KYOWA LEATHER CLOTH CO., LTD.

业务详情

共和皮革集团是以合成表皮材（合成皮革・人工皮革等）的制造・销售为主力事业的单一部门企业。用途分为车辆用（占销售额约85.7%）、住宅・住宅设备用、时尚・生活资材用三大类。主要客户为汽车制造商及其零部件供应商。集团在国内外拥有生产基地，由3家合并子公司（共和ライフテクノ株式会社、共和サポートアンドサービス株式会社、共和兴塑胶（廊坊）有限公司）及1家权益法适用公司（南亚共和塑胶（南通）有限公司）构成。

近期概况

车辆用订单减少及销售管理费增加导致营业利润同比大幅恶化57%

2026年3月期销售额为55,816百万日元（同比减少1.0%），营业利润920百万日元（同比减少57.0%），出现大幅减益。由于主要客户汽车制造商订单减少，车辆用销售额下滑至47,823百万日元（同比减少2.2%）。另一方面，销售费用及一般管理费增至8,282百万日元（同比增长4.4%），研发费用1,083百万日元及薪资及奖金2,756百万日元对利润造成压力。建设临时账款扩大至3,265百万日元（上期1,740百万日元），基于中期经营计划的老旧设备更新・数字化转型投资全面展开。2027年3月期预计销售额为55,000百万日元，经常亏损400百万日元，当期净亏损500百万日元。年度分红方针为维持每股52日元（按DOE标准）。

主要产品

成长驱动力

• 住宅・住宅设备用合成表皮材需求扩大（2026年3月期同比增长13.6%，达3,536百万日元）
• 时尚・生活资材用合成表皮材稳定增长（2026年3月期同比增长1.9%，达4,457百万日元）
• 基于中期经营计划的老旧设备更新及数字化转型投资强化生产能力（建设临时账款由1,740百万日元增至3,265百万日元）
• 运用与客户之间的价格转嫁合约条款吸收原材料成本上涨
• 权益法投资损失大幅收窄（上期386百万日元→本期83百万日元），对经常利润的贡献有所改善
• 开发应对循环经济的产品以获取新增需求

风险

• 因汽车制造商生产波动导致车辆用需求减少（2026年3月期同比减少2.2%，占销售额约85.7%）
• 中东局势恶化引发的原材料价格意外飙升（成为2027年3月期阶段性亏损的因素）
• 伴随中期经营计划的大规模设备投资（购置有形固定资产支出4,906百万日元）导致固定成本增加，压缩盈利
• 美国贸易政策（关税）影响导致的海外经济下行风险及供应链紊乱
• 现金及现金等价物减少（由9,244百万日元降至6,145百万日元），财务余裕收窄
• 研发费用及人事费用持续增加使销售费用及一般管理费维持高位（8,282百万日元）
• 经营活动现金流处于低水平（799百万日元），而投资活动支出（3,233百万日元）大幅超出，形成结构性自由现金流赤字