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A&A Material Corporation

5391东证Standard玻璃·土石制品

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业务内容

エーアンドエーマテリアル株式会社是1914年创业的浅野スレート与1924年创业的朝日石绵工业于2000年合并而成的东证标准市场上市企业。公司以「建材相关生产・装饰加工・施工技术」和「控制热・声・能源的技术」为核心,由负责不燃建筑材料的制造销售及工程施工的建设・建材事业(销售额23,067百万日元)和负责船舶・厂房・汽车用工业材料的制造销售及隔热・隔音工程的工业产品・工程事业(销售额22,575百万日元)两大支柱构成。

公司以本公司及10家子公司组成集团体制,以建设公司、造船公司、汽车制造商等产业界为主要客户,向国内外提供产品及工程服务。

商业模式

在建设・建材事业中,公司及子公司自行制造硅酸钙板、化妆板等不燃建材,通过材料销售(17,988百万日元)与钢结构耐火被覆等工程施工(5,078百万日元)相结合来获取收益。在工业产品・工程事业中,公司制造并采购销售船舶用防热材・摩擦材・隔热材等(8,905百万日元),同时开展保温・隔音・隔热工程的设计施工(13,670百万日元)。

通过将并购带来的集团扩张与CMS带来的资金效率提升相结合,不断扩充事业规模与盈利基础。

企业优势

2024年10月和2025年4月相继将ユニボード株式会社、デコール株式会社纳入子公司,建设・建材事业的材料销售收入较上期增长39.0%,扩大至17,988百万日元。物流成本削减、新产品开发等协同效应的创造也稳步推进,积累了以并购为增长引擎的业绩。

公司拥有硅酸钙板「ハイラックフネン®」、室内不燃装饰板「ステンド®」「アデック®」、曲面施工用板「エフジー®ボード」、仿混凝土室内装饰板「BEoNA®」等独有产品系列。船舶用LNG燃料罐保冷工艺的开发与实用化也已完成,具备相较传统方式最大约40%的CO₂排放削减效果的技术实绩。

在建设・建材事业中,公司将制造(子公司株式会社エーアンドエー茨城・株式会社エーアンドエー大阪)、销售(本公司)、工程施工(株式会社エーアンドエークレスト)一体化运营。在工业产品・工程事业中,也实现了从制造(株式会社アスクテクニカ・朝日硅酸工业株式会社)到工程施工(アスク・サンシンエンジニアリング株式会社・アスク冲绳株式会社)的垂直整合,构建了向客户提供一体化服务的体制。

ENVALITH 视角

2026年3月期实现销售额45,700百万日元(同比增长5.2%),连续5期实现增收,但营业利润仅为1,674百万日元(同比减少12.6%),营业利润率维持在3.7%的低水平。原燃料价格上涨叠加人工费・物流费增加等外部因素持续压制利润,销售价格调整的渗透尚未跟上。

要实现2027年3月期预期营业利润2,100百万日元(同比增长25.4%)的目标,成本环境的稳定化及价格调整的落地是前提条件。

根据2026年3月25日董事会决议,公司回购了2,150,000股自有股份(2,935百万日元),导致自有资本比率由上期末的45.7%骤降至39.5%。有息负债方面,短期借款5,432百万日元、长期借款3,486百万日元均有所增加,现金流对有息负债比率恶化至6.1年(上期为3.6年)。

现金及现金等价物期末余额仅为186百万日元,处于极低水平。今后需关注持续并购方针与财务健全性之间的平衡。

2026年3月期支付和解金2,070百万日元并冲减诉讼损失准备金,期末余额由2,097百万日元大幅减少至155百万日元。另一方面,公司新计提诉讼损失准备金128百万日元,并发生石棉健康损害补偿金支出38百万日元。

准备金余额的缩减是财务上的积极变化,但石棉相关诉讼仍在持续,未来追加计提的风险尚未完全消除,需予以关注。

成长战略

基于Vision2033・2026中期经营计划的并购・数字化转型・新商业模式三大支柱

作为「2026中期经营计划」的主要举措,持续推进战略性并购。2025年3月期收购ユニボード株式会社,2026年3月期收购デコール株式会社(取得成本1,300百万日元),连续两期新增合并子公司,大幅扩大了建设・建材事业的材料销售额。物流成本削减・新产品开发等协同效应的创造也在稳步推进中。

推进集团整体系统整合,自2026年4月起开始运营。通过数字化转型基础的建设,力求实现业务效率化・竞争力增强・盈利结构的改善。截至2026年3月期决算,已确认系统正式启动运营,今后的重点将是验证其量化效果。

通过扩大高附加值产品(BEoNA®・エフジー®ボード等)的市场渗透以及销售价格调整的落实,力求改善盈利能力。应对碳中和的节能资材・高性能隔热材的新市场开拓(规格导入活动)也在持续推进中。2027年3月期的目标为销售额52,600百万日元・营业利润2,100百万日元。

最近更新: 2026年7月19日