NIPPON SANSOHOLDINGS CORPORATION

业务详情

以大阳日酸株式会社为核心，提供氧・氮・氩等分离气体、二氧化碳・氦气・氢气等特殊气体、电子材料气体、LP气体、医疗用气体、气体相关设备・工程、化合物半导体制造装置等广泛的产品与服务。面向钢铁、化学、电子、医疗等多元产业客户，在日本国内开展从制造、销售到设备维护的一体化解决方案。

近期概况

尽管减收，但价格管理与电子相关工程增收带动利润率大幅改善

2026年3月期日本分部因分离气体・LP气体出货量减少及产业气体相关设备・工程需求低迷，外部销售收入为406,296百万日元（同比减少0.9%），出现减收。另一方面，二氧化碳・包装气体・电子材料气体的价格管理效果，以及电子相关中大型项目工程进度带来的增收作出贡献，分部利润大幅增长至54,182百万日元（同比增长15.1%）。核心营业利润率由11.0%改善至12.7%。

主要产品

成长驱动力

• 电子相关中大型项目的工程进度以及半导体相关气体・设备需求的获取
• 二氧化碳・包装气体・电子材料气体价格管理效果带来的收益性提升
• 日本国内电子产业扩大带动电子材料气体需求的恢复与扩大
• 收益性提升计划及事业组合调整带来的利润率改善
• 医疗用气体・居家医疗领域持续稳定的需求

风险

• 分离气体・LP气体出货量持续下滑趋势
• 产业气体相关设备・工程需求低迷风险
• 电子材料气体需求疲软风险（半导体市场恶化时）
• 能源成本（电费）再度上升风险
• 日本国内制造业设备投资动向及经济衰退导致设备・工程需求波动风险
• 特定客户现场供气子公司转为合资运营及民生用LP气体子公司非并表化带来的结构性减收影响

业务详情

以Matheson Tri-Gas, Inc.为核心，开展氧・氮・氩等分离气体、特殊气体（含电子材料气体）、氢气、干冰、气体相关设备・切割器材的制造与销售。主要客户为钢铁、化学、电子产业，通过价格管理与生产效率提升计划提高收益性。2026年3月期由于产品出货低迷叠加成本上升而出现减益，但通过价格管理效果确保了增收。

近期概况

价格管理带动增收，但成本上升・出货减少导致减益

2026年3月期美国分部产业气体相关产品出货低迷，但通过价格管理效果，销售收入微增至360,557百万日元（同比增长0.1%）。另一方面，设备・工程部门中电子相关业务出现减收。分部利润受成本上升及出货量减少影响，大幅下降至52,914百万日元（同比减少11.5%），核心营业利润率由16.6%降至14.7%。

主要产品

成长驱动力

• 持续推进分离气体价格管理以维持收益性
• 推进生产效率提升计划以削减成本
• 扩充生产基地以获取冷链用干冰需求
• 探索并获取新的现场供气业务
• 电子市场特殊气体需求恢复的预期

风险

• 产品出货量持续低迷（2026年3月期全年同比持续下降）
• 能源、人工成本等上升导致的利润压力
• 美国关税政策引发保护主义抬头带来的贸易摩擦及供应链混乱风险
• 设备・工程部门销售疲软（产业气体相关及电子相关均低迷）
• 折旧及摊销费用增加趋势（2026年3月期为46,211百万日元）带来的利润压力

业务详情

以Nippon Gases Euro-Holding S.L.U.作为控股公司，在比利时、意大利等欧洲各国开展氧・氮・氩等产业气体、医疗用气体、特殊气体的制造与销售。除面向钢铁、化学、电子产业供应分离气体外，还从事气体相关设备・医疗相关设备的销售及成套工程业务。通过收购西班牙居家医疗服务业务（ETH）扩充医疗领域。是集团战略推进食品、饮料、医疗、环保等韧性市场的重要据点。

近期概况

受汇率、价格管理及并购贡献，销售收入增长6.8%，利润增长12.8%

2026年3月期欧洲分部，分离气体等气体出货量有所减少，但受益于欧元兑日元贬值（同比贬值11日元92钱）产生的汇兑效应及价格管理效果，实现了增收。设备・工程方面医疗相关设备・工程表现稳健，加之前期收购的意大利成套工程公司的销售收入并入，助力增收。分部利润受出货量减少影响，但凭借价格管理效果及生产效率提升举措，实现了12.8%的增益。此外，2026年3月3日收购了西班牙居家医疗服务公司ETH（收购对价22,432百万日元，商誉10,830百万日元），进一步强化了医疗领域的业务基础。

