Lacto Japan Co., Ltd.

业务详情

乐口图（Lacto Japan）集团是一家单一业务板块企业，其食品业务将乳制品原料·奶酪·肉类食材·功能性食品原料的进口批发与亚洲子公司的奶酪生产销售一体化经营。以国内食品制造商为主要客户，依托全球供应网络稳定供应安全、可靠的原料。作为不属于大型企业集团的独立商社，具备可进行全方位交易的优势。2026年11月期第2季度（中期）合并营业收入为97,866百万日元（同比增长2.7％），但由于一次性利润消失、利润率下降及销售管理费用增加，营业利润为2,781百万日元（同比减少22.1％），大幅减少。

近期概况

中期实现增收但大幅减利，主因是一次性利润消失及利润率下降

2026年11月期中期（2025年12月至2026年5月），受日元贬值带来销售单价上涨以及肉类食材部门、生命科学部门、亚洲奶酪生产部门表现良好的推动，营业收入为97,866百万日元（同比增长2.7％），实现增收。另一方面，由于上年度计提的补偿金收入650百万日元消失、乳原料·奶酪部门因费用提前计提导致利润率下降，以及以总部迁移费用为主因的销售管理费用增加（3,420百万日元，同比增长17.3％），营业利润为2,781百万日元（同比减少22.1％）、经常利润为2,475百万日元（同比减少35.4％）、中期净利润为1,748百万日元（同比减少37.5％），大幅减少。此外，由于新加坡新工厂及总部核心系统投产延迟，相关费用的计提有所后延，经常利润高于年初预期。全年业绩预期维持不变，营业收入193,000百万日元，经常利润4,800百万日元。

主要产品

成长驱动力

• 日元贬值持续导致进口原料销售单价上涨（推高营业收入的因素）
• 生命科学事业部门受全球蛋白质需求扩大带动，高蛋白原料销售快速增长（中期销售数量同比增长40.4％，营业收入同比增长67.1％）
• 肉类食材部门鸡肉加工品及香辛料业务扩大及新客户开发（中期销售数量同比增长3.3％）
• 亚洲事业奶酪生产销售部门在马来西亚销售表现良好（受马来西亚政府现金补贴政策带动加工食品需求增加）及销售数量同比增长11.2％
• 新加坡新工厂投产带来产能扩大（投产时间有所延后，但预计下半年起将有贡献）
• 东南亚地区乳制品需求持续扩大（面向马来西亚、新加坡、印度尼西亚日资企业的销售表现良好）

风险

• 乳原料·奶酪部门因费用提前计提导致利润率下降（中期已显现）
• 上年度计提的补偿金收入650百万日元（一次性利润）消失，导致经常利润同比结构性恶化
• 以总部迁移费用、人工成本、物流费用上涨为主因的销售管理费用增加（中期3,420百万日元，同比增长17.3％）
• 因国产脱脂奶粉库存持续处于高水平，进口乳制品原料（脱脂奶粉、乳粉调制品等）销售持续低迷
• 西班牙产猪肉·生火腿进口停止对肉类食材部门造成影响（部分已通过其他国家采购弥补）
• 新加坡新工厂及总部核心系统投产延迟风险（相关费用可能集中计提于下半年）
• 地缘政治风险上升、中国经济停滞、泰国及菲律宾价格竞争加剧，导致亚洲业务不确定性增加
• 存货大幅增加（中期末为50,772百万日元，较上年度末增加6,493百万日元）带来的库存风险及运营资金增加
• 有息负债增加（商业票据增加4,000百万日元，长期借款净增）导致财务负担加重及自有资本比率下降（35.9%→33.3%）