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ASIA PILE HOLDINGS CORPORATION

5288东证Prime玻璃·土石制品

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业务内容

亚洲桩业控股株式会社是一家持股公司,旗下拥有国内唯一一家能够从设计、制造、施工到销售提供混凝土桩、钢管桩、现浇桩全桩种一站式服务的综合基础建设公司。集团以主要子公司Japan Pile株式会社为核心,由国内22家公司及8家关联公司构成。

在国内业务方面,以总承包商、商社、代理店为主要客户,承接大型物流设施、半导体工厂、数据中心、城市再开发项目的基础工程。在海外业务方面,以越南的Phan Vu Investment Corporation为核心,开展混凝土桩(越南)的制造・施工・销售业务。

公司于2015年转为持股公司体制,将东盟市场与日本市场的一体化作为经营战略的重要支柱。

商业模式

国内业务方面,从大型建筑公司等承接基础工程订单,从混凝土桩的自主制造到施工提供一体化服务,同时经营钢管桩・现浇桩,以满足客户多样化需求。凭借覆盖全部桩种的优势开展一站式营销,扩大附加值较高的大直径・大规模项目订单,通过改善施工结构(施工组合)提升收益性。

海外业务方面,与越南当地合作企业合作,开展制造・施工・销售业务。以营业利润和ROE作为主要经营指标进行管理。

企业优势

日本桩业株式会社(JAPAN PILE CORPORATION)是国内唯一能够对混凝土桩、钢管桩、现浇桩全部桩种提供从设计・制造到施工一体化服务的综合基础建设公司。凭借这一优势开展的一站式营业,2026财年实现钢管桩销售额7,369百万日元(同比增长59.3%)、现浇桩9,785百万日元(同比增长24.0%),全部桩种均实现大幅增收。

公司凭借“Smart-MAGNUM工法”(2021年认定)、“JP-Pile工法”(2024年认定)等多项独有工法获得国土交通大臣认定。2026财年该工法施工效率的提升直接带动利润率改善,销售毛利率较上一财年改善4.2个百分点,达到19.5%。

本合并会计年度专利申请数为7件,研发费用投入339百万日元,持续强化技术基础。

截至2026财年末,在手订单余额国内业务为46,220百万日元(同比增长34.6%)、海外业务为10,869百万日元(同比增长32.5%),合计达到57,089百万日元(同比增长34.2%)。订单总额也扩大至127,099百万日元(同比增长18.6%),下一财年及以后的销售收入已在相当程度上得到保障。

ENVALITH 视角

归属于母公司股东的当期净利润为7,592百万日元(同比增长223.5%),EPS为199.33日元,均更新至历史最高水平。ROE急速回升至15.5%(前期为5.2%),自有资本比率也提升至49.4%,财务基础得到强化。

尽管存在大型项目开工延迟这一逆风因素,但公司通过一站式营销和工序效率化予以吸收,此点值得肯定。不过,2027年3月期预期营业收入为120,000百万日元(+3.5%)、营业利润为11,200百万日元(+2.9%),显示增长有所放缓,需要持续验证高水平利润的可持续性。

2026年3月期年度股息为55日元(前期为45日元),派息率为27.6%。2027年3月期预期将提升至70日元(派息率34.6%)。

公司明确在五年计划期间以累进分红为基本方针,并以连结DOE达到3.75%以上为目标。净资产分红率为4.3%(前期为3.8%),呈稳步上升趋势,可以确认股东回报的扩大与利润增长相联动。

另一方面,派息率仍处于较低水平,利润水平的可持续性是回报扩大的前提条件。

国内混凝土桩出货量同比减少2.6%,行业整体持续呈微幅下降趋势,建设费用高涨、劳动力短缺、工期延长等结构性逆风持续存在。投资活动产生的现金流出为11,016百万日元(前期为2,405百万日元),大幅扩大,主要原因是有形固定资产购置5,695百万日元及定期存款净增加3,809百万日元。

设备投资的扩大有助于强化未来的盈利基础,但同时需要持续关注其对资本效率的影响以及投资回收的进展情况。伊朗局势等地缘政治风险对国内设备投资需求造成的影响,仍是不确定因素之一。

成长战略

通过“新五年计划”推进大型化转型・海外业务重建・新工法推广,力争成为行业领军企业

针对大型物流设施・半导体相关工厂・数据中心・城市大型再开发项目,强化全桩种一站式提案能力。持续推进盈利能力较高的大径・大规模项目的订单获取,以及生产・施工工序的均衡化・效率化,最大限度降低开工延迟带来的影响。2026年3月期国内业务营业利润增长96.3%,验证了战略的有效性。

以越南经济的复苏态势及政府大规模基础设施建设方针为背景,推进生产设备的完善及增产体制的强化。深化与国内业务在人力资本・技术层面的相互利用,力争提升海外业务的品质与技术实力。2026年3月期海外业务实现扭亏为盈(营业利润1,416百万日元),结构改革成果显现。

通过面向中小型项目的新工法“JP-Pile工法”的推广销售,开拓新市场,推动收益来源从对现有大型项目的依赖中实现多样化。2026年3月期将株式会社高山基础工业新纳入合并范围,扩充施工能力与客户基础。商誉余额由61百万日元增至602百万日元,通过并购强化事业基础的进展得以体现。

五年计划期间以累进式分红为基本方针,以合并股东资本分红率(DOE)3.75%以上为目标,实施稳定的分红。2026年3月期年度分红55日元,预计2027年3月期上调至70日元。通过与利润增长相联动的股东回报扩充,力争确保长期稳定股东。

最近更新: 2026年7月19日