Synspective Inc.

业务详情

公司运营自主研发的小型SAR卫星「StriX」星座，销售全天候、不分昼夜获取的SAR卫星数据给政府机关（防卫・防灾用途），同时向民营企业提供InSAR解析、物体检测、洪水灾害分析等自动解析解决方案。营业收入的大部分由内阁府和防卫省构成，属于以官方需求为中心的收益结构。截至2026年3月末，在轨商用运营卫星4颗（第8颗正在进行功能验证）。

近期概况

因获得防卫省大型项目订单，订单余额大幅扩大，但第1季度营业收入同比减少38.7%，表现低迷

2026年12月期第1季度营业收入为698百万日元（同比减少38.7%）。主要原因是上年同期计入的防卫省「适用于安全保障用途的SAR卫星宇宙验证」项目本期未产生贡献。另一方面，由于防卫省「卫星星座建设与运营等事业」（合同金额96,073百万日元）、宇宙战略基金第2期（支援上限金额3,768百万日元）等新项目获得采纳，订单余额大幅增至124,393百万日元。2026年3月21日发射了第8颗SAR卫星，目前正在进行功能验证。防卫省相关项目的营业收入预计将于2026年第2季度以后开始计入。

主要产品

成长驱动力

• 防卫省「卫星星座建设与运营等事业」（合同金额96,073百万日元）自2026年4月1日起开始提供图像数据获取业务，预计将拉动第2季度以后的营业收入增长
• 宇宙战略基金第1期「商业卫星星座建设加速化」（预计支援上限金额23,790百万日元，其中16,464百万日元已确定拨付）带来的补贴收入持续入账
• 宇宙战略基金第2期「面向次世代地球观测卫星的观测功能高度化技术」（支援上限金额3,768百万日元）新获采纳带来的追加补贴收入
• 2026年3月发射的第8颗卫星完成功能验证后，运营卫星数量将扩大至5颗，成像能力提升
• 与Rocket Lab公司（19颗）、SpaceX公司（7颗）合计确保26颗发射合同份额，中长期供应能力增强
• 为构建年产最多约12颗的量产体制做准备，将加速未来星座扩充

风险

• 因卫星制造及发射所需的大规模前期投资，持续产生营业亏损（2026年第1季度营业亏损1,613百万日元），投资回收周期较长的结构性问题
• 营业收入大部分集中于内阁府、防卫省等政府机关，存在客户集中风险
• 补贴收入占总收入相当比例，政府补贴政策变化及项目采纳与否将直接影响业绩的风险
• 卫星制造及发射所需的支付先于营业收入产生，前期资金保障成为课题（第1季度现金及存款减少4,553百万日元）
• 借款合同附带财务限制条款（净资产额、现金存款与未来预计收入之和减去有息负债后的数值需高于一定金额），一旦违反将丧失分期偿还权益的风险
• 因发射服务商产能、天气等因素导致发射延迟的风险，以及在轨卫星故障、运营终止的风险
• 卫星遥感法、无线电法等法规应对需耗费大量工时，法规变更可能影响事业计划的风险