业务内容
THE WHY HOW DO COMPANY股份有限公司的前身为2004年成立的原アクロディア股份有限公司，2022年变更为现商号。2023年转型为纯粹控股公司体制，以并购为增长主轴推进多元化经营。
目前公司展开解决方案（IoT・平台）、餐饮相关（涩谷肉横丁商标权管理・转租）、教育相关（求职者IT学校）、娱乐（以小室哲哉为核心的音乐业务・扭蛋）、生活方式（美黑机・化妆品・婚庆）五大业务板块。公司由7家合并子公司构成，在东京证券交易所标准市场上市。
商业模式
通过不以出售为前提的长期伴随型并购，收购具有事业继承需求的企业，并通过PMI（收购后整合）和价值提升来提高企业价值。各业务板块将存量型收益（商标权管理费・转租・软件许可）与项目型收益（演唱会演出・受托开发・扭蛋销售）相结合，通过整体投资组合实现风险分散。
重要经营指标为EBITDA，中期目标为实现EBITDA 10亿日元。
企业优势
2025年8月期娱乐业务销售额为996百万日元（同比增长286.8%），分部利润166百万日元（同比增长113.7%）。除小室哲哉的制作项目・演唱会演出外，2024年9月纳入子公司的Dream Planet股份有限公司的扭蛋业务实现全年度贡献，成长为占集团整体销售额1,751百万日元约57%的最大分部。
2025年8月期销售额达到1,751百万日元，同比增长134.3%。主要原因是Dream Planet・Sunrise Japan纳入子公司。另一方面，公司已于2025年3月31日完成对产业废弃物处理业务（宇部整环回收中心）和关岛宾果系统业务的退出，通过整理不良资产业务，推动了收益结构的健全化。
2025年8月期末的自有资本比率为62.2%（较上期末的48.8%有所改善），现金及存款余额为1,246百万日元。主要原因是新股预约权行使带来的股票发行收入888百万日元，净资产合计增至1,577百万日元。有息负债余额仅为335百万日元，为并购投资保留了充足空间。
ENVALITH 视角
业绩趋势
2026年4月期（8个月变则结算）的销售额为2,332百万日元，相较于上期（12个月）的1,752百万日元，名义上增长33.2%。主要原因是并购带来的新增合并效应，其中生活方式业务（1,266百万日元）对整体业绩起到了拉动作用。
另一方面，营业亏损为502百万日元（上期为73百万日元），净亏损为902百万日元（上期为69百万日元），亏损幅度大幅扩大。主要恶化因素为并购相关一次性费用的计提以及坏账准备金343百万日元的计提。
调整后EBITDA确保实现27百万日元的盈利，从业务实际经营层面来看呈改善趋势。回顾过去5期（2021期〜2025期）的走势，GAAP营业亏损持续存在，公司计划在2027年4月期实现首次营业盈利转正（预计165百万日元）。
成长战略
以连续M&A（并购）与AI活用型价值提升为核心，力争实现调整后EBITDA10亿日元・营业收入100亿日元的中期目标
2026年4月期将4家公司（Still Un・Goodman・饭山土建・Cowell）纳入子公司，使集团营业收入快速扩大。公司秉持以不以出售为前提的长期持有为原则的“M&A第三条道路”理念，持续推进针对继任者不足的地方优质企业的并购项目获取。
2027年4月期计划凭借4家公司的全年贡献实现营业收入6,259百万日元。
在2026年5月26日公布的中期经营方针中，公司计划于2028年4月期（第3年）实现营业收入10,000百万日元、营业利润280百万日元、调整后EBITDA1,000百万日元。同时新设M&A战略本部和AI价值提升本部，构建加速增长的新体制。
新设AI价值提升本部，推进在收购子公司中引入AI技术以实现运营效率提升和附加价值提高。同时也在既有业务中推进AI应用，例如Goodman的AI常时自动监控型漏水探测机等。
Still Un（婚庆・豪华露营）自2027年4月期起实现全年业绩贡献，作为集团最大的收益板块确保稳定收益。公司计划通过运用自有房地产设施的一体化服务模式，构建具有抗经济波动能力的收益基础。
在本期末前后收购的饭山土建（土木・铺装工程）和Cowell（LED照明企划・销售・租赁）在2026年4月期的业绩贡献有限，预计自2027年4月期起将实现全面的营业收入及利润贡献。通过建筑业务与照明器具相关业务这一新板块的建立，实现业务组合的多元化。
最近更新: 2026年7月17日