ENVALITH
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KAITORI OKOKU CO., LTD.

3181东证Standard零售业

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KAITORI OKOKU CO., LTD.3181

业务内容

买取王国株份公司总部位于爱知县,以东海、关西、北陆地区为中心开展综合二手商品零售业务。公司以主力业态“买取王国”(直营27家门店)为首,还运营专营工具的“工具买取王国”(直营23家门店・加盟店6家)、折扣业态“マイシュウサガール”(直营3家门店)、专营收购的“おたから买取王国”(直营6家门店),以及2024年8月受让业务而纳入的关西地区“良品买馆”(直营8家门店)等多种业态。

经营商品种类广泛,涵盖时尚服饰、工具、兴趣爱好用品、名牌商品、交易卡牌等,主要客户群体为20至50多岁的男女消费者。公司以“REUSE IS GOOD~让二手利用融入日常~”为企业理念,将为循环型社会做出贡献作为其事业领域定位。

商业模式

从消费者手中收购二手商品,赋予附加价值后再进行销售的差价获利模式为基本结构。采购渠道除店头收购外,还包括宅配收购、法人采购、海外采购及活动收购,实现渠道多元化。

销售以直营门店为主轴,同时开展国内电商及跨境电商业务。毛利率在2025年2月期为52.8%(较上一期的51.4%有所改善)。

公司重视商品周转率,坚持尽早变现,对滞销商品则通过マイシュウサガール业态导入三次流通及四次流通(海外)渠道,从而将库存损失降至最低。

企业优势

服装(销售额3,259百万日元)・工具(1,449百万日元)・兴趣爱好(1,395百万日元)・品牌(791百万日元),商品品类实现多元化分散。即便在交易卡因行情下跌而减收的2026年2月期(原文为2025年2月期),也通过其他商品品类的增收予以弥补,实现销售额7,822百万日元(同比增长16.1%)的历史最高纪录。

这在结构上降低了对特定商品品类的依赖风险。

自2017年3月开设1号店以来,已扩展至直营23家门店、加盟6家门店(合计29家门店)。出店区域依次拓展至东海、关西、北陆地区,仅2025年2月期就新开5家门店。2026年2月期计划新开7家直营门店,正在工具二次利用市场中逐步构筑先发优势。

将在“买取王国”滞销的商品转移至“毎周降价寻宝屋(毎シュウサガール)”业态(采用每周降价的标牌方式),实现国内三次流通,并进一步衔接海外四次流通,构建起独具特色的多阶段流通模式。2025年2月期完成了商品加工等物流中心的集中化,为进一步提升生产效率打下了基础。

ENVALITH 视角

2027年2月期第1季度实现销售收入2,441百万日元(同比增长11.2%)、营业利润221百万日元(同比增长37.5%)、季度净利润148百万日元(同比增长40.5%),各利润阶段均实现大幅增长。公司方面表示

2025期・2026期虽销售收入大幅增长,但营业利润率有所下降(2024期7.4%→2025期5.4%→2026期5.4%),投资先行阶段持续。然而2027年2月期第1季度营业利润率达9.1%,改善显著,可确认高盈利业态的确立对利润率的提升起到了推动作用。

全年预期的营业利润率仅为6.0%,但第1季度的实际表现暗示存在上调空间。

2027年2月期第1季度末的长期借款(流动与固定合计)为1,940百万日元(较上期末增加293百万日元),持续增长;总资产6,371百万日元,负债合计2,859百万日元(负债比率44.9%)。自有资本比率为55.1%,较上期末(57.1%)有所下降。

伴随门店扩张投资,借款增加预计将持续,需持续关注经营活动现金流水平及有息负债的偿还能力。

成长战略

专业细分业态多店铺展开、业态协同效应、KOV海外拓展三大支柱

以工具买取王国、古着买取王国等高收益专业业态为主轴持续推进直营开店。2027年2月期直营新店开店计划亦顺利推进,通过专业性实现差异化并推动新客户群的获取。

2026年4月,将良品买馆宝塚Inter店翻新开业为「古着买取王国」与「工具钓具买取王国」的并设店铺。通过高专业性业态的结合,创造采购与销售的协同效应,强化既有店铺的盈利能力。

专注于稀有性较高的复古(Vintage)商品的战略业态「KOV」第3号店于2026年3月20日在名古屋市中区大须开业。此举被定位为强化销售与采购能力,并为未来海外拓展铺路的一步,有助于获取新的客户群体。

持续推进2024年8月收购的良品买馆事业的整合,通过与专业业态并设创造协同效应。第1季度毛利润出现大幅增长,整合效果已对业绩产生贡献。

最近更新: 2026年7月17日