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3803东证Growth信息通信业

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业务内容

影像信息开发株式会社是1975年创业的东证成长板上市独立系IT服务企业。不依赖特定厂商或套装软件,以配合客户业务战略实现灵活的系统方案为特色。

在IT解决方案板块开展IT战略支持、系统设计建设、运营维护及商品销售,在BPO・服务板块提供代收付处理、会员管理等业务受托服务。主要客户除冲电气工业(占销售额的15.2%)、株式会社Aeos(同10.3%)等企业外,还长期持续为地区商店街、商工会议所等提供服务。

截至2026年3月期末,集团构成为母公司及1家子公司(影像信息系统株式会社)共2家公司体制。

商业模式

从客户企业的IT战略制定开始,提供系统设计・建设、运营・维护,直至BPO(业务外包)・代收付服务的一体化服务,从而与客户建立持续性的依赖关系。销售额中IT解决方案占83.9%,BPO・服务占16.1%,运营维护・业务受托等存量型收益构成了收益基础。同时也从事IT相关设备・软件的商品销售业务。

企业优势

公司创立于1975年,拥有超过50年的经营历史,与冲电气工业(2026年3月期销售额111,663千日元,占比15.2%)、株式会社アイオス(同75,392千日元,占比10.3%)等主要客户维持着跨越多年的持续交易关系。包括维护业务在内的既有业务保持稳定持续,具备每期均能获得同等规模订单的客户基础。

作为不依赖特定厂商或套装软件的独立系统集成商,公司的特点是能够根据客户的业务战略灵活实现系统方案。长期以来在金融、制造、服务业、商店街、商工会议所等广泛的行业和业态领域积累了丰富的应对经验,构建了避免对特定行业过度依赖的业务组合。

2026年1月,公司以サイブリッジ合同会社为对象实施了第三方定向增发(发行价格461日元/股,1,301,500股),完成了约600,000千日元的资本增强。2026年3月期末的自有资本比率改善至63.0%(上期末为46.2%),现金及存款余额增至820,358千日元。

公司借此确保了推进并购所需的财务余力。

ENVALITH 视角

2026年3月期的营业亏损为175百万日元(上年同期为70百万日元),大幅恶化。除大型项目失单导致销售成本中人工费比率上升外,商誉摊销费用及销管费用的增加也叠加影响,形成了毛利润66百万日元对销管费用242百万日元的收支倒挂结构,且已呈固定化趋势。

这已是连续5期营业亏损,除通过并购扩大规模外,现有业务盈利能力的改善也已成为不可或缺的课题。

公司股票已于2026年3月31日被指定为监理股票(确认中),能否在2027年3月末之前满足上市维持标准已成为最重要课题。公司计划在2027年3月期实施并购,但由于收购对象规模存在不确定性,暂未公开业绩预测,投资者对公司业绩的可视性极为不透明。上市废止风险仍是投资决策上的最大制约因素。

2026年3月期的特别损失达到235百万日元(其中减值损失93百万日元、坏账准备计提67百万日元、关联公司清理损失68百万日元、事业结构改善准备金5百万日元等),使归属于母公司股东的净亏损扩大至259百万日元。另一方面,公司也确认了关联公司股票出售收益157百万日元及负商誉收益4百万日元等特别收益,随子公司清理产生的一次性损益对利润表产生了较大扭曲。

剔除合并范围调整后的实际盈利能力,是投资判断的关键所在。

成长战略

在与彩桥有限责任公司合作的基础上,通过并购扩大规模,力争在2027年3月末之前符合上市维持标准

2026年1月实施了资本业务合作及第三方定向增资(约600百万日元)。通过强化与彩桥集团的合作,加速推进并购、事业结构改革及治理体制完善。所募集资金计划用作事业投资及并购资金。

公司计划在2027年3月期实施并购,鉴于被收购方的事业规模不同,合并业绩可能出现较大波动,因此对业绩预测不予披露。2026年3月期实施了1家公司子公司化、3家公司出售,对集团结构进行了调整。

在2026年5月14日的董事会上,决议吸收合并全资子公司影像信息系统(简易合并・简易程序合并)。以2026年7月1日为生效日期,通过削减管理成本及事业运营一体化来改善盈利能力。

通过重新审视管理部门组织架构、计提事业结构改善准备金(5百万日元)等措施推进成本削减。通过将3家子公司排除出合并范围,整理亏损业务,集中经营资源于核心业务。但截至2026年3月期,营业亏损仍在扩大,改善效果尚未达成。

最近更新: 2026年7月19日