Hodogaya Chemical Co., Ltd.

业务详情

制造・销售调色剂用电荷控制剂、有机光导体材料、有机EL材料、生物材料、各种染料等的核心业务板块。除本公司外，韩国子公司SFC CO., LTD.承担制造与销售业务（REXCEL CO., LTD.本期已排除在合并范围之外）。有机EL材料业务除智能手机等需求外，生物材料中PCR诊断试剂盒用材料及保健功能食品用材料的需求也保持稳健。色素材料业务因铝着色用染料等需求增加而大幅增收。影像材料业务因部分客户库存调整，打印机用材料需求减少，导致大幅减收。

近期概况

色素材料的大幅增收弥补了有机EL材料与上期持平的表现，整体板块增收但营业利润减少。

2026年3月期业务板块销售额同比增加908百万日元（增长3.6%），达到26,049百万日元。具体来看，色素材料业务因铝着色用染料等需求增加而大幅增收，有机EL材料业务除智能手机需求外生物材料需求也保持稳健，与上期基本持平。另一方面，影像材料业务因部分客户库存调整导致打印机用需求减少，出现大幅减收。营业利润为3,512百万日元，较上期的3,838百万日元减少326百万日元。此外，REXCEL CO., LTD.本期已排除在合并范围之外。

主要产品

成长驱动力

• 有机EL材料在智能手机・平板电脑领域的持续应用及需求回暖预期
• 色素材料业务中铝着色用染料等需求增长趋势的持续
• 生物材料（PCR诊断试剂盒用材料・保健功能食品用材料）需求的稳健推进
• 生物材料（核酸药物原料用寡核酸）・钙钛矿型太阳能电池材料等新课题的推进
• 通过SFC CO., LTD.实现的全球化布局带来的海外需求获取
• 设备投资（2026年3月期5,084百万日元）带来的产能扩充与竞争力提升

风险

• 有机EL材料需求波动风险：智能手机・平板电脑终端需求的集中及反弹回落对业绩影响较大
• 影像材料业务的结构性萎缩：受无纸化等因素影响的长期需求萎缩持续
• 客户库存调整风险：如影像材料业务所显现，主要客户的库存调整可能在短期内导致大幅减收
• 同业竞争加剧：有机EL材料领域要求高性能・低成本化，竞争激烈
• 汇率波动风险：在对韩国・中国・北美・欧洲的海外业务拓展中，受日元贬值・升值影响
• 地缘政治风险：中东局势紧张导致原燃料价格上涨及供应链紊乱，影响制造成本

业务详情

由本公司（保土谷化学工业）及合并子公司保土谷建材株式会社承担制造・销售・工程业务。主力产品为聚氨酯原料、粘合剂、脱模剂、聚氨酯系建筑・土木用材料（含防水・止水工程）、医药・树脂材料・电子材料用各种中间体。由树脂材料、建筑材料、特殊化学品三大业务构成，充分利用国内外销售网络。受聚氨酯材料需求低迷及库存调整影响，2026年3月期继续出现营业亏损。

近期概况

三大业务全部减收，营业亏损同比大幅扩大

2026年3月期销售额同比减少747百万日元（下降8.8%），为7,702百万日元。树脂材料业务因聚氨酯材料需求减少，建筑材料业务因聚氨酯防水工程订单减少，特殊化学品业务因脱模材用・医药用销售方库存调整，三大业务全部出现减收。营业亏损由上期的51百万日元大幅扩大至589百万日元，板块内部盈利恶化明显。

主要产品

成长驱动力

• 特殊化学品业务中脱模材用光气衍生物（ODI）产能增强完成后供应能力提升
• 新型聚醚多元醇（PTG-SOFTENA）的上市及面向国内外客户的推广・应用扩大活动
• 建筑材料业务中新产品销售扩大及新一代防水材料的开发与上市推进
• 利用欧美销售据点（HODOGAYA CHEMICAL(U.S.A.), INC.、HODOGAYA CHEMICAL EUROPE GmbH）开拓海外市场

风险

• 聚氨酯材料市场行情持续低迷对树脂材料业务盈利的压制
• 脱模材用・医药用特殊化学品中销售方库存调整风险再次出现
• 建筑材料业务中聚氨酯防水工程订单减少的风险
• 原燃料价格上涨（受中东局势恶化影响）导致成本结构恶化
• 2026年3月期全年营业亏损589百万日元，亏损同比大幅扩大，扭亏为盈的不确定性较高

业务详情

由保土谷化学工业负责制造与销售的基础化学品业务板块。主力产品为过氧化氢及其衍生品（过碳酸钠、过乙酸等）以及其他工业用基础原料。广泛供应于纸浆・半导体・漂白剂・食品添加剂等用途，正在推进高效生产体制建设及销售价格修正以改善盈利。2026年3月期在半导体用需求增加的支撑下，但过碳酸钠库存调整拖累业绩，整体出现减收。

近期概况

半导体用需求增加提供支撑，但库存调整导致减收减利

2026年3月期销售额为7,258百万日元（同比减少256百万日元，下降3.4％），营业利润为323百万日元（同比减少91百万日元）。过氧化氢方面，纸浆用销售减少，但受益于半导体用需求增加，基本维持在上期水平。另一方面，过碳酸钠受销售方库存调整影响出现减收，拉低了整体业务板块的盈利水平。设备投资为258百万日元，同比增加，继续维持并强化生产体制。

