业务内容
株式会社可乐丽（Kuraray）1926年创业，2026年将迎来创立100周年的特殊化学品企业。公司拥有醋酸乙烯（PVA树脂・EVOH树脂・PVB薄膜等）、异戊二烯（弹性体・GENESTAR等）、功能材料（活性炭・牙科材料・甲基丙烯酸树脂等）、纤维（Clarino・Vectran等）、贸易五个报告分部，形成了包括67家合并子公司及2家权益法适用关联公司的全球化集团。
公司在日美欧亚均设有生产及销售基地，向食品包装・汽车・电子・建筑・医疗等多种产业供应材料。2025年12月期合并销售额为808,447百万日元。
商业模式
可乐丽基于独有的聚合・加工技术，在日美欧亚多个基地制造差异化素材并进行全球销售，采用垂直整合型商业模式。主力的醋酸乙烯业务板块以销售额404,495百万日元・营业利润率15.5%的高收益带动整体业绩，功能材料・纤维・贸易业务则起到补充作用。
公司持续投入设备投资（2025年12月期106,829百万日元）和研发费用（同期28,369百万日元），通过维持技术优势来规避价格竞争。
企业优势
光学用PVA薄膜和EVOH树脂〈EVAL〉在日美欧亚多个基地生产，作为全球领先企业进行供应。EVAL已决定在新加坡新建工厂，正在构建全球4基地体制。ISCC PLUS认证已扩大至国内外共9个基地，进一步推进作为可持续材料的差异化。
截至2025年12月期末，自有资本比率为57.0%，利息保障倍数为54.2倍，财务健全性维持在高水平。经营活动现金流达98,591百万日元，包含折旧摊销费84,702百万日元的实际现金创造能力稳固。有息负债/经营现金流比率为2.9年，处于可管理水平。
通过MonoSol（工业用PVA薄膜，2012年收购）、Calgon Carbon（活性炭，2018年收购）、可乐丽则武齿科（牙科材料）等战略性并购扩展业务领域。2025年4月收购美国Nelumbo Inc.，获得无机系表面改性技术。以1,115名研发人员的体制，推进事业部制与公司层面的双层研发。
ENVALITH 视角
业绩趋势
2026年12月期第1季度销售额为200,913百万日元（同比增长3.1%），实现了增收，但营业利润为14,870百万日元（同比减少20.3%），经常利润为13,745百万日元（同比减少22.9%），归属于母公司股东的净利润为7,802百万日元（同比减少35.0%），利润方面大幅恶化。主要原因是醋酸乙烯业务板块开工率下降・价格调整（该板块营业利润同比减少30.7%），以及特别损失的增加（3,170百万日元）、一般管理费用的增加。
从过去5期的全年业绩来看，2025期净利润骤减至7,468百万日元，要实现2026年全年预期40,000百万日元（较上年同期增长435.6%）的目标，下半年需要大幅回升。作为外部因素，中东局势恶化导致的原燃料价格飙升及物流混乱正在挤压收益。
综合收益为16,612百万日元，相比去年同期（-15,412百万日元）大幅改善，外汇折算调整账户的增加（8,228百万日元）对此做出了贡献。
成长战略
面向PASSION 2026最终年度，同步推进对成长业务的集中投资与不良资产业务的体质改善
通过2026年1月的组织改革，将电子材料推进本部的各业务从「其他」板块转移至「功能材料」板块。2026年12月期第1季度功能材料板块销售额为52,820百万日元（同比增长10.5%），营业利润为3,375百万日元（同比增长148.2%），大幅改善，整合效果已开始体现在数字上。
在中期经营计划「PASSION 2026」中，将活性炭・牙科材料定位为「成长・扩张业务」，持续推进设备投资。2026年12月期第1季度末在建工程余额为109,345百万日元（较上期末的96,662百万日元有所增加）。活性炭需求保持坚挺，价格调整也在推进中，医疗方面整体销售保持稳健。
利用上期计提的大规模减值损失（25,636百万日元）所带来的折旧费减少效果，改善异戊二烯板块的收益结构。2026年12月期第1季度营业利润为2,889百万日元（同比增长2.4%）。
耐热性聚酰胺树脂〈GENESTAR〉在电气・电子・汽车用途方面的销售持续扩大，销售数量增加。另一方面，存货评估差额的负面影响以及中国建筑用途需求低迷仍是待解决的课题。
推进不良资产业务的整理，包括退出干法非织造布业务（纤维板块）、缩减甲基丙烯酸甲酯等产能（于2025年7月实施）等。纤维板块从上年同期营业亏损598百万日元转为盈利1,143百万日元，退出效果已显现。
同时将3家公司从合并范围中剔除（可乐丽亚克力（张家港）有限公司、WATERLINK (UK) HOLDINGS LIMITED及另外1家公司）。
根据2026年2月10日董事会决议，于3月23日完成了5,829千股、9,999百万日元的库存股回购。5月13日决定注销5,830千股（占已发行股份总数的1.89%）（预定于5月29日实施）。
2026年度全年股息预计为普通股息54日元加上创立100周年纪念股息10日元，合计64日元。继续维持总回报率50%以上的方针。
最近更新: 2026年7月17日