EUCALIA Inc.

上门护理・居家护理支援等服务在法律上被要求由护士・护理经理等持证人员提供，但与同业公司・医疗机构之间的雇佣竞争持续存在，存在确保人员困难的风险。若持证人员招聘进展不畱，将直接影响事业的维持与扩大，服务提供能力可能下降。公司已采取提高薪资待遇、鼓励取得资格等措施，但在行业长期人手不足的背景下尚未实现根本性解决。

本集团与合作医疗法人签订了经营支援・金融支援・施工管理支援等多种合同，若关系恶化或经营方针发生转变，存在合同解除或不予续签的风险。若诊疗报酬大幅调整或发生医疗事故等导致合作方经营恶化，可能导致合同金额下调或投入资本无法回收。此外，若因医疗法修订等使所提供服务被认定损害非营利性，事业持续也将受到影响。

本集团在贷款业法・药事法・介护保险法・职业安定法・建筑业法・宅地建物交易业法等众多法律法规下开展事业，集团各公司取得了多种许可认证・登记。若未来许可被取消或不予续期，或法律法规修订・新增监管出台，可能对事业持续造成重大障碍。目前尚未发生许可取消事由，但集团整体持有的许可数量众多，管理负担也较大。

由于医疗・护理行业长期存在人手不足以及劳动力市场的变化，招聘・培养・留任优秀人才存在困难的风险。本集团主要经营劳动密集型事业，若人才确保所需支出超出预期，或工资水平急剧上涨，人力成本负担增加可能对经营业绩产生不利影响。公司正在推进多元化及组织文化建设，但其背景是日本劳动人口减少这一结构性问题。

本集团积极运用并购以实现事业互补・强化及新事业拓展，但存在事前未能识别的问题事后暴露，或经营・整合未能按计划推进的风险。若在收购需许可认证的事业后未能取得相应许可，或预期的协同效应未能实现，可能导致投资回收困难，对财务状况产生不利影响。公司已实施各类尽职调查，但医疗・护理领域特有的监管风险是使整合复杂化的因素之一。

本集团持有医院・护理设施等经营用固定资产，若市值下跌或未来现金流恶化，可能需要计提减值处理。减值损失的确认将直接影响经营业绩・财务状况，因此不动产市场行情变动或设施使用率下降带来的风险不可忽视。有10处护理设施基于长期租赁合同运营，2025年12月期这些设施的销售额约占合并销售额的15%。

本集团从海外企业采购隐形眼镜等商品，采购金额大部分以美元结算，因此日元贬值时进口成本上升，将对经营业绩产生影响。公司方针为在实际需求范围内通过衍生品交易进行风险对冲，但对于急剧且大幅的汇率波动，并非所有风险都能规避。若近年来的日元贬值趋势持续，采购成本上升可能压缩收益。

截至2025年12月末，合并有息负债（不含租赁负债）余额为22,526百万日元，有息负债占总资产的依赖度达到34.6%。公司在医院不动产取得・金融事业营业贷款・部分并购资金方面依赖金融机构借款，利率水平变动时将对经营业绩・财务状况・现金流产生影响。在利率上升阶段，利息支付负担增加可能压缩收益。

在向合作医疗法人提供的营运资金融资中，存在因不动产市场恶化导致担保价值下降，或因合作方偿还能力下降而产生坏账的风险。公司在确定融资额时考虑了担保不动产的市场价值及诊疗报酬债权转让担保等因素，但若发生显著的地价下跌，可能出现担保不足的贷款债权。尽管通过经营状况监控等方式实施风险管理，但在外部环境急剧变化时应对可能存在困难。

本集团处理包含客户既往病史・病历・治疗情况等需特别关注的个人信息的机密信息，若因网络攻击・非法访问・系统故障等发生信息泄露，将导致社会信用下降并对事业产生不利影响。公司已制定个人信息保护方针、取得ISMS认证（部分子公司除外）、开展员工培训等对策，但由于通信设备可能出现意外故障以及网络攻击手段日益复杂化，完全防御存在困难。医疗・护理领域的信息泄露会对使用者及其家属造成严重影响，因此声誉风险也较大。