业务内容
ETS集团股份有限公司是于2024年10月转为控股公司体制的东证标准市场上市综合基础设施工程集团。公司源自1935年创立的山加电业，拥有90年历史。
主力的电气工程业务（占销售额约85%）从事架空及地下输电线路工程、变电站工程、特高压变电设备工程，主要客户为东北电力网络公司和东京电力电网公司。房地产相关业务（约占15%）开展公寓管理、大楼清洁、建筑设备维护等业务。
公司由7家合并子公司构成，通过电力基础设施的建设与维护支撑社会基础设施。
商业模式
电气工程业务为订单生产型,承接来自电力公司、民营企业的工程订单,在工程完工时确认销售收入。2025年9月期的订单额为14,934百万日元,在手工程量为15,263百万日元,持续保持高于销售额的水平,收益可见性较高。
房地产相关业务除通过承接公寓、大楼的管理业务获取稳定的存量收益外,还采用了同时承接维修、装修工程的复合收益模式。
企业优势
2025年9月期的营业收入营业利润率为6.4%，比集团设定的5.0%目标高出1.4个百分点。电气工程业务的分部利润率为5.4%，房地产相关业务为9.1%，两个分部均对收益做出了贡献。大型工程的顺利推进带动了利润率的提升。
截至2025年9月30日，在手工程金额为15,263百万日元（电力事业10,230百万日元，设备事业5,032百万日元），大幅超过当期营业收入11,261百万日元。公司已确保多个跨年度大型项目，如面向数据中心的变电站工程（预计2027年6月完工）以及风力发电站工程（预计2027年3月完工），中期营业收入可视性较高。
1950年承接日本首个27.5万伏输电线路工程，1965年承接日本首个50万伏工程，1988年承接日本首个100万伏输电线路工程，拥有国内最高电压等级的工程业绩。此外还拥有海外工程业绩（1961年南越南），其技术优势支撑了与主要电力公司的长期合作关系。
ENVALITH 视角
业绩趋势
2026年9月期中间期（2025年10月～2026年3月）的合并销售额为5,687百万日元（同比+12.2%），营业利润为722百万日元（同比+88.8%），归属于母公司股东的中间净利润为433百万日元（同比+89.9%），实现了大幅增收增益。电气工程业务中，输电线路工程及特高压变电站工程进展顺利，加之工程盈利能力的改善，大幅推升了利润。
房地产相关业务也因大楼管理业务表现良好而实现增收增益。外部因素方面，企业旺盛的设备投资意愿支撑了建筑需求，但材料价格及人工成本的高涨仍在持续。
与过往业绩相比，2025年9月期全年销售额为11,261百万日元、营业利润为717百万日元，而2026年9月期全年预期销售额为11,850百万日元、营业利润为777百万日元，预计将实现增收增益。
成长战略
在把握电力基础设施需求结构性扩大的同时，通过区域拓展和不动产并购追求多元化增长
通过向东北地区以外（东京电力供电区域・中国・四国地区）扩大施工区域以降低对特定客户的依赖，同时通过强化工程盈利管理来提升利润率。中期完工工程毛利率为22.1%（上年同期17.4%），大幅改善，盈利改善举措已取得成效。
通过吸收分立方式受让阿姆斯国际株式会社（アムス・インターナショナル株式会社）的广岛地区不动产管理业务（取得对价400百万日元），增加受托管理物业数量，强化稳定收益基础。目的在于稳定收益组合，弥补电气工程业务收益的波动。
通过在京都市东山区建设酒店住宿设施（建设费1,200百万日元），推进不动产相关业务的收益多元化。目标是确立吸纳观光需求的新收益来源。
将2026年9月期定位为中期经营计划的最终年度，目标是实现合并销售额11,850百万日元・营业利润777百万日元。截至中期，营业利润的进度率已达92.9%，实现目标的可能性较高。全年业绩预测未作修正。
最近更新: 2026年7月17日