个基地(美国俄亥俄州、墨西哥)、亚洲3个基地(中国广州、合肥、印度),在2026年3月期销售额167,092百万日元中,海外销售额占88,438百万日元(约53%)。公司构建了紧密贴合主要汽车厂商生产地区的供应体制。

公司拥有涵盖产品设计(流道、强度分析)、模具制作、试制、量产(压铸铸造、机械加工)的一体化技术体系。与株式会社JTEKT推进车身零部件及EV相关零部件的联合开发,研发费用为700百万日元(同比增长6.7%)。公司持续致力于汽车车身零部件压铸制造技术的成熟化以及电动化零部件性能的提升。

2026年3月期实现了7期以来首次的当期净利润盈利(3,580百万日元)。通过人员规模的合理化、生产体制的合理化以及价格转嫁谈判的推进,营业利润达3,739百万日元(同比增长10.9%)。

自有资本比率为41.1%(较上期38.7%有所改善),达成了40%以上的财务目标,EBITDA达到15,404百万日元。

ENVALITH 视角

2026年3月期实现归属于母公司股东的净利润3,580百万日元,时隔7期实现扭亏为盈,作为结构改革的成果值得肯定。但2027年3月期公司预期销售收入161,600百万日元(同比减少3.3%)、营业利润1,400百万日元(同比减少62.6%)、净利润500百万日元(同比减少86.0%),预计大幅减益,对于盈利的持续性与扩大性需持谨慎态度。

因霍尔木兹海峡封锁引发的能源、原材料价格暴涨作为外部因素,正显现出对业绩形成下行压力的风险。

北美压铸事业在2026年3月期仍出现分部亏损428百万日元(较上期亏损1,617百万日元有所改善),亏损状态持续。美国工厂的人工费等制造成本持续上升,公司也明确表示“改善美国工厂盈利能力为最优先课题”。

2027年3月期预期该分部利润将转为盈利400百万日元,但能否达成存在较高不确定性,取决于美国关税政策、劳动力市场环境等外部因素。

亚洲压铸事业2026年3月期分部利润为828百万日元(同比减少54.2%),大幅恶化。中国工厂因主要客户销量减少导致订单量下降,其背景在于日系汽车厂商与中国系电动汽车厂商之间竞争加剧。

2027年3月期预期亚洲分部利润为0百万日元,中国业务结构性萎缩的风险已经显现。电动车相关销售占比的扩大,将成为中长期评估的分水岭。

成长战略

以电动车及车身相关零部件的业务组合转型与财务目标达成为两大主轴的10年经营计划

通过生产体制合理化实现固定费用削减及生产效率提升,增强对订单波动的抗风险能力。2026年3月期分部亏损428百万日元(较上一期亏损1,617百万日元大幅改善)。力争在2027年3月期预期实现分部利润400百万日元的转亏为盈。

将着眼于汽车电动化趋势的产品组合调整定位为25-27中期经营计划的支柱之一。致力于扩大电动车相关销售占比,并加强向车身相关零部件领域的拓展。具体销售占比数值尚未披露。

作为10年经营计划四大支柱财务目标,提出自有资本比率40%・分红比率35%・设备投资1,400亿日元・ROE9%。2026年3月期末自有资本比率达到41.0%。分红比率29.1%(每股42日元)。新引入DOE1.5%作为指标。

通过与客户进行价格转嫁谈判来吸收能源费及人工费上升成本,确保稳定收益。2026年3月期日本分部因固定费用压缩及订单增加见效,分部利润较上一期增长13.7%。

推进中国工厂生产体制合理化及固定费用削减。已于2025年7月31日将阿雷斯提精密模具(广州)有限公司的全部出资权益转让并将其从合并范围中剔除。作为后续事项,预计将于2027年3月期就中国合并子公司基于精简人员计划计提约500百万日元的特别退职金。

最近更新: 2026年7月19日