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BRUNO, Inc.

3140东证Growth批发业

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BRUNO, Inc.3140

业务内容

BRUNO株式会社(原イデアインターナショナル)创立于1995年,2021年更名为现商号。以「BRUNO」「MILESTO」为主力品牌,企划、开发、销售室内装饰杂货、厨房家电、旅行用品、化妆品等居家相关生活方式商品。

销售渠道分为四大主轴:向室内装饰店等的批发、面向法人的销售促进业务、直营店(BRUNO・TRAVEL SHOP MILESTO・GOOD GIFT GO)、以及自营电商和Amazon等网络销售。公司体系由包括5家合并子公司的6家公司构成,母公司为RIZAP集团股份有限公司。

主要客户为国内一般消费者、法人及入境游客,同时也在加速拓展海外市场。

商业模式

通过与公司内外设计师共同企划的原创商品,与国内外品牌的精选商品相结合,在批发(制造批发事业:销售额7,042百万日元)、直营零售+EC(零售事业:销售额7,405百万日元)、设计受托(54百万日元)三大细分领域获取收益。零售事业中EC销售额为4,929百万日元,约占整体的34%,通过礼品目录展开捕捉礼品需求,带动利润增长。

设计事业是销售额与营业利润几乎一致的高盈利模式。

企业优势

「BRUNO」品牌以小型电烤盘为核心产品,在国内外持续获得消费者支持,2025年6月期BRUNO品牌整体销售额较上期增长114%。带旋钮设计的音箱产品从国内社交媒体扩散至中国社交媒体,海外销售额从上期523百万日元大幅增长至1,577百万日元。

零售业务中的网络销售额为4,929百万日元(较上期增长22.5%),其中BRUNO目录礼品业务较上期增长152%,增长显著。整理低效门店也取得成效,零售业务营业利润达1,182百万日元(上期为847百万日元),较上期增长39.6%,利润增速大幅超过14.7%的销售增速。

公司通过批发、直营门店及电商三大渠道,运营BRUNO(家居家电)、MILESTO(旅行用品)、Japan Gals(美容家电)等多个品牌。受入境游及旅行需求恢复的推动,MILESTO较上期增长127%。这种避免依赖单一渠道或单一品牌的结构,有助于业绩的稳定性。

ENVALITH 视角

2026年6月期第3季度累计销售额为10,321百万日元(同比减少8.8%),但营业利润为506百万日元(同比增长26.7%),经常利润为393百万日元(同比增长41.9%),显示出以利润率改善弥补销售额下滑的结构转型正在明显推进。在主力热盘产品进入市场成熟阶段的逆风下能否继续提升盈利能力,将成为今后评价的核心。

2026年6月期第3季度累计归属于母公司股东的季度净利润为564百万日元(同比增长276.6%),增幅显著,但其中包含了和解金收入201百万日元(特别利润)的贡献。全年预期净利润为380百万日元,低于第3季度累计的564百万日元,这暗示第4季度单季可能出现亏损。

有必要仔细核查以经常利润为基础的实际盈利水平(第3季度累计393百万日元)与全年预期400百万日元之间的一致性。

相对于全年销售额预期13,000百万日元(较上期增长89.6%),第3季度累计实际销售额为10,321百万日元。剩余一个季度需实现2,679百万日元的销售额,与去年同期(2025年6月期第4季度)的销售额(14,502百万日元-11,314百万日元=3,188百万日元)相比,虽处于可实现的水平,但考虑到热盘产品进入市场成熟阶段以及MILESTO在旅游需求获取方面表现不佳等外部环境因素,仍需持续关注预期的达成确度。

成长战略

以海外拓展、电商强化、新兴品类扩展、品牌价值提升四大主线追求收益增长

作为继电热锅之后的新收益支柱,扩大销售空气炸锅、多功能搅拌机、玻璃空气炸锅等新兴厨房家电。2026年6月期第三季度累计期间,批发与零售两个渠道均表现良好,助力产品组合多样化,从而稳定整体营收。

将电商及邮购渠道定位为零售业务的主要收益来源,积极推进礼品目录高价位商品的扩展。2026年6月期第三季度累计期间,礼品目录销售额同比达124%,创历史新高,在礼品市场中的存在感进一步提升。

以跨境电商为核心的海外销售持续保持良好势头。2026年6月期第三季度累计海外销售额为1,056百万日元(上年同期为1,096百万日元),虽略有下降,但仍为批发业务的收益改善作出贡献。作为外部因素,日元贬值与升值两方面的汇率风险依然存在。

持续推进采购与库存管控、成本削减措施以及物流相关费用的削减。2026年6月期第三季度累计期间,毛利率高于上年同期,即便在销售额下降的情况下,营业利润仍同比增长26.7%,成效已显现。不良门店的关闭工作也已完成,费用结构的优化正在推进。

根据2026年4月17日董事会决议,拟将资本金1,509百万日元中的1,409百万日元予以减少,使资本金降至100百万日元,该议案将提交至预定于2026年6月26日召开的临时股东大会审议。此举不会导致净资产额发生变动,目的在于确保资本政策的灵活性并优化税务成本。

最近更新: 2026年7月17日