UNITED, Inc.

以生成式AI为代表的技术迅速进步，新技术、新服务不断涌现。若无法及时适当应对，可能导致现有业务陈旧化，竞争力下降。本集团正通过利用与初创企业的网络进行早期信息收集以及并购来应对这一风险。

在数字人才培养需求上升的背景下，教育业务和人才匹配业务的新进入者不断增加，预计品质、价格、服务方面的竞争将进一步加剧。若无法维持对竞争对手的优势，可能会对业绩产生影响。公司正通过新业务开拓、并购及战略出资来实现业务模式的差异化，以应对该风险。

个别指导补习班服务对象的小学生至高中生人口因少子化持续减少，预计今后该趋势将持续。若积极新开门店和强化在线学习未能按计划推进，可能对业绩产生影响。此外，销售集中于暑期、寒假、春季讲座还存在季节性波动风险。

被投资的初创企业业绩恶化或经营问题曝光，可能导致所持有证券产生评估损失。此外，由于IPO市场・股票市场行情以及持续持有义务・合同限制等因素，若无法按预期出售，可能无法实现收益最大化。对创业初期企业的投资通常回收周期较长，难以预测变现时期。

公司因并购、新设门店、系统投资等计入了商誉、无形资产、固定资产等，若预期的盈利能力、事业计划及协同效应未能实现，或市场环境恶化，可能产生减值损失。减值损失的发生将影响业绩及财务状况。公司在实施相关投资时，慎重评估事业计划、盈利能力及投资回收可能性。

教育、人才匹配、广告技术各业务均涉及用户个人信息，投资业务涉及被投资企业的商业秘密，存在因网络攻击或系统故障而导致信息泄露的风险。随着生成式AI及AI代理应用的扩大，提示词注入及利用AI进行的网络攻击等信息管理风险日益复杂化。公司正努力完善使用规则、访问管理及监控体制，但难以完全消除此类风险。

广告技术・内容业务利用Cookie信息及自有识别符，随着跨境数据国际规则完善等带来的个人信息保护法规变化，可能对业务及业绩产生重大影响。此外，广告代理商、广告网络及DSP业者的政策转变，可能导致广告投放难以持续。若在应对广告欺诈等不当广告方面出现疏漏，可能需要对客户进行损害赔偿。

人才匹配业务受《职业安定法》监管，且因将业务再委托给外部数字人才的业务结构，存在被认定为伪装承包（假外包）的风险。若因内部管理不善等原因发生违法行为，可能对业务及业绩产生影响。公司正致力于完善劳务管理及保障业务运营独立性的相关体制。

为优化集团业务结构而进行并购、合并或出售等交易时，尽管会进行充分的事前调查，但后续市场环境变化或意外事件可能导致未能获得预期效果。尤其是在新业务领域的并购中，可能会新增该业务特有的风险因素。若预期的协同效应未能实现，将对业绩及财务状况产生影响。

董事及执行干部在制定经营战略和开展业务方面发挥重要作用，若这些人员离职，可能对经营产生较大影响。此外，若优秀人才招聘不畏、离职人数增加或培养不力，可能阻碍业务增长。公司正通过加强招聘与培养以及构建独特的人事制度来应对这一风险。