NICHIREI CORPORATION

业务详情

从事调理冷冻食品（鸡肉・鸡肉加工品、米饭类、可乐饼类、中华小菜等）、农产加工品、水产品、畜产品、罐头食品、健康食品、针叶樱桃、包装冰的制造・加工・销售，以及肉鸡的饲养・销售。除国内家庭用・业务用外，还通过美国、泰国、巴西等海外子公司开展全球化业务。主要销售对象为三菱食品株式会社（本期销售额86,742百万日元）。自2026年3月期起，为推进食品事业整合而开始职能重组，将原有的加工食品・水产・畜产三个板块整合为“食品”。

近期概况

食品板块整合首年因水产・畜产结构改革影响出现减收减益，加工食品国内实现增收但原材料成本高企挤压利润

自2026年3月期起，将报告板块整合为“食品”（将原有的加工食品・水产・畜产整合为一体）。食品板块整体销售额为426,674百万日元（较重组后前期比△1.7%），营业利润为19,852百万日元（同比△6.6%），呈现减收减益。主力的加工食品国内业务受益于价格调整渗透及鸡肉加工品增长而实现增收，但因原材料・采购成本急剧上升及促销费用增加，营业利润略有下滑。海外业务因泰国美元贬值、泰铢升值的影响而出现减益。水产・畜产业务正在推进结构改革，销售额大幅下降。折旧方法由余额递减法变更为直线法（在食品板块产生1,360百万日元的利润提升效果），对业绩起到了一定的支撑作用。作为后续事项，2026年4月1日，日冷食品吸收合并日冷鲜食，完成了食品事业的职能整合。

主要产品

成长驱动力

• 生活方式多元化及劳动力短缺背景下烹饪时间缩短需求增加，带动冷冻食品市场稳健扩大
• 价格调整渗透及面向大型客户的鸡肉加工品・高附加值商品扩大销售，带动国内加工食品增收
• 北美Innovasian事业通过价格调整及新客户开拓实现海外销售扩大
• 日冷食品与日冷鲜食合并（2026年4月1日实施），发挥食品事业整体的集团协同效应并增强盈利能力
• 水产・畜产削减低收益商品带来收益性改善及结构改革推进
• 新中期经营计划“Compass×Growth 2027”中对战略品类的资源集中及资本效率提升
• 折旧方法统一为直线法及使用年限重新评估带来的成本结构改善

风险

• 原材料・采购价格高涨及日元贬值导致采购成本持续上升（对加工食品国内・海外业务的利润均造成挤压）
• 泰国出口业务中美元贬值、泰铢升值等汇率波动风险（美元・欧元・泰铢等）
• 食品全面涨价导致消费者节约意识增强，对销售数量产生影响
• 水产・畜产业务结构改革长期化风险及固定成本回收困难带来的持续减益风险
• 食品事业整合（日冷食品与日冷鲜食合并）带来的组织重组・整合成本风险
• 北美、泰国等海外子公司所在地经济环境恶化、通胀导致消费低迷的风险
• 减值损失发生风险（本合并会计年度食品板块计提减值损失308百万日元）

业务详情

从事运输配送服务、配送中心功能的提供、物流咨询（3PL）、保管服务（冷藏仓库）、包装冰的制造・销售，以及建筑工程・设计。国内开展保管・运输配送・零售・3PL各项服务，海外在欧洲（英国、波兰等）、东盟（泰国、马来西亚等）及北美提供低温物流服务。以日冷物流集团总公司为统括公司，由国内外子公司群承担具体业务。

近期概况

国内大幅增益，海外因并购费用等出现减益，但整体实现增收增益

2026年3月期低温物流业务销售额为300,991百万日元（同比+8.2%），营业利润为18,583百万日元（同比+18.0%），实现大幅增益。国内保管・运输配送・零售・3PL各项服务均实现增收，国内营业利润为17,955百万日元（同比+24.7%），大幅扩大。折旧方法由余额递减法变更为直线法（影响金额2,341百万日元）也对利润提升有所贡献。海外因波兰新建仓库投运延迟及马来西亚子公司并购费用计提而出现减益。作为后续事项，预计于2026年6月收购印尼低温物流公司（PT Mega Indo Logistik等）51%的股份，以强化东盟业务基础。

