业务内容
日本冶金工业创立于1925年，2025年迎来创立100周年，是国内屈指可数的镍高合金・不锈钢特殊钢制造商。以川崎制造所（钢板制造・冷轧）和大江山制造所（镍铁冶炼）两大基地为核心，一贯制造不锈钢钢板・带材・锻钢品・钢管・建材・加工品。
主要客户涵盖半导体制造装置、化学・石油化学、造船、能源、建筑材料等多个领域。集团体制包括18家子公司及2家关联公司，展开制造・加工・销售业务，并通过印度当地法人（2025年5月成立）推进海外业务拓展。
于东证Prime上市（证券代码5480）。
商业模式
在大江山制造所利用镍矿石・再生原料冶炼镍铁，在川崎制造所进行不锈钢・镍高合金的熔炼、轧制、精加工，形成垂直整合型模式。以高附加值的高机能材（镍高合金・特殊不锈钢）和通用性较高的一般材（不锈钢一般材）两大支柱进行销售，并通过集团加工・销售公司交付给最终客户。
原料内部自制带来的成本竞争力和技术差异化是收益的源泉。
企业优势
在大江山制造所拥有从镍矿石自行冶炼镍铁的垂直整合体制。此外，通过开发无碳镍冶炼技术（已获得以再生原料替代四分之一煤炭用量的技术前景）以及扩大再生原料使用比例，同时追求原料采购的多元化与成本竞争力的强化。
于2022年1月投运高效电炉（E炉），2024年12月投运新冷轧机，并已决定在2026年度引入板坯型重熔设备（ESR，投资额22亿日元）。本合并会计年度研发费用为970百万日元，维持专职人员37名的体制，持续推进镍合金、双相不锈钢等高机能材的品质提升及新钢种开发。
2026年3月期末净资产为101,308百万日元，自有资本比率为46.1%（较上期上升1.7%）。即便在业绩较上期大幅减利的局面下，仍确保了4,161百万日元的自由现金流，并实施每股年度230日元的分红。中期经营计划2026-2028将DOE2.8%以上设定为分红下限，将稳定分红予以制度化。
ENVALITH 视角
业绩趋势
销售额从2022期148,925百万日元→2023期199,324百万日元（峰值）→2024期180,341百万日元→2025期172,097百万日元→2026期150,866百万日元，连续4期减少。营业利润也从2023期29,256百万日元骤减至2026期10,973百万日元，营业利润率从9.9%（2025期）降至7.3%（2026期）。
2026年3月期的主要原因是销售数量同比减少6.8%（高机能材减少9.9%）以及销售价格下跌（变动因素造成约7,000百万日元的下拉），加上人工费・折旧费等固定费用的增加。外部因素方面，来自东亚的廉价进口材料持续保持高水平流入，建筑材料相关需求的低迷也未见改善。
另一方面，库存评估损益从上期的△25亿日元改善至3亿日元，经营性现金流从11,041百万日元增加至13,545百万日元。预计2027年3月期销售额将恢复至169,000百万日元・营业利润13,000百万日元。
成长战略
基于中期经营计划2026-2028的高机能材扩销・价格回升・原料多样化三位一体战略
在中期经营计划2026-2028中，将部分产品从一般材调整为高机能材，扩展了高机能材的定义。2027年3月期预期中，目标为高机能材销售量62千吨（较2026年3月期实际值增加2千吨），单价提升至1,264日元/kg。半导体制造装置、印度/中东油气领域的扩销是主要举措。
2026年3月期销售价格产生了约7,000百万日元的下拉影响，而2027年3月期预期中，预计将带来约7,900百万日元的上拉贡献。以一般材订单回升趋势及进口材流入减少趋势为背景，力图恢复价格谈判能力。剔除库存评估损益后的营业利润预计从107亿日元微增至111亿日元。
通过扩大再生原料的使用等方式，力图降低镍等稀有金属的采购成本并实现稳定采购。2026年3月期原料价格走势相对稳定，但2027年3月期预期中，原料等成本被计入约7,500百万日元的下拉因素，成本管理的重要性正在提升。
2026年3月期设备投资额为8,693百万日元（较上期的11,291百万日元有所缩减）。通过对固定资产（有形固定资产合计108,670百万日元）持续投资，力图提升生产效率与品质。折旧费用由5,830百万日元增至6,534百万日元，如何管理投资成果反映到收益上所需的周期成为课题。
最近更新: 2026年7月19日