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CRESCO LTD.

4674东证Prime信息通信业

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CRESCO LTD.4674

业务内容

Cresco株式会社成立于1988年,是一家独立系统集成商,由母公司及13家合并子公司、1家权益法适用关联公司构成。事业由两个板块组成:IT服务事业(企业系统开发与维护、金融系统开发与维护、面向制造业的系统开发与维护及咨询)与数字解决方案事业(云计算、AI、安全、RPA等数字化转型支持解决方案)。

主要客户为信息通信、广告、金融机构及制造业的大型企业,在东京证券交易所主板(Prime)市场上市。2026年3月期的合并销售额为64,677百万日元。

商业模式

IT服务事业方面,接受客户企业委托进行系统开发与维护,以人月型的劳务费和外包费作为主要成本结构,确保稳定收益。数字解决方案事业方面,将云计算、AI、安全等产品与许可证销售与导入支持服务相结合,追求高附加价值收益。通过并购扩大集团规模,并运用近岸与离岸开发来补充工程师资源,形成扩充承接能力的结构。

企业优势

2026年3月期IT服务事业分部的利润率维持在14.5%的高水平(利润80.4亿日元)。在手订单余额确保为108.3亿日元,企业分部中信息、通信、广告领域的应用开发支持业务扩大,同比增长8.9%,达到240.09亿日元。创业以来积累的业务经验和质量管理体制支撑了与客户的长期关系。

2010年以来,先后收购并整合了IOS株式会社、Cresco北陆、Cresco J-Cube、Jet Technologies、Apth株式会社、IS Techno Port株式会社等多家企业。2026年4月将Officemation株式会社纳入子公司,新增控制系统、面向地方自治体的解决方案及名古屋地区的应对能力。

通过并购扩大技术领域和地域覆盖,形成了公司特有的竞争优势。

2026年3月期数字解决方案事业销售额为93.12亿日元(同比增长99.1%),分部利润为8.15亿日元(同比增长488.1%),实现快速增长。公司已获得UiPath公司「Diamond」合作伙伴认证、国内首个「SonarQube金牌经销商合作伙伴」认证,以及Concur公司连续两年获得的「白金合作伙伴」认证等,与主要解决方案供应商建立了多项最高级别的合作关系。

ENVALITH 视角

2026年3月期的销售营业利润率仅为10.2%(与上一期持平),与中期经营计划2026提出的11.5%之间的差距仍约为130个基点。2027年3月期全年预期营业利润为8,000百万日元(同比增长21.1%)、销售额为71,500百万日元(同比增长10.5%),营业利润率计划改善至约11.2%,但制造区分中的亏损项目及金融区分中亏损案件复发的风险,以及人工成本和招聘费用的上升,仍将成为压制利润率的因素。

数字解决方案事业在2026年3月期销售额同比大幅增长99.1%,但分部利润率仅为8.8%,大幅低于IT服务事业的14.5%。通过并购扩大合并范围推动了销售规模的增长,但所收购子公司的盈利能力整合以及产品、许可证销售的毛利结构,可能制约全公司利润率的改善。

作为外部环境因素,生成式AI引发的SaaS替代担忧(

2026年3月期将股息支付率从原来的40%提高至50%,实施年度股息64日元(上一期为42日元)、股息总额2,588百万日元。同时实施自有股份回购903,600股、金额1,499百万日元,融资活动现金流支出大幅扩大至3,995百万日元(上一期为2,084百万日元)。

2027年3月期预期股息为70日元(股息支付率51.1%),计划进一步增加股息,股东回报态度积极。另一方面,在以并购作为增长驱动力的战略并行推进方面,确保投资余力将成为课题。

作为后续事项,公司已于2026年5月决议实施上限100万股、金额上限20亿日元的自有股份回购,其资本分配的优先顺序备受关注。

成长战略

在中期经营计划2026中,通过7大战略力争实现销售额700亿日元、营业利润率11.5%、ROE15%的目标

在AI、云计算、安全、数据分析领域的订单大幅增加,数字解决方案事业销售额同比增长99.1%,急速扩大至9,312百万日元。Trust Code Hub、Creage SIEM+、ASM诊断等新服务的推广以及外部合作伙伴关系的加强做出了贡献。

在2026年3月期内收购了Apth株式会社和IS Techno Port株式会社,扩大了合并范围。作为后续事项,于2026年4月将Office Mation株式会社(收购成本813百万日元)纳入子公司,纳入控制系统开发与面向地方政府的解决方案,强化在名古屋地区的应对能力。

推进利用生成式AI提升开发效率与成本效率,并通过与客户的共创确立AI时代的新质量标准。实现了与JAL、JAL Engineering共同开发航空发动机检查系统,以及利用生成式AI加速迁移的案例。

2025年7月将原本分散的开发据点整合,开设了「Teq-C(Tech-C)」。致力于提升员工的工作便利性及活跃沟通,以促进工程师的招聘、留任与生产力提升。同时通过运用限制性股票报酬,强化了对董事及员工的激励机制设计。

将合并派息率从原来的40%提升至50%,2026年3月期年度股息为64日元(上一期为42日元)、股息总额为2,588百万日元。2027年3月期预计股息70日元(派息率51.1%),持续增加派息。2026年5月决议回购100万股、上限20亿日元的自有股份,以提升资本效率。

最近更新: 2026年7月19日