业务内容
麒麟控股是一家成立于1907年的纯粹控股公司，旗下拥有164家合并子公司及26家权益法适用公司。公司以国内外啤酒、RTD及低酒精饮料业务为核心的酒类事业（销售收益1,075,261百万日元）为基干，另设有涵盖清凉饮料及北美可口可乐业务的饮料事业（578,190百万日元）、以协和麒麟为核心的全球特药事业医药事业（496,826百万日元），以及拥有芬克（FANCL）、Blackmores的健康科学事业（256,113百万日元），共四大业务板块。
主要客户为国内外普通消费者、医疗机构及药店等，其业务遍及日本、大洋洲、北美及亚洲等多个地区，具有多地域布局的特征。
商业模式
在酒类、饮料、医药等现有业务中稳定创造现金流，并将其优先再投资于预期获得高倍数估值的健康科学业务，形成良性循环。各业务均实行制造与销售一体化运营，以品牌力和技术实力（发酵、生物技术、プラズマ乳酸菌等）作为竞争优势的源泉。
展望2028年，预计创造的经营性现金流总额约为840,000百万日元，并制定财务方针，将其中约440,000百万日元用于设备投资，约240,000百万日元用于分红。
企业优势
2025年度合并事业利润为251,800百万日元（同比增长19.3%），连续3年创历史新高。酒类事业的价格调整与成本控制、医药事业重点产品的增长、健康科学事业实现盈利转正（上年度事业亏损10,900百万日元→本年度盈利11,105百万日元）同时作出贡献。
配合“血浆乳酸菌”的产品2025年全年销售额超过280亿日元（较上年的230亿日元以上进一步扩大）。以销售金额计，出口海外的菌体出货量同比增长约五成。目前正推进在饮料、保健品、护肤品领域的横向拓展，并借助Blackmores的销售渠道向台湾、澳大利亚、东南亚开展全球化布局。
2025年11月，ziftomenib（KOMZIFTI）正式获得美国FDA批准上市。除Crysvita、Poteligeo持续扩大上市国家外，OTL-203、KK8398、KHK4951等多个II/III期临床试验正在推进中。
医药事业的事业利润率维持在20.6%的高水平，已成为集团利润的重要支柱。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入从2021财年1,821,570百万日元增长至2025财年2,433,363百万日元，连续5期增收。2026年第1季度为573,033百万日元（同比+5.0%），维持增收态势。
事业利润为49,992百万日元（同比+37.7%），大幅改善，医药板块（+79.5%）与健康科学板块（+88.2%）为主要拉动因素。外部因素方面，澳元走强（同比+15.9%）及美元走强推升了海外子公司折算为日元后的业绩。
经营活动现金流为74,231百万日元（去年同期为10,243百万日元），大幅改善。全年事业利润预期235,000百万日元（较上期△6.7%）维持不变，鉴于第1季度表现良好，市场关注上调预期的可能性。
成长战略
以健康科学事业实现盈利与扩张，以及医药事业的全球化布局为目标，力求实现EPS与PER的同步提升
通过将FANCL纳入全资子公司及整合Blackmores，扩大健康科学板块的收益规模。2026年1Q该板块事业利润为6,027百万日元（同比+88.2%），实现快速增长，乳酸菌（プラズマ乳酸菌）在国内外的推广以及Blackmores在大洋洲、东南亚、中国地区的增收增利持续推进。
通过扩大Crysvita、Poteligeo的上市国家范围，以及ziftomenib（KOMZIFTI）在美国获批，确立新的收益来源。2026年1Q医药板块事业利润为17,156百万日元（同比+79.5%），实现快速扩张。
目标是全年销售收入达到5,200亿日元规模（较上年同期增长4.7%），并加速全球化布局。
2026年1Q实施库存股回购8,394百万日元、注销236,572百万日元相当的库存股，将毛DE比率由0.94倍改善至0.71倍。结合出售Four Roses等事业组合优化措施，力求提升ROE及EPS。用于库存股回购的存款21,611百万日元已计提，预计将继续追加回购。
得益于国内啤酒类产品价格调整效果及品牌结构改善（提高高附加值商品占比），以不含酒税销售收入为基准计算的事业利润率由2025年1Q的7.7%改善至2026年1Q的9.7%。公司将继续把握氷结®无糖系列、无酒精商品等健康导向需求。
最近更新: 2026年7月17日