主要产品

成长驱动力

• 半导体用过氧化氢需求增加（弥补纸浆用需求减少的支撑因素）
• 食品添加剂用过乙酸等新市场・新客户开拓带来的销售扩大
• 通过推进各项成本削减改善盈利
• 构建高效生产体制及修正销售价格以提升利润率

风险

• 纸浆用销售减少的风险（主要客户经营问题或需求萎缩）
• 半导体用需求复苏迟缓导致销售低迷的风险
• 过碳酸钠等产品中主要客户生产调整・库存调整的风险
• 原料价格高企持续压制盈利的风险
• 中东局势紧张导致原燃料价格上涨及物流网络紊乱的风险

业务详情

保土谷化学工业的农业科学业务板块，由本公司及合并子公司保土谷UPL株式会社・保土谷Agrotech株式会社负责除草剂、杀虫剂、氧气供给剂（农业用过氧化物）的制造与销售。以国内高尔夫球场・铁路・家庭园艺・农业用途为主要市场。占合并销售额比例约为10.6%（2026年3月期），属于中等规模业务板块。

近期概况

受库存调整影响，销售额与利润均大幅下降

2026年3月期农业科学业务板块中，高尔夫球场用及家庭园艺用受销售方库存调整影响，除草剂出现减收。销售额同比减少402百万日元（下降7.3%），为5,108百万日元，营业利润同比大幅减少237百万日元，降至65百万日元。业务板块资产较上期末减少1,524百万日元，降至6,666百万日元。

主要产品

成长驱动力

• 除草剂在铁路用・家庭园艺用领域需求的持续稳健
• 高尔夫球场用除草剂需求在库存调整结束后的回升
• 农业用过氧化物通过设备增强实现的供应能力扩大
• 与朝日Agria共同开发复合农业资材推出新产品
• 通过HODOGAYA CHEMICAL(U.S.A.),INC.利用海外销售渠道

风险

• 销售方（高尔夫球场・家庭园艺用等）库存调整导致的需求波动风险
• 农业用过氧化物等新产品市场渗透需要时间的风险
• 原料价格居高不下导致成本上升的风险
• 气候变化・天气异常导致农业・高尔夫球场用需求波动的风险
• 中东局势紧张导致原燃料价格上涨及物流成本增加的风险

业务详情

由合并子公司保土谷物流株式会社负责各交易方的寄存物等及本集团产品・原料等的运输・保管等业务的业务板块。以仓储业、货物运输代理业、ISO罐式集装箱保管业务为主轴，正在推进利用危险品处理经验来获取客户。含集团内部销售额的计入销售额为3,213百万日元（2026年3月期），在整体合并业绩中规模较小，但属于稳定的盈利贡献板块。

近期概况

进出口货运量趋缓，但ISO罐式集装箱业务量增加使整体维持与上期持平水平

2026年3月期物流相关业务板块，进出口用货运量趋缓，但通过ISO罐式集装箱业务量增加加以弥补，面向外部客户的销售额同比减少4百万日元（下降0.2％），为1,775百万日元，与上期基本持平。另一方面，营业利润由351百万日元增加10百万日元至361百万日元，盈利能力略有改善。业务板块资产由2,451百万日元减少至2,377百万日元。

主要产品

成长驱动力

• ISO罐式集装箱保管业务量的持续扩大
• 利用危险品处理经验获取新客户
• 国内危险品保管业务量的扩大
• 将集团内部产品・原料的物流需求作为稳定的内部销售额予以确保

风险

• 进出口货运量趋缓导致的销售额波动风险（2026年3月期也确认了进出口货运量的趋缓）
• 对集团内部销售额的依赖（板块间销售额1,437百万日元，规模仅次于外部销售额1,775百万日元）
• 国际局势不稳定・地缘政治风险（中东局势紧张等）导致的物流需求波动
• 设备投资额仅为31百万日元，处于较低水平，制约了业务规模扩大所需的投资余力

业务详情

「其他」业务板块是不包含在报告业务板块（功能性色素・功能性树脂・基础化学品・农业科学・物流相关）之内的补充性业务群，主要从事研究受托业务等。销售规模较小，占合并销售额比例较低，但承担支持集团整体研发功能的作用，保持着稳定的盈利。

近期概况

销售额减少但营业利润改善，资产规模扩大

2026年3月期「其他」业务板块中，面向外部客户的销售额为144百万日元（同比减少36百万日元，下降19.8％），出现减收。另一方面，营业利润为37百万日元（同比增加17百万日元），大幅改善。业务板块资产扩大至730百万日元（同比增加75百万日元），有形固定资产及无形固定资产增加额也达到68百万日元（同比增加10百万日元），投资持续进行中。

主要产品

成长驱动力

• 稳定确保研发受托需求
• 随集团内研发功能强化而扩大受托业务的空间
• 新中期经营计划「CODE 2030」中新产品创制及研发课题早期产业化推进，支撑集团整体研究受托需求

风险

• 业务板块规模较小，销售额与利润对集团整体的影响均较轻微，但受托方研发投资缩减可能导致盈利波动的风险
• 由于不属于报告业务板块，经营资源分配优先度可能较低
• 合并范围变更（如REXCEL CO., LTD.被排除等）导致业务板块构成发生变动的风险