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Cybertrust Japan Co., Ltd.

4498东证Growth信息通信业

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Cybertrust Japan Co., Ltd.4498

业务内容

Cybertrust株式会社以「实现安心・安全的数字社会」为宗旨,以公开密钥基础设施(PKI)技术和Linux/OSS为核心,以单一部门形式开展「数字信任事业」。主要服务由电子认证・身份验证・设备认证等「信任服务」,以及面向企业的Linux OS・IoT嵌入式OS・安全IoT平台等「平台服务」两大类构成。

主要客户为金融机构・重要基础设施运营商・制造业(汽车・产业机器)等法人客户,在DX推进及网络安全法规趋严的推动下,需求正在扩大。公司于2021年4月在东京证券交易所Mothers市场(现Growth市场)上市,母公司为SB Technology株式会社。

商业模式

收益由许可证、专业服务、经常性服务三种形态构成。2025年3月期的经常性销售额为4,926百万日元(占销售额比例超66%),占整体的三分之二以上,通过电子认证服务及自有产品支持的合同更新,形成了稳定的收益基础。

经常性销售额的增长直接带动了营业利润率的改善(19.1%),由于该业务需要设备投资的特性,EBITDA(1,993百万日元)也作为重要指标进行管理。

企业优势

根据Netcraft Ltd.的SSL Survey(2024年8月发布)计算,公司在国内EV SSL/TLS证书市场的枚数份额为50.0%,位居第一。此外,在设备证书管理服务「Cybertrust Device ID」方面,基于与主要市场经销商的合作实绩等,公司自我评估当前市场份额已接近垄断状态。

2025年3月期的经常性收入为4,926百万日元(同比增长16.5%),占总营业收入比重超过66%。营业利润率达到19.1%(同比改善1.9个百分点)。从2021期到2025期,营业利润由574百万日元扩大至1,421百万日元,约增长2.5倍,收益结构的质量改善持续推进。

公司作为国内唯一同时拥有电子认证(PKI)与Linux/OSS两项核心技术的同类企业,提供覆盖IoT设备全生命周期的安全IoT平台。公司拥有精通内核级技术的工程师团队,并参与CIP等全球性OSS社区。公司自主拥有国内电子认证机构,通过WebTrust审计、取得主管大臣认定等,确立了公开的公信力。

ENVALITH 视角

2027年3月期公司预测为销售收入9,250百万日元(+10.6%)、营业利润1,860百万日元(+12.8%)、归属于母公司股东的当期净利润1,240百万日元(+25.3%)。2026年3月期总部迁移费用112百万日元及其他特别损失54百万日元,合计166百万日元对净利润造成压力,但2027年3月期这些一次性费用的消失预计将大幅推动净利润增长。

另一方面,随着人员增加带来的人工成本上升趋势持续,费用控制将成为维持利润率的关键。

2026年3月期经常性收入同比增长14.2%,达到5,628百万日元,扩张速度超过全公司12.3%的增长率。特别是信任服务的经常性收入(3,808百万日元,+14.4%)由面向金融机构的身份验证服务规模翻倍所带动。

经常性收入占比的上升提高了固定成本的分摊效率,将带来营业利润率的结构性改善。从外部因素来看,电子合同及eKYC市场的扩大构成利好,同时通过合作伙伴获客的模式确保了公司自身的可扩展性。

经营性现金流从2025年3月期的1,993百万日元降至2026年3月期的1,553百万日元(原因包括总部迁移费用支付41百万日元、法人税支付增加475百万日元等)。投资性现金流为-1,486百万日元,较上期的-870百万日元扩大,设备投资、无形资产投资及有价证券购置均有所增加。

自由现金流已转为负值,需确认公司正处于成长投资阶段。此外,对Secom Trust Systems的暂时性依赖风险及WebTrust认证失效风险,从独立性与持续性的角度仍需持续关注。

成长战略

通过扩大iTrust、承接AlmaLinux/EMLinux法规合规需求、强化合作伙伴协作实现持续增长

以《犯罪收益转移防止法》修订为背景,本人身份确认服务从开户场景扩展至转账、持续客户管理等多样化金融场景。2026年3月期本人身份确认服务实现倍增。2027年3月期将新增电子印章(eSeal)认证制度应对,信任服务整体计划实现销售额5,280百万日元(较上期+10.6%)。

把握国际安全标准(IEC62443、欧洲CRA等)合规需求,重点推进作为SBOM对应OS的AlmaLinux(面向通用服务器)与EMLinux(面向边缘・IoT)的采用扩大。2026年3月期EMLinux采用扩大、Lineo Solutions委托开发业务保持稳健。

2027年3月期平台服务整体计划实现销售额3,970百万日元(较上期+10.7%)。

顺应零信任・多因素认证需求的提升,强化通过云认证服务合作伙伴及教育领域合作伙伴获取客户。2026年3月期面向合作伙伴的服务实现增长。今后将继续通过扩充合作伙伴生态体系加速市场渗透。

持续投资于第二认证中心建设・总部迁移等服务提供基础设施(2026年3月期有形固定资产购置额413百万日元)并加强人员配置。同时利用对加拿大创业企业Insignary Inc.的出资(投资有价证券增加147百万日元)等外部合作,谋求拓展技术与业务领域。

最近更新: 2026年7月17日