主要产品

成长驱动力

• 持续推进价格管理以提升收益性
• 通过收购意大利成套工程公司强化工程能力并贡献销售收入
• 通过收购西班牙居家医疗服务业务（ETH）扩充医疗领域并提升市场地位
• 持续聚焦食品、饮料、医疗、环保等韧性市场
• 受益于欧洲电子市场扩大所带来的特殊气体及相关产品需求获取
• 持续推进生产效率提升计划以改善成本效率
• 欧元兑日元贬值带来的日元折算销售收入及利润提升效应

风险

• 分离气体等气体出货量的下滑趋势
• 欧洲经济前景不明及地缘政治风险（中东局势・俄乌局势）长期化
• 能源价格波动带来的成本上升风险
• ETH收购相关会计处理属暂定数值，自收购日起一年内公允价值可能被修正
• 汇率波动（欧元兑日元）对业绩的影响
• 二氧化碳需求疲软趋势
• 美国关税政策引发保护主义抬头带来的贸易摩擦及供应链混乱波及风险

业务详情

在新加坡、菲律宾、越南、泰国、澳大利亚、中国、韩国等地拥有生产及销售网点，制造与销售氧・氮・氩等产业气体、LP气体、特殊气体（电子材料气体）。除面向钢铁、化学、电子产业外，还经营医疗用气体及焊接相关业务。在澳大利亚拥有Supagas（LP气体）及Coregas Group（产业气体），正积极扩大在大洋洲地区的业务存在。2026年3月期实现同比增收18.1%、增益31.2%，是所有分部中增长率最高的一个。

近期概况

Coregas Group收购贡献显著，实现所有分部中最高的增收增益

2026年3月期，除前期收购的澳大利亚LP气体销售业务带来全年贡献外，2025年7月收购的Coregas Pty Ltd及其他3家公司（收购对价71,521百万日元）所带来的大洋洲产业气体业务新纳入并表贡献显著，销售收入同比增长18.1%至208,452百万日元。电子相关方面，电子材料气体出货量呈恢复趋势，设备・工程业务亦表现稳健。分部利润随销售收入增长同比大幅增长31.2%，达19,746百万日元。

主要产品

成长驱动力

• 澳大利亚Coregas Group收购（收购对价71,521百万日元）带来的大洋洲产业气体及焊接相关业务规模扩大，以及与Supagas在客户基础及产品组合上的相互补充
• 电子市场恢复带动电子材料气体出货量增加及设备・工程业务稳健推进
• 澳大利亚LP气体销售业务（前期收购）全年贡献带来的稳定收益贡献
• 亚洲各国大型现场供气项目的获取及空气分离装置产能的增强
• 中期经营计划《Next Innovation 2030》中「扩大电子事业」战略下对亚洲地区的重点投资

风险

• 澳大利亚人工成本及物流成本上升带来的成本压力
• Coregas Group整合相关的收购相关费用（合计1,222百万日元，其中本期812百万日元）对利润的下拉效应
• 亚洲各国地缘政治风险及供应链混乱风险（美国关税政策・中东局势等）
• 澳元及亚洲货币波动对销售收入及利润造成的汇率风险
• 半导体・电子市场需求变动对电子材料气体出货量的影响
• Coregas Group企业合并的会计处理属暂定数值（ETH收购部分），与最终确定数值可能存在差异

业务详情

以膳魔师株式会社及膳魔师（中国）家庭制品有限公司为核心，在日本、韩国、中国等地制造与销售不锈钢真空保温瓶・便携保温杯等家庭用品。是集团内唯一面向消费者（B2C）的事业分部，拥有与产业气体业务不同的客户基础及销售渠道。通过积极推出新产品、持续削减成本、扩大直营门店及电子商务，力求扩大需求并提升顾客满意度。

近期概况

日本高温需求及新产品效应带动增收增益，韩国则出现减收。

2026年3月期，日本因高温影响，运动水壶销售在上半年为主表现稳健，加之兼具功能性与设计感的新产品上市亦有贡献，实现增收。另一方面，韩国出现减收。分部利润受日本销售收入增加及持续削减成本推动而增长。销售收入为33,263百万日元（同比增长2.1%），分部利润为6,511百万日元（同比增长3.6%）。

主要产品

成长驱动力

• 积极推出功能性与设计感兼备的新产品，承接便携保温杯・运动水壶需求
• 持续开展成本削减活动以改善利润率
• 扩大直营门店及电子商务（EC），拓展销售渠道多元化
• 扩充会员网站、运用AI等数字化转型推进，提升顾客满意度
• 承接日本国内高温需求（运动水壶）等季节性需求

风险

• 日元贬值导致制造成本（原材料・制造费）上升的风险
• 韩国市场销售低迷等海外市场需求疲软的风险
• B2C业务特有的需求波动风险（季节性・趋势变化）
• 竞争对手推出同类产品或价格竞争加剧的风险
• 中国制造基地的地缘政治风险及供应链混乱风险