TOHO TITANIUM COMPANY, LIMITED

海绵钛面向航空器用途、THC催化剂面向聚丙烯用途、超微粉镍及高纯度氧化钛面向电子零部件用途，各业务板块均依赖于特定用途领域，销售量及产品价格随相关行业景气度波动而大幅变化。近期中国经济停滞导致催化剂及化学品事业需求减少已经显现，另一方面因乌克兰冲突引发的俄罗斯产钛替代需求急剧扩大也已发生，外部环境变化的影响极为显著。公司致力于通过事业多元化、新用途开拓及提供具有竞争力的产品来将影响降至最低，但业绩受到不利影响的风险依然存在。

金属钛的制造成本中原料费与电费占相当大比例，原料矿石价格与其他行业的景气动向及产地的地缘政治风险相关联，电费则与原油、LNG、煤炭等能源价格波动相联动。因乌克兰冲突引发的原料及能源价格上涨即为其显著例证，若价格上涨持续超过利用低品位矿石及节能等成本削减努力所能吸收的幅度，或向产品价格转嫁不充分，则将对业绩产生不利影响。化学品事业主要原料镍锭与国际市场行情联动，价格转嫁存在时滞或谈判陷入僵局时，将对当期损益产生较大影响，公司为此利用期货交易进行套期保值应对。

海绵钛及THC催化剂的出口占销售量的很大比例，本合并会计年度合并销售额中出口比率达到60.6％。由于出口大多以美元计价，处于日元升值局面时将直接对业绩产生不利影响。对于短期波动，公司通过远期外汇交易进行套期保值，但在日元大幅升值时无法完全消除该风险。

公司产品大部分为自主生产，若工厂设施因自然灾害受损将直接影响生产和销售。特别是主力工厂茅崎工厂位于东海地震地震防灾对策强化地区内，集中风险较高。除加强设备抗震性能、完善防灾体制、开展防灾演练外，公司还在研究推进生产设备多基地化（BCP），但根据灾害规模及内容，仍可能对业绩及财务状况产生不利影响。

设备老化持续推进的茅崎工厂正在推行中期设备基础设施更新计划及全公司性的安全对策投资，但一旦发生事故或灾害，因停产、限产或产生环境及应对成本，将对业绩造成不利影响。此外，目前海绵钛生产设备受良好需求带动持续高负荷运转，若发生意外停产，将有可能导致计划销售量未能达成，或对长期合同客户的供货责任未能履行的风险。公司持续推进以维持安全运营及环境保护为目标的根本性安全对策投资。

沙特阿拉伯的ATTM公司（本公司出资35％）受新冠疫情等影响，投产延迟，截至2020年12月末已出现资不抵债状况，本公司已于2021年3月期计提权益法投资损失，并将投资账面价值减记至零。目前ATTM公司生产的海绵钛产品大部分由本公司承接，已成为重要采购来源，若该公司生产出现技术问题或制约，将对本公司的销售面产生不利影响。此外，若未来AMIC公司方面的钛下游事业投产并产生承接海绵钛的需求，本公司的承接量也可能受到制约。

JX金属株式会社持有本公司过半数表决权，可通过董事的选任及解任等对本公司的经营决策产生重大影响，因此其表决权行使存在可能有损少数股东利益的可能性。另外，因JX金属株式会社于2025年3月19日上市而进行的部分股票出售，ENEOS控股株式会社已不再是本公司的母公司。若JX金属株式会社对本公司的持股比例未来发生变动，可能对本公司股票的流动性及股价形成产生影响。

公司在国内外受到许可认证、通商、环境、税制、反垄断法等多种法律法规的规制，未来若有新法规出台或现行法规变更，可能导致业务停止、限制或产生应对成本。特别是随着全球脱碳化进程加速，碳税等法规趋严的风险存在，公司正致力于通过生产工艺中的CO2减排技术及利用可再生能源实现碳中和。若一旦被认定存在违法行为，因监管部门的处分、诉讼及社会信誉受损，将对业绩产生不利影响。

公司在中期经营计划中将“加大对成长领域的重点投资以强化收益基础”列为基本战略，持续实施产能扩充等设备投资。公司基于需求预测及竞争力对投资效益进行审慎判断后再实施投资，但对未来的准确预测存在困难，若投资效果低于最初计划，将因折旧费负担增加或计提减值损失而对业绩产生不利影响。

若无法充分确保对可持续增长不可或缺的人才，生产、销售、服务等水平的下降将影响公司的财务状况及经营业绩。作为应对措施，公司已于2023年4月将退休年龄由60岁延长至65岁，并自2024年度起引入岗位公开招募制度（社内公开招募制度）及职业挑战制度，同时积极开展多元化人才招聘活动。此外，公司还通过设备省力化及合理化投资并行推进劳动生产率的提升。