Chuetsu Pulp & Paper Co., Ltd.

占销售额约八成的纸・纸浆制造事业属于内需型产业，国内经济景气波动带来的需求变化及市场价格波动会直接影响经营业绩和财务状况。纸的国内需求已呈减少趋势，被视为亟待解决的课题。作为应对措施，公司正致力于通过转变产品组合以及强化纸浆生产体制来巩固收益基础。

公司从外部采购木片・重油・废纸・药品等各种原燃材料，国际市场及国内市场行情的波动会直接影响采购成本。原材料价格上涨会推高制造成本，可能对经营业绩和财务状况产生不利影响。有价证券报告书中未具体记载对冲手段或采购来源分散化措施。

以应对气候变化为目的的化石燃料使用限制的加强及其带来的成本增加，可能对事业造成影响。此外，针对作为主要原材料的木材的非可持续采购加强监管，也可能影响经营业绩和财务状况。由于纸・纸浆产业的特性，对能源和木材资源的依赖度较高，监管加强的影响较大。

若未能遵守环境法规，可能因与当地社会关系恶化而引发反对运动等，产生与环境保护相关的声誉风险。此类声誉风险还可能影响事业的持续经营及许可维持，进而对经营业绩和财务状况产生不利影响。有价证券报告书中未详细记载具体的环境管理体制。

由于开展进出口交易，交易货币的汇率波动可能对经营业绩和财务状况产生影响。原材料的进口成本及出口销售额均受汇率波动影响，因此无论日元贬值还是升值，均可能对收益造成影响。有价证券报告书中未具体记载对冲手段。

尽管公司通过集团资金调配来提高资金使用效率，但今后利率波动可能导致借款成本上升，进而对经营业绩和财务状况产生影响。在利率上升阶段，有息负债的利息支付负担将增加。

若因自然灾害或恐怖袭击等人为灾害导致生产设备受到重大损坏，生产活动停止或缩减可能对经营业绩和财务状况产生重大影响。作为应对措施，公司已制定BCP（业务连续性计划），建立了风险发生时的事业持续体制。

若发生以新型冠状病毒感染症为代表的未知传染病流行，需求减少及员工感染导致的生产活动暂停可能对经营业绩和财务状况产生影响。其中也包括因政府・地方行政机关要求等而导致的停产风险。作为应对措施，公司在流行期推荐基本防疫措施等，在推进防疫的同时持续开展事业活动。

公司在开展事业活动过程中受到各种法律法规的约束，可能面临因违反法令等引发诉讼等风险。诉讼结果可能导致赔偿责任或事业活动受限等，进而对经营业绩和财务状况产生影响。

除上述列举的风险外，其他事项也存在因或有债务引发损失的风险，其结果可能对经营业绩和财务状况产生影响。有价证券报告书中未明确记载或有债务的具体内容及规模。