业务内容
四国化成控股是一家1947年创立、总部位于香川县丸龟市的持股公司（2023年1月转型）。公司由22家子公司及1家关联公司构成，以研发、生产、销售化学工业药品及医药品的「化学品事业」（约占销售额73%）和经营住宅、景观、店铺相关产品的「建材事业」（约25%）为核心业务。
化学品事业由无机、有机、精细化学三大领域构成，供应从AI、半导体用电子化学材料到杀菌消毒剂、轮胎原料等广泛产业所需的素材。建材事业展开外装产品（门扉、围栏、车库）及壁材业务，向国内住宅、景观市场提供产品。
海外销售额占比在2025期达到37.8%，在美国、中国、印度、泰国等地拥有全球据点。
商业模式
化学品事业以自有研发中心开发的独有技术（有机合成、低金属管理技术等）为基础，制造GliCAP、咪唑类、半导体工艺材料等高功能产品，销售给电子、半导体、轮胎、卫生领域的客户。建材事业将自有工厂生产的外装产品、壁材产品经由销售子公司供应给住宅、非住宅市场。
化学品事业的分部利润率高达19.6%，维持着高收益结构，精细化学品领域的扩大正带动整体收益增长。
企业优势
2025期精细化学品销售业绩为18,546百万日元（较上期增长143.5%），实现快速扩张。GliCAP在服务器基板领域的销售表现良好，咪唑类新项目获取顺利，加之半导体工艺材料需求扩大，多重利好叠加，化学品事业整体的分部利润率达到19.6%（分部利润10,103百万日元）。
2025期末自有资本比率为65.0%（较上期61.4%有所改善），净资产为94,599百万日元。有息负债余额削减至24,363百万日元（较上期减少6,201百万日元）。持有现金及现金等价物35,484百万日元，具备以自有资金支撑大型设备投资的财务余力。
公司自1947年生产二硫化碳起步，业务领域逐步扩展至无机化成品、有机化成品、精细化学品及建材领域。以研发中心（位于宇多津町）为核心，2025期研发费用投入2,107百万日元，面向次世代电池的金属硫化物、高耐热树脂苯并噁嗪等新材料开发也在持续推进中。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入从2021期的49,590百万日元增长至2025期的70,705百万日元，实现连续5期扩大。2026年12月期第1季度营业收入为19,868百万日元（同比+18.2%），呈现加速增长态势，全年预期已上调至88,000百万日元（同比+24.5%）。
营业利润率在第1季度大幅改善至21.3%（去年同期为17.8%）。外部因素方面，AI・半导体投资扩大带动精细化学品产品群需求激增，以及海外市场无机化成品（不溶性硫、二硫化碳、无水芒硝）销售旺盛，共同推动了业绩增长。
另一方面，去年同期发生了353百万日元的汇兑损失，而本期转为194百万日元的汇兑收益，这也为经常利润的大幅增长（+60.8%）做出了贡献。PT Timuraya Tunggal（基础化学品・农业化学品）并表带来的8,000百万日元营业收入增量效应预计将从全年层面开始全面显现。
成长战略
在“Challenge 1000”长期愿景下，加速推进精细化学品扩张、并购及全球化布局
GliCAP（密着性提升处理）在服务器基板领域的海外销售急剧增长，半导体工艺材料需求扩大，咪唑类产品海外新项目的获取正在推进中。2026年12月期第1季度精细化学品销售额达6,238百万日元，同比增长56.5%，已成为化学品事业的增长引擎。
2026年2月，将印度尼西亚化学制造商PT Timuraya Tunggal（以硫为原料的基础化学品・农业化学品制造销售企业）纳入全资子公司。此举旨在稳定采购本公司产品原料，并利用其在东南亚及其他地区的销售网络，使其发挥化学品事业全球据点的作用。
第2季度起将开始贡献损益。取得成本4,684百万日元，暂定商誉2,059百万日元（PPA尚未确定）。
2025年1月竣工的丸龟工厂新生产线，实现了径向轮胎用原料不溶性硫的高品质产品差异化及生产能力扩大。以海外市场为中心的销售保持良好态势，2026年12月期第1季度无机化成品（不溶性硫、二硫化碳、无水芒硝）销售额为3,918百万日元（同比增长1.8%），保持稳定态势。
在新建住宅开工户数持续减少的背景下，公司正推进在非住宅领域・新领域的拓展销售，以及包括价格调整在内的收益改善措施。2025年2月推出的新品牌“MEGLIO”所带来的高附加值产品展开也在推进中。
2026年12月期第1季度分部利润为359百万日元（同比增长31.0%），呈改善趋势，但利润率仍处于7.2%的较低水平。
2026年12月期第1季度海外销售额为7,875百万日元（占合并销售额的39.6%），较上年同期的34.2%有所扩大。其中亚洲地区销售额为4,201百万日元（同比增长70.5%），增长迅猛，加上PT Timuraya Tunggal并表带来的效应，预计今后将进一步扩大。
主要汇率假设为150日元/美元、175日元/欧元。
最近更新: 2026年7月17日