AXEL MARK INC.

本公司集团在上一事业年度及本连结会计年度连续两期录得重大营业亏损、经常亏损及本期净亏损，已产生对持续经营假设的重大疑虑。作为应对措施，本公司正推进通过降低销售成本及削减销管费用以确保利润，于2025年11月19日向Cantor Fitzgerald Europe发行第31回・第32回新股认购权（预计最大募集金额为1,446百万日元），并以集换式卡牌业务及美容与健康业务为核心推进收益结构改善。但由于上述应对措施仍在实施过程中，且通过新股认购权行使进行的资金筹集也尚未确定，重大不确定性仍持续存在。

截至2025年9月末，本公司未满足东京证券交易所Growth市场上市维持标准中的“市值”标准。目前正处于自2025年10月开始的一年期改善期间内，若在改善期间内未能满足标准，则在经过监理股票（确认中）指定期间及整理股票指定期间后将被摘牌。若被摘牌，可能丧失资金筹集手段、导致投资者信心受损等，对业务及业绩产生重大影响。

本公司已发行可转换公司债型新股认购权附公司债及新股认购权，截至2025年11月末，潜在股份数为24,178,066股，相当于同期已发行股份数19,594,600股的123.39%。若新股认购权被行使，现有股东的股份价值及表决权比例将大幅稀释，可能对股价产生影响。作为持续经营假设相关资金筹集手段，新股认购权的行使不可或缺，但同时存在与稀释风险之间的权衡关系。

2024年度卡牌游戏・集换式卡牌市场规模较上年增长109.0%，达到3,024亿日元，但若扩大速度放缓或市场萎缩，可能对本公司集团的业务及业绩产生影响。本公司集团将集换式卡牌业务定位为主要收益支柱，市场环境恶化存在波及整体事业战略的风险。以库存持有、店铺展开及与子公司（株式会社crafty、Spiral Sense株式会社）产生协同效应为前提的增长计划，可能因前提条件变化而受损。

本公司集团根据需求预测对部分商品持有库存，若因市场变化或客户情况等原因导致预测需求未能实现，可能因过剩库存而产生损失，进而影响业绩。此外，若门店开设计划未能按计划推进，或租赁合同无法续约・租金上涨，也将对业务及业绩产生影响。公司计划以强化收购销售为目的展开多家门店，同时也内含固定成本增加的风险。

本公司集团涉足的美容与健康业务，是以日本美容・个人护理市场（年均增长率4.3%，预计2033年将达到约4.5万亿日元规模）及K-Beauty市场（年均增长率8.3%，预计2035年将达到约2,173亿日元规模）的增长为前提的。若扩大速度放缓或市场萎缩，可能无法取得预期成果，从而对业绩产生影响。此外，公司采取依赖多个合作伙伴的制造・销售・系统开发体制，若合作伙伴的经营方针变化或经营状况恶化，也存在解除合作关系的风险。

由于业务性质，本公司集团属于处理个人信息的个人信息处理业者，正通过取得信息安全管理体系认证及完善公司内部体制努力进行管理。但若因某种原因发生个人信息泄露，可能因应对成本负担、损害赔偿请求、信用下降等对业务及业绩产生影响。此外，若因计算机病毒或黑客攻击等导致系统故障，作为服务提供前提的通信网络・基础设施的稳定运行也可能受损，从而影响业绩。

本公司集团开展的业务受到各种法律法规的约束，今后若发生法律修订或新法令实施，可能限制业务活动。在确保内容健全性方面，若法律法规加强或标准变更等，存在难以继续提供内容的风险。此外，尽管公司通过合规委员会进行宣传教育，但若万一发生违反法令等情况，可能招致信用下降，对业务及业绩产生影响。

本公司集团以扩大现有业务及推出新服务为目的，积极考虑并购及业务合作，并通过尽职调查努力降低风险。但若因意外情况或外部因素变化，导致合作业务或并购对象企业的业务未能按计划推进，未能取得预期成果，则可能对业绩产生影响。此外，若作为资金用途计划的投资（美容与健康业务扩大、集换式卡牌门店展开・电商网站建设、对子公司的增长投资等）未能产生预期效果，也将对业绩产生影响。

本公司集团计划在所管理的钱包中持有加密资产，尽管已采取网络安全对策，但仍存在因计算机病毒或黑客攻击等导致加密资产丢失的风险。此外，加密资产的价格会因供需状况、监管机构的公告、媒体影响、技术变化、经济动向等而大幅波动，尽管公司采取中长期持有方针，但价格波动仍可能对业绩产生影响。加密资产运用对本公司集团而言属于新领域，内含与现有业务不同的固有风险。