XNET Corporation

业务详情

株式会社XNET（Xnet Corporation）以机构投资者、保险公司、地方金融机构等为主要客户，开展资产运用管理解决方案「XNET服务」这一唯一事业。以有价证券管理系统为核心，通过应用服务（月费）、AMO（Application Management Outsourcing）服务（系统导入・维护受托）、SO（Smart Outsourcing）服务（业务流程受托）三种形式提供服务。订阅型的核心销售额占总销售额的87.2%，形成了稳定的收益基础。

近期概况

2026年3月期实现了增收、营业增利，但因股票薪酬特别损失导致净利润减少

2026年3月期（全年）销售额为5,658百万日元（同比增长6.7%），营业利润为1,021百万日元（同比增长18.7%），实现了增收增利。随着脱离NTTDATA集团所产生的一次性成本在上一期已经收尾，加上增收效应，营业利润率达到18.0%，大幅超过中期经营计划15.0%的目标。另一方面，由于引入股票薪酬制度而计提特别损失136百万日元（股票给付准备金计提额123百万日元、特别奖金等14百万日元），本期净利润仅为542百万日元（同比减少6.6%）。作为上一期中期经营计划（2022～2025年度）的最终年度，核心销售额为4,936百万日元（达成率98.7%），略未达成50亿日元的目标，但ROE17.6%、营业利润率18.0%大幅超出目标。2026年4月30日公布了新中期经营计划「Next STEP 2029」（2026～2029年度）的基本框架，提出核心销售额56亿日元、调整后营业利润38亿日元、ROE15%以上的新目标。股息政策也进行了调整，分为基础股息与额外股息两种，预计2027年3月期年度股息为70日元（股息支付率65.0%）。此前「不减少股息的公司」方针已被撤回。

主要产品

成长驱动力

• 持续获取面向寿险产险行业的SO服务新客户（目前仍有多家公司在导入准备中）
• 扩大融资管理系统在寿险产险公司及地方银行的推广（利率环境变化提高机构投资者融资需求，形成有利因素）
• 通过扩充个人信托管理系统现有客户的可选服务（附带解约限制的信托管理等）提升单价
• 因市场数据等采购成本上升而进行使用费调整，从而提升单价
• 在机构投资者IT人才短缺背景下扩大月度AMO服务（持续维护）
• 日本政府「资产运用立国」政策放宽投资运用业准入要求，带动SO服务需求扩大
• 新中期经营计划「Next STEP 2029」中积极推进人才投资与系统投资，强化中长期服务竞争力
• 朝着长期愿景「Core 100」（核心销售额100亿日元、ROE20%）构建可持续增长基础

风险

• 2027年3月期计划以人才投资为首进行积极的追加投资，预计营业利润为700百万日元（同比减少31.5%）、本期净利润为450百万日元（同比减少17.1%），利润将大幅下滑
• 人才投资（招聘成本上升、薪资调整、股票薪酬成本）带来的销售管理费用持续上升压力
• 新中期计划期间积极投资阶段可能导致利润率下降的风险（新采用调整后营业利润指标，从以往的营业利润率目标转变而来）
• 核心销售额50亿日元目标在上一期中期计划最终年度略微未达成（达成率98.7%）所反映出的增长步伐放缓风险
• 个人信托管理系统新客户获取速度略有放缓
• 股息政策转变（撤回「不减少股息的公司」方针、引入每期变动的额外股息制度）带来的股东回报不确定性上升
• 短期借款余额1,200百万日元（较上一期末2,500百万日元有所压缩）的再融资风险
• XNET服务事业单一部门集中所带来的业务风险分散不足