Kioxia Holdings Corporation

闪存市场供需的周期性波动明显，2022年后半期至2023年经历了价格的急剧下跌。若供需平衡失衡，将导致销售收入减少及工厂开工率下降造成的毛利率恶化。公司每月核查市场行情及供需状况并反映至经营决策中，但无法保证预测的准确性及应对的及时性。

随着中美贸易摩擦导致进出口管制强化，可能对位于中国的主要客户的销售产生限制，或对与位于美国客户的交易产生制约。此外，公司集团的原材料及生产设备采购来源也存在被纳入管制对象的风险。公司正努力通过行业团体及律师事务所等渠道及早把握监管动向，但无法保证应对措施能够有效发挥作用。

公司集团面临同时经营DRAM业务的大型竞争对手，以及获得政府补贴的中国厂商的全球竞争，维持销售价格、性能及生产效率方面的优势不可或缺。SK海力士收购英特尔闪存业务及Sandisk分拆上市等行业重组也在推进，存在竞争环境发生重大变化的风险。公司正致力于研发、生产效率改善及高集成化，但若落后于竞争对手，可能导致市场份额的流失。

四日市・北上工厂的大额设备投资是基于需求预测实施的，但由于制造设备的订购交付周期较长，若在生产开始时市场发生重大变化，可能因设备过剩或不足而导致利润率恶化、固定资产减值损失及销售机会的丧失。由于固定费用占比较高的结构，即使收入出现相对轻微的下降，对营业利润及现金流的影响也会相对较大。公司在设备投资决策时会实施最新的需求预测及风险评估，但无法保证预测的准确性。

通过3家制造合资公司与Sandisk集团开展的合资业务，一方面带来规模效益，另一方面在Sandisk集团违反合约或财务状况恶化时，收购其股权将需要大量资金，存在相应风险。此外，合资合同的有效期至2034年，期满后是否续约尚未确定，若不续约，将导致合资公司解散清算。若双方经营方针出现分歧，也可能导致决策延迟等合资经营方面的障碍。

本合并会计年度末的商誉为395,585百万日元（占合并资产总额的10.7%），主要为2018年收购原东芝存储器株式会社全部股份时确认的商誉。由于IFRS对商誉不进行摊销而每期实施减值测试，若事业收益及现金流创造能力下降，与日本会计准则相比可能计提金额更大的减值损失。此外，关于递延所得税资产（净额176,784百万日元），若经营环境发生重大变化或税制修订导致可回收性下降，也可能需要进行减记。

闪存的生产基地集中于四日市・北上两处国内基地，位于地震、洪水等大规模灾害风险较高的地区。2019年6月四日市工厂停电事故中，2020年3月期发生了345亿日元的损失（考虑保险收入后为负334亿日元），生产设备损毁及停产将对事业及经营业绩产生重大影响。公司已采取制定业务连续性计划（BCP）及推进多家公司采购等对策，但生产基地地理集中的风险在结构上依然存在。

公司集团作为专业闪存制造商，销售依存于大型智能手机厂商及超大规模云服务商等有限的客户及行业，在2026年3月期，苹果集团的销售额占合并销售收入的10%以上。若主要客户的订购数量减少、交易条件变更或停止采用，将产生销售规模减少、库存过剩、价格调整等影响。若中美贸易摩擦或关税政策变化影响主要客户的业务，波及公司集团的风险也较高。

闪存领域的世代更替、大容量化及性能改进等技术革新速度极快，维持竞争力需要长期持续的大额研发投入。公司正致力于BiCS FLASH™（3维闪存）的高层堆叠化、向QLC的转型及OCTRAM的开发等，但若落后于竞争对手或替代技术，可能导致技术优势的丧失、客户流失及份额下降。此外，也存在AI相关需求流向DRAM等其他存储器半导体，未能带动闪存需求扩大的风险。

销售收入基本以外币计价，而由于前工序制造基地位于国内，营业费用中相当一部分以日元计价，日元升值时将对经营业绩及财务状况产生不利影响。公司实施数月期限的外汇对冲，但效果有限，难以完全应对急剧的汇率波动。此外，在持续进行大额设备投资及研发投入的过程中，若金融市场环境恶化或信用状况变化导致无法在期望的时间、金额及条件下筹措资金，可能导致所需投资无法实施。