Fundely Co., Ltd.

由于CID业务的盈亏平衡点销售额未达成等主要原因，公司在上一会计年度以前已计提大额营业亏损、经常性亏损，且截至本会计年度末，公司仍在部分长期借款相关的财务限制条款方面存在违约情形。虽然存在丧失偿债宽限利益的风险，但公司已从交易金融机构处取得不行使相关权利的同意，判断未来12个月内的资金周转不存在重大担忧。但是，仍存在使持续经营假设产生重大疑虑的情况。

MFD业务的主力商品『Meal Time（ミールタイム）』的采购依赖于Tokatsu Foods株式会社单一供应商，2026年3月期该公司占商品采购额的比例达到56.6%。若该公司经营方针发生变化或出现制造难以持续的情况，在选定替代委托方之前将出现制造中断，可能对业绩及财务状况产生重大影响。公司正在推进与多家制造委托方开展新交易的开拓工作，但目前替代手段仍较为有限。

健康食宅配服务『Meal Time（ミールタイム）』的销售额占2026年3月期销售额的77.1%，累计会员数为321千人；食事宅配服务『旬をすぐに』占比4.5%，累计会员数为48千人，会员数直接关系到业绩表现。若新会员获取措施未能按计划推进，或因顾客满意度下降导致复购率降低，将对销售额产生较大影响。通过介绍网络分发目录是主要的会员获取手段，若该网络出现大规模解约，同样构成风险。

公司在CID业务中持有大量工厂设备等固定资产，若未来现金流出现恶化或固定资产市值大幅下跌，可能因适用减值会计而计提大额减值损失。CID业务持续未达盈亏平衡点销售额的状况，使得减值风险显现的可能性相对较高。公司表示将努力改善业绩，但具体规避措施的细节较为有限。

公司为工厂建设资金向金融机构借款，对有息负债的依赖程度较高，且借款采用浮动利率，若利率急剧上升，将产生大额利息支出。此外，若违反借款合同所附的财务限制条款，则存在丧失偿债宽限利益并被要求一次性偿还的风险。目前公司已通过与金融机构协商取得不行使相关权利的同意，但随着经济形势的变化，该风险仍可能显现。

MFD业务从制造委托方处采购商品，CID业务则在自有工厂进行产品制造，原材料费、人工费、包装材料费的上涨将影响业绩及财务状况。原材料费受天气异常及汇率波动影响，包装材料受原油价格影响，人工费则因人口减少及劳动力短缺持续承受上升压力。若成本上涨部分无法转嫁至销售价格，则存在盈利能力恶化的风险。

MFD业务销售营养控制食品，CID业务销售自有工厂制造的食品，若发生异物混入、虚假标示等事故，将损害顾客信任并导致销售额下降。公司已严格遵守食品卫生法等法规，落实卫生、质量及保质期管理，并对委托工厂进行定期审核，同时构建与埼玉工厂的协作体制，但源自生产者及流通环节的风险难以完全消除。

公司业务受食品安全基本法、食品卫生法、景品表示法、特定商交易法、个人信息保护法等多项法律法规的约束，未来法律法规的修订或新法规的实施可能限制公司的经营活动。若目录刊登内容或广告的适当性受到质疑，可能引发信用度下降及对业务开展的影响。公司已通过对员工进行合规教育及接受相关机构的指导来构建管理体制，但仍需持续应对监管环境的变化。

MFD业务的商品保管、分拣、发货集中委托给湘南东洋株式会社一家公司，MFD及CID两项业务的顾客配送则集中委托给Yamato运输株式会社一家公司。若委托方发生停工，在选定替代供应商完成之前，商品及产品出货将出现困难，可能影响业务的持续运营。目前尚未记载有关确保替代委托方的具体应对措施。

公司的流通股市值已接近东京证券交易所标准市场的上市维持标准，若市值进一步下降，将触及上市维持标准，可能导致股票市场交易停滞。公司表示将通过销售额及利润增长提升企业价值，并结合要求大股东出售股份等措施来提高流动性，但若业绩改善滞后，退市风险将上升。