TMH Inc.

业务详情

TMH株式会社秉承「Technology Makes Happiness」的经营理念，围绕两大业务轴心开展事业：一是依托跨境电商平台「LAYLA-EC」面向半导体工厂提供的零件销售・维修服务，二是运用FE（现场工程师）工程技术能力的二手设备销售服务。公司在国内设有5个据点（大分・熊本・东京・四日市・岩手），并设立了韩国子公司TMH KOREA Inc.。销往亚洲（主要为中国）的业务占销售额的绝大部分，公司将代理商业务定位为增长驱动力，并重点配置经营资源。

近期概况

中期销售额2,126百万日元・营业损失23百万日元，全年预期大幅下修

2026年11月期中期（2025年12月～2026年5月）销售额为2,126百万日元，营业损失23百万日元，经常损失31百万日元，中期净损失22百万日元。营业损失的主要原因为：①第一季度末二手设备销售的部分未完成订单在中期末前未能确认为销售收入；②因经营资源集中投入代理商业务而先行计提的招聘费用。全年业绩预期已修正为销售额3,179百万日元（同比△63.2%）・营业损失276百万日元。另一方面，通过发行可转换公司债券型认股权证公司债（募集资金691百万日元），现金及现金等价物大幅增加至1,640百万日元。公司回购自有股份37,800股（50百万日元），并作为限制性股票报酬处置了17,000股。不存在有关持续经营假设的附注事项。

主要产品

成长驱动力

• 以生成式AI普及为背景的数据中心投资扩大带动高性能逻辑半导体・HBM・NAND型闪存需求保持稳健
• 台积电熊本第二工厂宣布引入3纳米先进半导体的方针（2026年2月）、Rapidus 2纳米量产计划（2027财年下半年）等因素带来对日本国内半导体产业中长期增长的期待
• 传统200毫米晶圆工厂老化及现有设备延寿需求扩大，带动售后市场增长
• 将经营资源重点配置于代理商业务，培育新的收益来源
• 通过发行可转换公司债券型认股权证公司债大幅增强手头流动性（中期末现金1,640百万日元），确保事业投资余力
• 以韩国子公司TMH KOREA Inc.为据点加速亚洲市场拓展
• 电子设备・汽车等社会基础设施领域的半导体需求保持中长期稳健

风险

• 全年业绩预期已大幅下修至销售额3,179百万日元（同比△63.2%）・营业损失276百万日元，业绩回升的可实现性存在较高不确定性
• 销售额的62.4%依赖单一客户New Eastech (Shanghai) Co., Ltd.（中国），存在客户集中风险
• 销售额的85.8%面向亚洲（其中中国占84.4%），存在直接受美中摩擦・中国半导体相关投资抑制影响的风险
• 二手设备项目从接单到确认销售收入需数月至一年的交付周期，存在季度间销售偏向・确认延迟等结构性风险
• 中期销售毛利率为15.4%，与中长期目标（销售毛利率27%・营业利润率13.8%）仍存在较大差距，盈利能力改善为课题
• 在人才招聘费用持续先行投入的情况下，若销售回升延迟，固定成本负担增加的风险
• 地缘政治风险（霍尔木兹海峡事实上封锁导致原油・能源价格上涨、俄乌局势长期化、中日关系恶化）带来的国际局势不稳定
• 可转换公司债券型认股权证公司债（700百万日元）转换可能带来未来股权稀释风险