主要产品

成长驱动力

• 国内保管・运输配送需求持续扩大（冷冻食品市场稳健推进及库存水平上升趋势）
• “SULS”“NL+LiNk”等新服务带来的集货扩大
• 英国货运代理公司并购效应及与现有公司联动，为欧洲业务带来收益贡献
• 在东盟收购低温物流公司（印度尼西亚、马来西亚）扩充网络
• 折旧方法统一为直线法及使用年限延长带来的利润提升效果
• 2026年12月期预测：销售额272,200百万日元（9个月）、营业利润17,900百万日元（较上期9个月比+11.7%），预计持续实现增收增益
• 新中期经营计划“Compass×Growth 2027”中推进国内外保管・运输配送一体化运营

风险

• 日元贬值、原材料价格上涨导致进口货物流动持续低迷，抑制保管需求增长的风险
• 海外新建仓库（波兰等）投运延迟导致收益确认后延的风险
• 海外子公司并购带来的并购费用及商誉摊销负担增加（商誉余额：9,353百万日元）
• 能源・人工费等持续上涨导致国内业务收益受压
• 卡车司机短缺（2024年问题）导致运输配送成本上升及人手确保困难
• 汇率波动（尤其欧洲货币、东盟货币）对海外业务收益的影响
• 利息保障倍数呈下降趋势（46.8倍→42.5倍）所反映的利息负担增加风险
• 异业进入导致冷藏仓库市场竞争加剧

业务详情

自2026年3月期起，将原有的“加工食品”“水产”“畜产”三个分类整合为“食品”板块。水产部门以日冷鲜食为核心，负责虾・章鱼・螃蟹・贝类・鱼卵类等水产品及水产原料加工品的加工・销售。在计划性削减低收益商品的同时，推进向高收益商品・主力虾类商品的销售转移，以改善收益结构。

近期概况

削减低收益商品导致大幅减收，但因鱼卵恢复及虾类表现良好，利润基本维持在前期水平

2026年3月期水产部门因推进计划性削减低收益商品，销售额为50,139百万日元（同比△14.5%），出现大幅减收。另一方面，利润方面因前期收益低迷的鱼卵业务出现恢复，加上高收益商品及主力虾类商品表现良好，营业利润维持在1,387百万日元，基本与前期持平。此外，2026年4月1日日冷食品与日冷鲜食完成合并，食品事业的职能整合已完成。

主要产品

成长驱动力

• 计划性削减低收益商品带来的收益结构改善
• 向高收益商品・主力虾类商品的销售转移
• 前期低迷的鱼卵业务收益恢复
• 食品事业整合（日冷食品与日冷鲜食合并）带来的集团协同效应发挥
• 基于新中期经营计划“Compass×Growth 2027”的盈利能力增强及资本效率提升

风险

• 低收益商品削减带来的销售额持续缩小风险
• 日元贬值背景下采购成本上升
• 地缘政治风险及气候变化导致采购环境恶化
• 全球水产品需求增大带来的原料采购竞争加剧
• 食品事业整合（日冷食品与日冷鲜食合并）带来的业务运营复杂化

业务详情

自2026年3月期起，开始推进食品事业整合的职能重组，畜产业务被整合进“食品”板块。大幅削减国产品及进口冷冻品中的低收益商品以改善收益性，但未能覆盖固定成本，出现减收减益。从事鸡肉・牛肉・猪肉的加工・销售及肉鸡的饲养・销售，以日冷鲜食为核心子公司。2026年4月1日，日冷食品与日冷鲜食完成合并，食品事业的职能整合已完成。

