业务内容
市川株式会社创立于1918年，1951年在东京证券交易所上市，是造纸用具专业制造商。主力产品为造纸工序中使用的造纸用毛毯、造纸用胶带（鞋式压榨用胶带等），从国内唯一的生产基地（柏工厂、岩间工厂）向世界各地供货。
公司通过7家合并子公司在北美、欧洲、中国、泰国展开销售网点，2026年3月期海外销售额占比达到63.4%。主要客户为国内外的造纸及纸板制造商，以卫生纸用胶带为中心，凭借在品质方面获得的国际评价，推动全球市场份额的扩大。
公司还从事工业用毛毯事业，但销售额的大部分由造纸用具相关事业构成。
商业模式
将制造功能集中于日本（柏・岩间工厂），并采用海外子公司（北美・欧洲・中国・泰国）在各地区进行销售的垂直分工模式。日本板块向海外子公司进行内部供货（2026年3月期内部销售额4,073百万日元，同比增长24.7%），各地区子公司向当地客户销售，从而形成了同时获取汇兑收益的结构。
以卫生纸用胶带等高附加值产品的销售拓展与生产效率化为两大支柱，实现了10.6%的营业利润率（2026年3月期）。
企业优势
制造功能集中于日本，鞋式压榨用胶带自1988年首次出口美国以来，在品质方面获得了全球性的评价。2026年3月期新胶带生产设备投产，产能得以提升。日本分部的营业利润为2,964百万日元（同比增长8.8%），保持高盈利水平，制造基地集约化带来的技术与品质管理优势支撑着盈利基础。
以1984年设立美国当地法人为起点，之后于2001年在欧洲、2005年在中国、2018年在泰国逐步构建销售基地。2026年3月期海外销售额为9,376百万日元（同比增长11.1%），海外销售额占比达到63.4%。
北美、欧洲、中国、泰国全部据点均实现增收，历经多年构建的销售网络使竞争对手难以在短期内模仿。
2026年3月期末净资产为24,070百万日元，总资产32,078百万日元，负债仅为8,008百万日元。投资证券较上期增加1,574百万日元，财务资产更加充实。
经营活动现金流确保为1,862百万日元，以自有资金支付1,981百万日元的设备投资的同时，仍能实施351百万日元的分红以及483百万日元的自有股份回购，具备充分的财务实力。
ENVALITH 视角
业绩趋势
销售额从2022年3月期的12,355百万日元增长至2026年3月期的14,791百万日元，连续5期增收。营业利润在2024年3月期达到1,115百万日元的峰值后，于2025年3月期一度回落至1,072百万日元，但2026年3月期则以1,570百万日元刷新历史最高水平，营业利润率大幅改善至10.6%（上一期为7.7%）。
从外部因素看，日元贬值（对美元、欧元）推高了海外销售额折算为日元后的金额，北美（同比增长25.3%）、欧洲（同比增长22.3%）、中国（同比增长70.4%）、泰国（同比增长44.3%）均实现大幅增收。另一方面，2027年3月期由于原燃料成本上升及竞争加剧，预计营业利润为1,300百万日元（同比减少17.2%），呈减益预期，如何通过提高胶带设备的开工率加以吸收将成为课题。
成长战略
在NE-27中推进全球成长、提升盈利能力、强化事业基础这三大支柱
将品质获得全球好评的卫生用纸用胶带定位为战略产品，在北美、欧洲、中国、泰国全地区推进拓展销售。2026年3月期新生产设备投入运转，生产能力提升，2027年3月期将最大限度利用该设备，实现生产效率化和供应扩大。
持续通过北美、欧洲、中国、泰国的销售据点拓展造纸用毛毯、胶带的销售。在中国将部分客户商流转移至子公司销售，强化当地应对能力。泰国子公司（IAC）将解散清算，转向利用当地代理商网络在东南亚、印度市场的拓展销售体制。
将工业用毛毯销售子公司市川科技纤维（イチカワテクノファブリクス）于2026年6月1日起吸收合并，基于「IK VISION2030」推进工业用事业的业绩扩大及经营资源的集中与效率化。据称对合并财务报表的影响轻微，主要目的是简化事业运营。
在持续优化造纸用毛毯生产体制的同时，通过重新审视胶带生产设备，推进资源向高附加值产品转移。针对因中东局势导致的原燃料价格上涨，力图通过生产效率化来消化成本上升。2027年3月期业绩预测中已将原燃料成本上升列为主要风险因素予以明示。
最近更新: 2026年7月19日