S.ISHIMITSU & CO., LTD.

业务详情

石光商事集团是一家开展咖啡·茶类事业、食品事业、农产事业、海外事业等4大事业的食品专业商社。以咖啡烘焙商、饮料制造商、食品加工制造商、量贩店、外食连锁店等为主要客户，通过海外进口及国内采购向全国销售。集团拥有合并子公司（日本国内·中国·泰国·印度·英国）及关联公司，以集团一体化方式开展业务。自2026年3月期起启动新中期经营计划「SHINE2027」，重点推进成长投资、温室气体减排、社会课题解决型商品开发及公司内部体制强化。

近期概况

受咖啡行情上涨及日元贬值推动，销售收入与营业利润均实现大幅增收增益

2026年3月期销售收入为76,527百万日元（同比增长17.8%），营业利润为2,707百万日元（同比增长73.8%），实现大幅增收增益。主力的咖啡·茶类事业销售收入达42,027百万日元（同比增长38.7%），带动整体业绩增长。咖啡行情在期间内曾跌破300美分并大幅震荡至420美分区间，但销售价格调整及新客户开拓发挥作用。另一方面，食品事业销售收入虽微减，但通过调整低利润商品结构改善了盈利能力。经营活动现金流为2,457百万日元，较上期的亏损实现转正。2027年3月期预计销售收入为78,072百万日元（同比增长2.0%），但由于原材料价格居高不下、物流费用上升及子公司新工厂建设投资，预计营业利润为2,434百万日元（同比下降10.1%），呈减益态势。此外，由于计划确认出售子公司所持土地产生的特别收益，预计当期净利润为1,733百万日元（同比增长36.7%）。自2027年3月期起将引入中期股息，转为每年派息两次（预计合计55.00日元）。

主要产品

成长驱动力

• 咖啡行情上涨及日元贬值趋势带动销售价格上升（推动咖啡·茶类事业销售收入及利润增长）
• 中国当地法人国内销售扩大（咖啡生豆）
• 咖啡饮料制品工业用·家庭用新客户开拓推进及销售价格调整（烘焙数量增至17,880吨）
• 抹茶需求增加背景下获得的临时性销售机会
• 外食产业客单价上升及入境需求带动食品事业保持稳健态势
• 面向外食行业的中国产马铃薯等冷冻商品新交易表现良好
• 农产事业中面向量贩连锁店的中国产洋葱、胡萝卜等新业务扩大
• 面向英国合资公司、泰国、澳大利亚的出口扩大
• 通过调整低利润商品结构改善食品事业及海外事业的盈利能力
• 在新中期经营计划「SHINE2027」下推进向高利润率商品转型及ROIC经营

风险

• 咖啡国际行情的高波动性（2026年3月期内曾跌破300美分至420美分区间大幅震荡，期末为298.35美分）
• 汇率风险（日元贬值导致采购成本上升，期末汇率约为1美元兑159日元）
• 权益法投资损失扩大（2026年3月期为323百万日元，较上期130百万日元增加）
• 支付利息增加（2026年3月期为207百万日元，较上期127百万日元增加）
• 中国经济放缓及竞争加剧导致海外当地法人盈利恶化的风险
• 美国关税政策等地缘政治风险对进出口业务的影响
• 面向欧洲出口业务因当地进口限制趋严导致可出口品类减少
• 面向台湾的销售业务因当地库存积压及价格调整而竞争加剧
• 原材料价格居高不下及物流费用上升，导致2027年3月期营业利润预计下降（同比下降10.1%）
• 合并子公司新工厂建设相关的成长投资带来的一次性成本增加
• 存货增加（2026年3月期末为8,467百万日元，上期末为6,479百万日元）伴随的库存风险