Blue innovation Co., Ltd.

公司在2023年12月期至2025年12月期期间持续录得营业亏损（2023年12月期为△289,759百万日元，2024年12月期为△398,416百万日元，2025年12月期为△548,051百万日元），同期营业活动现金流也持续为负。主要原因是主力服务的开发资金投入、从人力服务向订阅制的转型以及组织体制完善带来的成本增加，公司预计今后仍将持续一段时期的亏损。若经营环境发生急剧变化或收益化出现延迟，可能对公司财务状况及经营业绩产生重大影响。

公司正与客户共同推进以Blue Earth Platform®（BEP）为核心的无人机・机器人联动服务的实用化解决方案开发，但存在未能取得预期成果或未能转化为收益的可能性。此外，由于客户需求变化导致的规格变更、品质改善要求、开发延迟等原因，也存在无法按计划提供服务的风险。若这些风险显现，可能对公司业务及业绩产生影响。

公司在售的ELIOS系列产品为瑞士Flyability SA公司制造，公司通过每年更新经销商（Reseller）合同的方式持有在日本的销售权，若在合同更新时丧失销售权，或产品稳定供应出现困难，将对公司业务及业绩产生影响。尽管公司方针上可切换至替代无人机产品，但在软件调整及确保新的稳定采购渠道方面仍存在耗时的风险。

利用无人机与机器人实现业务替代的技术在全球范围内研发不断推进，是技术革新速度极快的领域。若公司对技术革新的应对出现滞后，竞争力可能下降，进而对业务及业绩产生影响。公司正通过推进研发活动来扩大事业基础，但仍无法完全排除应对滞后的风险。

代表取缔役社长之父、公司创始人现任JUIDA理事兼事务局长，该公司属于“其他特定关联人”范畴的关联方。2025年12月期公司对JUIDA的销售额为138,062百万日元（占总销售额的13.1%），若该交易合同未获续签或交易条件发生变更，可能对公司业务及业绩产生影响。公司通过董事会讨论及决议来确保交易的合理性，并预计随着解决方案服务业务的扩大，相对依赖度将逐步降低。

代表取缔役社长兼最高执行责任者熊田贵之在经营方针及事业战略的制定与执行方面发挥着重要作用，若其无法继续担任经营执行职务，可能对公司业务及业绩产生影响。此外，该人士为金融机构借款提供了债务担保，且未收取担保费。公司正通过权限下放及强化组织体制来降低对其依赖度，同时计划通过转换为无需债务担保的借款方式，解除该债务担保关系。

由于面向大企业的解决方案服务的性质，客户的预算消耗周期及年度合同项目的验收往往集中在年末（12月）和年度末（3月），因此销售额存在向第一季度（1-3月）和第四季度（10-12月）集中的倾向。2025年12月期各季度销售额分别为第一季度343,304百万日元、第二季度179,423百万日元、第三季度247,291百万日元、第四季度281,447百万日元，可确认存在季度分布不均的情况，存在因期间偏移而导致销售额计入下一期的风险。

就航空法、电波法、产品责任法、外汇及外国贸易法等相关法规而言，存在出现未预期的法规制定、修订或废止，以及放宽监管进程延迟等可能性。公司已建立法规确认体制并努力遵守相关规定，但若无法灵活应对，则可能因许可・执照被撤销等原因导致业务活动受限。特别是2022年12月起施行的四级飞行（在有人区域进行超视距飞行）相关应对，仍是公司持续面临的课题。

物联网・无人机相关市场作为成长型市场备受关注，若竞争企业新进入该市场，或以更低价格提供更优质的服务，公司的竞争力可能下降。公司正通过以Blue Earth Platform®（BEP）为核心、活用相关经验与数据的服务提供方式实现差异化，但若价格竞争加剧，可能对公司业务及业绩产生影响。

公司为股票期权制度及资金筹措目的发行了认购权证（新股预约权），截至本报告提交日，潜在股份数量已达451,290股（相当于已发行股份总数4,032,201股的11.2%）。今后为吸引优秀人才及筹措资金，公司仍可能进一步发行认购权证，若行使比例上升，将导致每股股份价值被稀释，进而可能对股价形成产生影响。