业务内容
Valuecommerce株式会社是于1999年推出日本首个联盟营销服务的老牌营销科技企业。公司运营连接广告主（电商企业）、媒体运营者及消费者三方的平台，以成果报酬型广告联盟营销为主轴，提供从获客到客户维系的营销解决方案。
2025年12月期由三个业务板块构成：营销解决方案事业（销售额13,025百万日元）、电商解决方案事业（销售额9,831百万日元，服务于2025年7月末终止）、旅游科技事业（销售额1,325百万日元）。主要客户为网购企业、住宿设施等电商企业，公司在东京证券交易所Prime市场上市。
商业模式
广告主支付联盟计划的基本管理费和佣金（与成果报酬额联动），媒体运营方获得成果报酬。本公司在中间提供跟踪系统，从而获得佣金收入。
此外，公司还通过咨询业务（固定手续费+成果报酬）、增值服务（同比增长49.1%，达33.91亿日元）、Reward DSP等增值服务实现收益多元化。旅游科技业务为SaaS型住宿预订及管理系统，通过月度订阅费用积累收入。
企业优势
1999年推出日本首个联盟营销服务，自主开发并运营独家追踪系统「Value Commerce联盟计划」。2025年12月期购物类目全年持续增长，营销解决方案业务营业收入同比增长2.6%，达13,025百万日元。
截至2025年12月期末，现金及现金等价物余额为11,026百万日元。资产总额16,142百万日元，净资产总额12,181百万日元（自有资本比率约75%），维持近乎无借款的稳健财务基础。公司不依赖有息负债，以自有资金支撑成长投资及分红（1,227百万日元）。
营销解决方案业务的附加服务营业收入在2025年12月期达到3,391百万日元（同比增长49.1%），实现快速扩张。公司相继推出BUZMA并表（2025年3月）、面向社交媒体的CPC专用计划（2025年7月）、Reward DSP（2025年12月）等新服务，正推动业务摆脱对单一联盟营销的依赖。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入自2021年12月期的33,560百万日元的峰值起连续5期下滑，2025年12月期为24,169百万日元，2026年12月期全年预期为14,400百万日元，急剧下滑的趋势仍在持续。2026年12月期第1季度累计（非合并）营业收入为2,896百万日元，营业亏损235百万日元，当季净亏损224百万日元。
EC解决方案业务终止这一结构性因素是主要原因，此外外部环境中金融领域部分广告主投放方针的变化、以及旅游科技业务中住宿设施连锁合同的调整，也构成了不利因素。现金及现金等价物在期内因支付股息510百万日元、经营活动现金流为负269百万日元等原因减少了954百万日元，降至10,072百万日元。
成长战略
聚焦联盟营销高端化、旅游科技DX及社交电商领域，实现选择与集中
在维持购物领域良好业绩的同时，力图实现金融领域广告主的多样化。通过扩大附加服务（Reward DSP、BUZMA等），持续推进从依赖ASP手续费向收益多元化的转变。2026年12月期第1季度累计确认附加服务销售额638百万日元。
以DYNA IBE、DYNA PMS为核心，扩充面向住宿设施的DX解决方案。推进新增再营销广告功能、与Payn对接实现取消费用DX化等功能强化。2026年12月期第1季度累计该业务分部损失73百万日元，仍处于亏损状态，部分住宿设施连锁的合同调整成为不利因素。
利用网红匹配平台「BUZMA」，力图在SNS及社交电商领域拓展新的收益来源。以电商市场扩大及零售媒体（Retail Media）增长的市场环境为契机，力争获取新的广告主及媒体。
电商解决方案业务终止后，持续削减固定费用。2026年12月期第1季度累计的销售费用及一般管理费为1,260百万日元，在持续进行战略性投资的同时实施了成本削减。压缩全公司费用452百万日元是实现营业盈利的重要课题。
最近更新: 2026年7月17日