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FUJIX Ltd.

3600东证Standard纤维制品

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FUJIX Ltd.3600

业务内容

富士克斯株式会社成立于1921年,2021年迎来创业100周年,是缝线专业制造领域的老牌企业。国内由母公司及3家合并子公司(FTC・SHION・Knit Material)负责工业用缝线和家庭用缝线的制造与销售,在亚洲则由中国・越南・泰国・香港的7家公司承担当地生产与销售业务。

主要客户涵盖服装缝制企业、车辆内饰制造商、刺绣业者、手工手艺爱好者等多个领域,面向日本・中国・东南亚・欧美市场展开全球化经营活动。公司在东京证券交易所标准市场上市。

商业模式

日本板块以滋贺事业所为核心据点制造缝线,销售给国内子公司、海外子公司及外部客户。亚洲板块由上海富士克制线有限公司制造产品,供应给中国、香港及东南亚各国的客户。公司采用预测生产方式,并非按订单生产,而是基于需求预测的库存销售型收益结构。财务运营方针以自有资金为主,不依赖外部借款。

企业优势

公司创立于1921年,1951年开发出日本首款合纤缝纫线,具有深厚的历史积淀。目前研究开发室仍在持续开展包括环保对应产品在内的前瞻性研究,2026年3月期研发费用为74百万日元。

公司还已取得Oeko-Tex标准100认证(2000年)及ISO14001认证(2001年),在品质与环保方面具备扎实的技术基础。

截至2026年3月期末,总资产为12,501百万日元,负债合计1,962百万日元,净资产10,538百万日元,自有资本比率达约84%。公司明确将不依赖外部借款作为经营方针,并持有现金及现金等价物2,415百万日元。即便持续出现亏损,财务基础依然稳固。

公司除国内滋贺事业所外,在中国(上海、常州、大连等共3个据点)、香港、越南、泰国共设有7家海外子公司。构建了从制造到物流、销售的一体化集团内供应链体系,形成了中国制造产品在日本国内销售、日本制半成品供应中国等相互补充的体制。

ENVALITH 视角

2026年3月期营业亏损为222百万日元,较上期(195百万日元亏损)进一步恶化,若排除2024年3月期的短暂盈利(营业亏损116百万日元),可以看出亏损基调已经固化。销售额也同比减少3.0%至5,474百万日元,连续两期减收。

工厂开工率下降、销售品类结构变化以及原材料价格居高不下,压低了销售毛利率,尚未实现结构性的收益改善。2027年3月期预期仍将营业亏损187百万日元,转为盈利的时点尚不明朗。

亚洲板块的亏损在2026年3月期缩小至30百万日元(上期为42百万日元亏损)。原材料采购价格下降及泰国子公司经营改善措施的效果逐渐显现,越南方面订单保持稳健也做出了贡献。

但在中国,受美国关税政策影响及经济减速,服装生产低迷,作为外部环境的逆风仍在持续。亚洲整体销售额同比大幅减少10.2%至1,140百万日元,也可以认为亏损缩小的主要原因是销售减少所带来的成本削减效果。

每股净资产为7,144日元91钱,净资产分红率为0.7%,年度分红维持在50日元,但在连续亏损的情况下持续分红意味着要动用留存收益。2026年3月期的分红比率为负55.6%(因计入亏损所致)。

投资有价证券的未实现收益(其他有价证券评估差额金1,490百万日元)推高了净资产,但这依赖于股票市场环境这一外部因素,需要与主营业务的盈利能力分开评估。

成长战略

以缩小亏损为最优先事项,推进事业成本改革・亚洲业务改善・欧美市场开拓三大支柱

为应对工厂开工率下降、原材料价格居高不下的局面,持续推进制造成本的彻底改革及销售费用及一般管理费用的削减。2026年3月期的销管费为1,460百万日元,较上一期(1,551百万日元)削减91百万日元,但由于销售毛利减少幅度较大,亏损有所扩大。预计2027年3月期营业亏损将缩小至187百万日元。

通过推进泰国子公司的经营改善措施以及降低原材料采购价格,亚洲板块的亏损已从上一期的42百万日元缩小至2026年3月期的30百万日元。在越南面向日本市场的服装生产保持稳健的背景下,订单持续增加,同时结合在中国的销售渠道重构,力争实现盈利改善。

受日美关税谈判达成基本一致的影响,车辆内饰用缝线大幅下滑的局面得以避免,面向美国爱好者市场的订单也呈现小幅回升趋势。公司将针对欧美手工艺相关市场提出独特产品方案,力图扩大海外市场份额。但节约意识渗透导致消费萎缩的风险作为外部环境因素依然存在。

最近更新: 2026年7月19日