ENVALITH
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KOBE BUSSAN CO.,LTD.

3038东证Prime批发业

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KOBE BUSSAN CO.,LTD.3038

业务内容

神户物产株式会社是「业务超市」的加盟总部,一体化开展商品企划、开发、采购、制造到批发、零售的综合食品企业。2000年启动加盟体制,截至2025年10月末在全国展开1,122家门店(加盟店1,118家+直营店4家)。

主要客户已从业务用户扩展至一般消费者,在EDLP(每日低价)战略下,主要提供以自有集团工厂制造产品及海外直接进口产品为中心的自有品牌(PB)商品。除业务超市业务外,还开展餐饮及外带餐饮业务(3种业态、超过190家门店)、生态再生能源业务(太阳能19处、木质生物质能1处),拥有25家合并子公司,形成了多元化的食品集团。

商业模式

神户物产的收益根本在于向加盟店(直营区域88家公司713家门店,地方区域14家公司405家门店)供应商品。加盟店店主需支付相当于进货额1%的特许权使用费,神户物产通过供应国内外自有集团工厂制造的产品以及海外直接进口的自有品牌(PB)商品来确保差价收益。

通过提高自主制造比率(2025年10月期生产实绩52,309百万日元),在抑制进货成本的同时提供高附加值商品的产销一体化体制,是利润率改善的主要驱动因素。

企业优势

构建了国内外自有集团工厂(中国、埃及、缅甸等)制造与海外直接进口相结合的自有品牌(PB)商品供应体系。2025年3月期业务超市业务的自主制造实绩达到52,309百万日元(较上年同期增长9.7%),实现了作为EDLP价格战略基础的低成本采购能力。

2025年3月期实现新开店49家、闭店11家、净增38家,总店铺数扩大至1,122家。加盟商(FC Owner)的开店意愿持续旺盛,早在2021年2月已实现在47个都道府县均有门店布局。

作为主要加盟商的G-7 Supermart的销售实绩达到101,058百万日元(较上年同期增长13.5%),持续扩大。

2025年3月期末自有资本比率为60.5%(较上年同期上升5.1个百分点),净资产为161,400百万日元。经营活动现金流为42,113百万日元(较上年同期增加11,340百万日元),现金及现金等价物余额达到130,498百万日元,确保了充裕的手头流动性以应对并购及设备投资。

ENVALITH 视角

2026年10月期中间期实现营业收入286,172百万日元(同比增长5.1%)、营业利润21,037百万日元(同比增长10.2%)、经常利润24,436百万日元(同比增长16.8%)、中期净利润16,501百万日元(同比增长15.7%),各利润层级均达成两位数增长。另一方面,全年预期为营业收入566,500百万日元(同比增长2.7%)、营业利润43,000百万日元(同比增长7.8%),但经常利润预期为43,700百万日元(同比下降9.1%)、当期净利润预期为29,500百万日元(同比下降7.5%),预计下半期将出现减益。

中期经常利润同比大幅增长的主要原因是确认了2,537百万日元的汇兑收益,需要留意下半期外部环境变化可能导致全年业绩存在波动余地。

上年同期确认的1,972百万日元汇兑损失,在本中期转为2,537百万日元汇兑收益,这一变动可解释经常利润同比增加额3,507百万日元的绝大部分。另一方面,不稳定的汇率波动及物价上涨导致的采购成本上升,持续对业务超市业务的盈利能力构成压力,价格策略的优劣将左右利润率水平。

此外,美国关税措施及中东局势等地缘政治风险作为外部因素,也可能影响进口采购成本,仍需持续关注。

餐饮及中食业务中期营业收入为9,001百万日元(同比增长12.4%),增长态势加速。「馳走菜」净增8家门店,达到157家;「プレミアムカルビ」于2026年3月开设首家加盟(FC)店,进入全国展开阶段。

但该分部利润仅为618百万日元,对集团整体营业利润21,037百万日元的贡献率约为2.9%,占比依然较小。能否借助与业务超市业务的协同效应加快加盟展开,是中长期扩大利润贡献的关键,但目前规模偏小仍是课题。

成长战略

以自有品牌强化・国内生产能力增强・外食中食加盟事业扩大的三位一体,追求持续成长

在加盟店主旺盛的开店意愿的支撑下,继续推进老化店铺搬迁与新店拓展相结合的门店网络扩大。2026年10月期中间期净增15家门店,总店铺数达到1,137家。通过直辖・地方区域均衡布局,加速全国范围的展开。

通过增强自有集团工厂的生产能力和积极推进商品开发,进一步提升产销一体化体制的竞争力。对农产品的全部进口集装箱实施农药残留自主检测,强化对食品安全・安心需求的应对举措,以提升自有品牌商品的附加价值。

在与业务超市事业的协同效应带动下,加盟店主的开店意愿不断提升,2026年10月期中间期净增8家门店,总数达到157家。在维持高效烹饪运营带来的价格优势的同时,持续推进菜单扩充与开店加速。

2026年3月在栃木县开设首家加盟店「Premium Calbee宇都宮站东店」,正式转入以加盟展开为主轴的全国各地门店拓展阶段。4月又在关西首次开设直营店「Premium Calbee神户西店」。同时也在推进省人化举措带来的门店运营改善。

通过确立自去年起持续验证的小型门店模式,拓展新的开店可能性。持续推进兼顾把握入境游需求与兼顾顾客需求及盈利性的菜单更新调整,提升对广泛客群的吸引力。目前19家门店,无新开店亦无关店。

最近更新: 2026年7月17日