HUMAN MADE Inc.
456A・东证Growth・零售业
HUMAN MADE Inc.
456A・东证Growth・零售业
业务内容
HUMAN MADE株式会社是以创意总监NIGO先生创立的“HUMAN MADE”品牌为核心，在国内外展开服饰・生活方式商品业务的高附加值品牌企业。以“过去与未来的融合”为理念，企划、生产融合日本一丝不苟的工匠精神与街头文化的商品。
主要客户为国内外时尚敏感度较高的消费者及名人，销售额约64%来自海外需求（其中约37%为国内门店的免税销售）。通过自营电商・自营门店（国内7家门店）・批发・授权这四大渠道展开业务，于2025年11月在东京证券交易所Growth市场上市。
商业模式
通过对需求刻意收紧供给，自成立以来一贯维持100%的正价消化率（定价销售比率）。完全不进行促销・折扣，从而不损害品牌价值，并将销售毛利率保持在高水平。
宣传推广方面，充分利用社交媒体及名人自发传播・联名商品，将广告费用降至最低。以自营电商・自营门店作为直销渠道的主轴，对效率较低的区域则通过批发・授权加以补充，采用轻资产型商业模式。
企业优势
2026年1月期（第10期全年折算）的营业利润率为31.7%（销售额14,273百万日元，营业利润4,531百万日元）。较上一期（2025年1月期）的28.2%持续改善，零折扣・低广告费・轻资产模式的组合支撑了高盈利结构。
一般服饰企业的正价消化率通常在30%〜40%之间，而公司自成立以来一贯实现100%。商品消化率也几乎维持在100%，库存风险极低，是库存周转率・毛利率保持高水平的主要原因。
公司持续与KAWS、VERDY等世界级创作者，以及NIKE、Levi's等全球品牌开展联名商品合作。Pharrell Williams（路易威登男装创意总监）作为顾问兼股东参与其中，助力品牌认知度的国际化扩展。
ENVALITH 视角
业绩趋势
2026年1月期销售额14,273百万日元・营业利润4,531百万日元・当期利润2,941百万日元，相对于此，2027年1月期全年预期为销售额18,500百万日元（同比+29.6%）・营业利润4,800百万日元（+5.9%）・当期净利润3,300百万日元（+12.2%）。第一季度实际业绩（销售额4,299百万日元・营业利润1,233百万日元・季度净利润870百万日元）相对于全年预期进展总体顺利。
作为外部因素，日元贬值背景下入境消费的持续扩大对销售起到支撑作用。另一方面，营业利润率第一季度实际为28.7%，而全年预期为26.0%，预计将有所下降，海外拓展・新店开设所伴随的前期投资（有形固定资产较上期末增加636百万日元，资产退出义务增加419百万日元）预计将成为下半年的成本增加因素。
由于处于非上市期间，无法进行同比对比。
成长战略
以国内基础完善・海外直销体制构建・品牌并购三大主轴追求中长期增长
2026年2月在兵库县神户市开设「HUMAN MADE KOBE」门店。持续推进在主要城市的直营店布局，力图吸纳入境需求并扩充国内客户基础。
2026年3月在泰国曼谷通过当地合作伙伴运营门店开店，新增出店国家。分别于2026年3月在中国（人承创（上海）时装有限公司）及美国（HUMAN MADE USA Inc.）设立当地子公司，完善海外直销体制基础。
扩充T恤、内搭等基础且低单价的基础商品的品类数量及库存，即便在多品种少量生产导致的缺货状态下，也推进向更多顾客提供商品的举措。商品库存较上期末增加69百万日元。
2026年6月15日就收购株式会社UNDERCOVER（UNDERCOVER品牌）全部股份签订基本协议书。股权转让预计于2027年2月执行，预计自2028年1月期第一季度起纳入合并子公司范围。收购价格将参考第三方机构评估价确定。
经2026年4月定期股东大会批准，对3名内部董事引入年度金额不超过80,000千日元、不超过80,000股的限制性股票授予制度。预定于2026年6月19日完成缴款，发行20,722股（每股1,355日元）。
最近更新: 2026年7月17日