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Nihon Knowledge Co.,Ltd.

5252东证Growth信息通信业

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Nihon Knowledge Co.,Ltd.5252

业务内容

日本Knowledge株式会社(日本ナレッジ株式会社)是1985年成立的IT服务企业,展开提供软件测试・质量验证的「验证事业」(占销售额约59%),以及承接ERP委托开发・自主软件包・安全产品的「开发事业」(约占41%)两大事业。主要客户为大型SIer・软件包供应商・事业公司的信息系统部门,其中大塚商会集团占销售额的31.0%。

2023年3月于东京证券交易所Growth市场上市。2025年10月将Artechs株式会社(株式会社アルテックス)纳入子公司,扩大了在制造业・运输通信业等领域的业务覆盖范围。

公司依照国际标准规格(ISO/IEC/IEEE29119)所规定的流程开展业务。

商业模式

验证事业方面,从SIer・事业公司承接测试环节的外包委托业务,通过持续提供服务获取收益。开发事业方面,除承接大塚商会ERP「SMILE系列」的定制委托开发外,还拥有面向钢材业・木材批发业的行业模板(PowerSteel・PowerCubic)销售及定期版本升级维护、安全产品的许可销售・维护等多种收益来源。

自主研发产品预计可实现较高利润率,维护合同带来的稳定收益支撑着事业基础。

企业优势

公司拥有大量开发工程师,针对市售工具难以应对的领域自主开发「Helper应用」,从而实现测试自动化。2026年3月期混合型项目(D)占比达到41.2%,自动化脚本开发项目(B)也扩大至8.7%。公司已在多家客户处积累了测试自动化受托业绩,作为竞争对手较少的领域,带来了较高的客户续约率。

面向钢材行业的「PowerSteel」以及面向建材木材批发业的「PowerCubic」截至2026年3月末已有超过850套导入实绩。针对行业特有商业惯例(重量计算、库存管理单位混杂等)而设计的行业模板(PowerSteel/PowerCubic),相比从零开发可大幅削减客户成本。

定期版本升级及应对税制修订的需求带来了稳定的维护收入。

销售、采购、库存管理等业务知识以及对系统结构的理解不可或缺的企业级系统验证,因掌握需要较长时间而具有较高的准入门槛。公司能够将开发事业中长年积累的业务知识与经验运用于验证事业,这是与专业验证竞争公司的差异化优势所在,凭借熟悉业务系统的技术人员参与,项目续约率较高,确保了稳定的收益。

ENVALITH 视角

2026年3月期合并营业利润为65百万日元(营业利润率1.4%),较2025年3月期个别口径(99百万日元)进一步下降。除积极招聘人才及提高薪资导致人工成本增加外,还新增了Artechs公司收购相关费用(顾问费等6百万日元)以及商誉摊销(7百万日元)。

2027年3月期预期营业利润为150百万日元(同比增长129.3%),但在人工成本持续上升的趋势下,其达成的可能性需谨慎评估。

2026年3月期经常利润128百万日元大幅高于营业利润65百万日元,其差额的主要原因是补贴收入52百万日元(营业外收益)。补贴收入属于持续性存在不确定性的一次性收益,实际盈利能力应以营业利润水平进行评估。

2027年3月期经常利润预期为157百万日元,补贴收入是否持续可能是达成该预期的关键,投资者应将营业利润的改善轨迹作为主要观察指标。

开发事业中对大塚商会「SMILE系列」相关销售的依赖作为集中度风险持续存在。另一方面,从外部环境来看,企业的IT・DX投资继续保持稳健增长,验证事业与开发事业两大业务的需求环境良好。

由于2026年3月期为合并首年,无法与前期进行比较,Artechs公司的业绩贡献(仅计入2025年10月至2026年3月的半年数据)的整体情况也尚不明确。2027年3月期将纳入全年贡献,届时协同效应的实现情况将是下一个评估要点。

成长战略

通过测试自动化高度化・活用Artechs协同效应・ERP扩大销售,实现收益恢复与规模扩大的双重目标

在验证事业中为实现与同业其他公司的差异化,持续推进测试自动化。2026年3月期承接了多个客户的测试自动化委托业务,积累了业绩。今后将通过提供质量改善支持等服务,力争进一步扩大客户群。

强化与2025年10月完全子公司化的Artechs公司(长野县松本市)之间的合作,力争进入制造业・运输通信业等新客户群,并扩大本公司系统的对应领域。2026年3月期在本公司承接的委托案件中,Artechs开始承担部分开发工作。2027年3月期将新增全年贡献。

针对钢材业・木材业的「SMILE系列」行业模板,通过强化与合作伙伴企业的合作关系,推进销售与支持工作。通过维护及版本升级,力争积累稳定的存量收益。同时持续推进安全产品的扩大销售。

积极致力于人才招聘及薪酬・津贴水平的提升,力争改善员工待遇并留住优秀人才。短期内人事费用的增加将对利润造成压力,但方针是通过扩大承接业务能力,带动中长期的销售增长。

最近更新: 2026年7月19日