NIPPON KODOSHI CORPORATION3891
隔膜事业（日本高度纸工业股份有限公司 单一分部）
制造和销售铝电解电容器用隔膜与功能材的单一分部企业
| 期间 | 本期 | 上期 | 增减率 |
|---|---|---|---|
| 销售额（全年） | 18,624百万日元 | 16,033百万日元 | ↑ |
| 营业利润（全年） | 3,533百万日元 | 2,460百万日元 | ↑ |
| 营业利润率（全年） | 19.0% | 15.3% | ↑ |
| 经常利润（全年） | 3,707百万日元 | 2,445百万日元 | ↑ |
| 归属于母公司股东的当期净利润（全年） | 2,642百万日元 | 1,781百万日元 | ↑ |
| 自有资本比率 | 73.6% | 67.8% | ↑ |
| ROE（净资产收益率） | 10.5% | 7.7% | ↑ |
| 每股当期净利润 | 250日元67钱 | 167日元55钱 | ↑ |
| 年度股息 | 90日元 | 60日元 | ↑ |
| 经营活动现金流 | 5,240百万日元 | 3,801百万日元 | ↑ |
业务详情
本公司集团制造、销售铝电解电容器用隔膜以及锂离子电池、电双层电容器用隔膜等功能材。主要客户为王子F-Tex株份公司（占销售额的66.4%）。国内销售额占比超过90%，生产分布于高知县内3家工厂、米子工厂及马来西亚基地。受益于生成式AI普及带动的AI服务器相关需求以及电力稳定化用途需求的增长，2026年3月期销售额达到18,624百万日元（同比增长16.2%）。
近期概况
受AI需求牵引，销售额与营业利润均更新历史最高水平，并大幅增加派息
2026年3月期销售额为18,624百万日元（同比增长16.2%），营业利润为3,533百万日元（同比增长43.6%），当期净利润为2,642百万日元（同比增长48.4%），实现大幅增收增益。铝电解电容器用隔膜受AI服务器相关需求强劲拉动，销售额达14,024百万日元；功能材受电力稳定化用途需求扩大带动，销售额达4,600百万日元。尽管原材料成本上涨以及米子工厂增建带来的折旧费用增加产生压力，但被销售额增长所吸收。股息方面，较上期增加30日元，年度股息为90日元（派息率35.9%），2027年3月期计划再增加20日元至110日元。2027年3月期全年预期销售额为21,000百万日元（同比增长12.8%），营业利润为4,400百万日元（同比增长24.5%）。
主要产品
成长驱动力
- 生成式AI普及带动的AI服务器、数据中心用铝电解电容器需求持续扩大
- 电力稳定化用途用电双层电容器用隔膜需求增加
- 米子工厂新增生产设备全面投产，强化高附加值隔膜的量产体制
- 扩充原料仓库、在总公司工厂新建自动化仓库等，完善稳定供应体制
- 优化制造工艺与供应链，提升生产效率并降低成本
- 以AI市场领域为中心推进符合客户与市场需求的产品研发
风险
- 原材料（纸浆）及能源价格持续高企导致成本率上升的风险
- 米子工厂增建带来折旧费用增加，压缩利润的风险
- 对王子F-Tex株份公司销售集中的风险（占销售额66.4%，依赖单一客户）
- 产业设备、车载相关需求恢复延迟的风险
- 地缘政治风险（俄乌冲突长期化、中东局势紧张）及各国贸易政策变化带来的市况不确定性
- 南海海槽地震等自然灾害导致生产基地受灾的风险
- 汇率波动风险（业绩预期前提：1美元＝150日元）
最近更新: 2026年6月17日