业务内容
乐敦制药是创立于1899年的日本代表性健康与美容护理企业。公司在眼药水・洗眼液等眼部护理、外用药・功能性化妆品等肌肤护理、肠胃药・保健品等内服・食品，以及CDMO・医疗用眼科药・再生医疗等医疗四大领域开展业务。
除日本国内市场外，公司还以Mentholatum公司为核心，构建了覆盖美洲・欧洲以及以东南亚・中国为中心的亚洲的全球网络，截至2026年3月期已覆盖120多个国家。由本公司、115家子公司及18家关联公司构成的集团整体销售额达343,725百万日元。
商业模式
以自有工厂生产主力产品，并通过国内外批发・零售渠道销售给消费者的厂商直销型模式为基础。在日本国内，通过大木株式会社等批发商渠道销售的部分占销售额的15.6%。
在海外，由当地子公司负责生产与销售，并根据各地区市场特性开展产品开发与营销活动。通过并购扩大业务领域（余仁生国际公司、MONO公司等）也为收益多元化做出了贡献。
企业优势
以创业以来的眼部护理技术为基础，推出「V乐敦Premium」「Algard」等高附加值OTC眼药水。在肌肤护理领域，「肌研」「Melano CC」「Obagi」等多个品牌已在国内外站稳脚跟，并在亚洲、欧洲扩大销售。2026年3月期，肌肤护理业务已成长为占销售额近六成的规模。
公司在越南、印度尼西亚、中国、新加坡等地设有制造・销售子公司，亚洲板块销售额达125,327百万日元（同比增长24.9%），已成长为最大的海外收入来源。公司采用分权型经营模式，由各地子公司主导针对当地市场特性的产品开发与营销，构建了竞争对手难以模仿的本地化事业基础。
公司自1988年收购Mentholatum公司开始，持续推进并购，包括2020年收购乐敦Nitten株式会社、2021年收购天藤制药株式会社、2024年收购余仁生国际公司及MONO公司。各被收购企业均对增收有所贡献，直接推动了内服・食品业务第三支柱的培育以及欧洲・亚洲市场的扩张。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入从2022年3月期的199,646百万日元增长至2026年3月期的343,725百万日元，实现连续5期增收。2025年3月期营业利润曾一度下滑（38,234百万日元），但2026年3月期恢复至41,118百万日元（同比增长7.5%），回到历史最高水平。
增收的主要原因是亚洲板块（同比增加24,990百万日元）和欧洲板块（同比增加4,725百万日元）的大幅扩大，余仁生国际公司、MONO公司的并表效应做出了贡献。外部因素方面，日元贬值和入境需求增加对国内增收起到了支撑作用，但成本率上升及英国成本增加抑制了利润率的改善。
营业现金流为47,788百万日元，同比大幅改善，财务状况也得以增强。
成长战略
在中长期成长战略2025〜2035框架下，推进OTC・肌肤护理业务强化、亚洲市场扩大以及医疗相关业务的产业化
通过在东南亚（越南・印度尼西亚等）高增长市场扩大「肌研」「Acnes」「Selsun」等主力品牌的销售，以及深化与余仁生国际公司（新加坡）汉方药・内服相关业务的整合，进一步充实亚洲板块的收益基础。2026年3月期实现亚洲销售额125,327百万日元・板块利润15,048百万日元。
通过扩大波兰Dax公司「Hadalabo Tokyo」「YOSKINE」的销售国家范围，以及2024年8月纳入合并范围的MONO公司（奥地利）业绩贡献的持续，扩大欧洲销售额。同时针对英国因容器供应问题导致的成本率上升进行应对（确保替代供应商・成本管控），力图实现欧洲板块利润率的恢复。
2026年3月期板块利润同比下降28.8%，仍存在课题。
基于2025年5月公布的「乐敦集团中长期成长战略2025〜2035」，将CDMO业务・医疗用眼科药培育为新的增长领域。在产品・服务分类中新设「医疗相关」类别，2026年3月期医疗相关销售额为38,078百万日元（较上年同期34,191百万日元增长11.4%）。
持续投入研发费用13,727百万日元，致力于扩充产品管线。
2026年3月期年度股息增至46日元（上年同期36日元），派息率提升至30.4%・净资产股息率提升至3.7%。2027年3月期预计股息为50日元，计划进一步增加分红。自有资本比率为62.1%・每股净资产为1,334日元04钱，在强化财务基础的同时，明确了扩充股东回报的方针。
最近更新: 2026年7月19日