近期概况

大幅削减低收益商品使收益性改善，但因固定成本未能覆盖而出现减收减益

2026年3月期畜产业务（食品板块内）因大幅削减国产品及进口冷冻品中的低收益商品，收益性有所改善，但未能覆盖固定成本，销售额为50,867百万日元（同比△24.5%），营业利润为588百万日元（同比△493百万日元，△45.6%），呈现大幅减收减益。此外，2026年4月1日日冷食品吸收合并日冷鲜食，食品事业的职能整合已完成。

主要产品

成长驱动力

• 向收益性较高的加工品・高附加值商品的组合转移
• 计划性削减低收益商品（进口冷冻品等）带来的利润率改善
• 日冷食品与日冷鲜食合并（2026年4月1日）带来的食品事业整合协同效应发挥
• 从采购到销售全职能整合带来的盈利能力增强及资本效率提升

风险

• 禽流感蔓延导致鸡肉采购价格上升、供应不稳定
• 日元贬值加剧导致饲料・进口原材料成本高涨
• 消费者节约意识增强导致畜产品需求下滑
• 削减低收益商品后固定成本回收困难导致收益持续受压的风险
• 食品事业整合（合并）带来的组织重组・职能转移相关执行风险

业务详情

由日冷本公司开展写字楼・停车场的租赁及房地产管理业务。占集团整体销售额的比例约0.7%，规模较小，但营业利润率维持在37.9%（2026年3月期）的较高水平。通过积极推进招租及提高租金，维持了收益性，抵消了前期因大型入退租工程订单消失而导致的减收影响。

近期概况

大型工程订单消失导致减收，但通过租金上调使利润维持在前期水平

2026年3月期房地产业务因前期发生的大型入退租工程订单消失，销售额为5,000百万日元（同比减少3.6%），出现减收。另一方面，因积极推进招租及租金上调，营业利润为1,896百万日元（同比减少0.2%），基本维持在前期水平，营业利润率为37.9%，较前期（36.6%）有所改善。下期（2026年12月期，9个月）销售额预测为3,600百万日元，营业利润预测为1,500百万日元。

主要产品

成长驱动力

• 积极推进招租带来的出租率提升
• 租金上调带来的收益性改善
• 资产价值提升投资带来的竞争力增强

风险

• 板块规模约占集团销售额的0.7%，规模较小，对业绩影响有限
• 写字楼需求变动（远程办公普及等带来的写字楼需求结构性变化）
• 大型入退租工程等临时性订单有无导致的销售额波动风险
• 2026年12月期因结算期变更而为9个月的变则结算期，难以进行同比比较

业务详情

“其他”板块以生物科学业务（诊断药・医疗器械等的制造・销售）为主轴，还包括人事薪资相关业务服务、环境・事务支持相关服务。由支持集团主力事业（食品・低温物流）的职能公司群及医疗健康领域的事业公司构成。占合并销售额的比例约0.6%，规模较小。

近期概况

生物科学业务面向医疗机构的销售减少，导致减收减益

2026年3月期，在新冠病毒・流感抗原同时检测试剂盒的销售方面，一般用检测试剂盒（OTC）的销售数量有所增加，但面向医疗机构的销售数量因市场库存影响而减少。结果，销售额为5,255百万日元（同比减少18.8%），营业利润为471百万日元（同比减少56.7%），呈现大幅减收减益。

主要产品

成长驱动力

• 一般用检测试剂盒（OTC）渠道销售数量扩大带来的收益基础多元化
• 在传染病流行期把握抗原同时检测试剂盒需求并维持稳定供应体系
• 基于中期经营计划“Compass×Growth 2027”，在生物科学业务中强化试剂开发及推进全球销售扩大

风险

• 生物科学业务业绩受传染病流行状况影响较大，具有季节性及不确定性风险
• 面向医疗机构的检测试剂盒市场因市场库存积压导致需求减少的风险（已于2026年3月期显现）
• OTC及面向医疗机构两大渠道需求同时低迷时业绩急剧恶化的风险
• 集团内共享服务（人事薪资・清洁等）容易受到集团整体业务规模及方针变化的影响