业务内容
不二制油株份有限公司是一家专注于BtoB领域的食品原材料制造商，开展植物油脂、专业巧克力、乳化及发酵原材料、大豆加工原材料四大业务。以棕榈油、可可、大豆为主要原料，主要客户为制果、制面包、食品加工制造商等。
公司拥有39家合并子公司及5家权益法适用公司，营业收入772,288百万日元（2026年3月期）中约七成由海外据点贡献，是一家全球性企业。母公司为伊藤忠商事，在东京证券交易所主板（Prime市场）上市。
公司位于食品价值链的中游，以为客户提供解决问题型方案作为业务核心。
商业模式
采购原料（棕榈油、可可、大豆等），运用独有的油脂加工、乳化、发酵、大豆蛋白技术转化为高附加值素材，销售给食品制造商。具备将原材料价格波动转嫁至销售价格的机制，技术实力、应用提案能力及可持续采购体系是差异化的来源。持续投入研究开发费7,077百万日元、设备投资29,225百万日元，以维持技术优势。
企业优势
可可脂替代品（CBE）在可可豆价格大幅上涨的局面下，替代需求持续扩大，带动植物油脂事业实现12.3%的事业利润率、333.94亿日元的事业利润。公司在油脂及巧克力相关领域的重要专利份额率保持在国内外竞争对手中的领先水平，技术进入壁垒较高。
公司在东南亚、欧洲、美洲、中国等地拥有39家合并子公司，5,891名员工中约七成在海外工作。通过与伊藤忠商事的业务合作，力图实现原材料的稳定采购和成本降低。此外，随着PROVENCE HUILES S.A.S等新纳入合并范围，全球供应体系持续得到强化。
公司将棕榈油可追溯性（TTP）比率达到95%以上列为中期目标，通过与农场及农户的协作，较早建立起可持续原料采购体系。兼顾环境与人权保护的采购体系有助于获得客户与投资者的信任，被视为在全球市场中确立竞争优势的重要因素。
ENVALITH 视角
业绩趋势
2026年3月期的销售收入为772,288百万日元（同比+15.1%），事业利润为36,048百万日元（同比+171.8%），大幅改善。从外部因素来看，棕榈油价格上涨及可可豆价格持续处于高位，通过销售价格转嫁带动了收入增长，植物油脂业务板块的CBE销售保持稳健以及Blommer可可豆相关费用减少，共同推升了事业利润。
另一方面，与Blommer相关的商誉减值损失5,516百万日元以及递延所得税资产冲销导致法人所得税费用大幅增加，归属于母公司股东的当期利润仅为11,142百万日元。过去5期的营业利润分别为2022财年15,008百万日元→2023财年10,940百万日元→2024财年18,213百万日元→2025财年9,895百万日元→2026财年29,822百万日元，波动较大，Blommer的业绩扩大了公司整体收益的波动幅度。
预计2027年3月期销售收入为754,000百万日元（同比-2.4%），事业利润37,500百万日元（同比+4.0%），归属于母公司股东利润19,500百万日元（同比+75.0%）。
成长战略
通过扩大CBE及代脉巧克力销售以及推进Blommer结构改革实现盈利恢复，推进中期经营计划「United for Growth 2027」
在以巧克力用油脂（CBE）为核心的成长领域中发挥竞争优势，持续提升盈利能力。通过利用PROVENCE HUILES S.A.S等新纳入合并范围的公司，强化全球供应体系，并以可持续采购为主轴，推进原材料的增值化与功能性升级，构建不受价格竞争左右的盈利结构。
为恢复Blommer的基础盈利能力，通过强化治理体系降低风险，并发挥本集团在代脉巧克力（Compound Chocolate）制造技术及应用方案提案能力方面的优势，推进销售强化。同时推进代脉巧克力供应体系的构建，力争解决需求低迷及固定费用增加等结构性问题。
加速向东南亚及中国等预期实现增长的地区拓展，同时致力于根据各地区市场特性优化产品阵容。2026年3月期由于亚洲地区销售数量减少，事业利润出现下滑，需求回复及地区战略的执行成为课题。
在与中国产品竞争加剧等严峻经营环境持续的背景下，进一步推进包括生产率改善在内的成本竞争力强化，改善盈利能力。2026年3月期由于功能性添加剂销售数量减少等原因，录得事业损失874百万日元，从根本上强化竞争力已成为当务之急。
通过强化事业维度与职能维度的管理体制，推进经营资源的统一管理与优化配置。包括强化Blommer的治理体系，全面提升集团整体的风险管理水平，从而在严峻的经营环境下确保中期经营计划成长轨道的实现。
最近更新: 2026年7月19日