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SOHGO SECURITY SERVICES CO.,LTD.

2331东证Prime服务业

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SOHGO SECURITY SERVICES CO.,LTD.2331

业务内容

ALSOK株式会社(原综合警备保障)成立于1965年,是日本警备行业的大型企业。公司以机械警备、常驻警备、警备运输、家庭安防为核心的安保事业(占销售额比重70.5%)为主轴,同时运营负责楼宇管理、设备工程、防灾等业务的FM事业等(占比15.6%)、提供居家及设施护理服务的护理事业(占比9.3%),以及在东南亚7个国家开展业务的海外事业(占比4.7%),共四大业务板块。

公司拥有92家合并子公司及12家权益法适用公司,客户基础广泛,涵盖企业、个人及公共机构。2025年7月,公司将商号变更为ALSOK株式会社,通过统一品牌形象推动企业价值提升。

商业模式

机械警备・家庭安防・警备运输等主力服务以长期持续合同(截至2026年3月末合计1,408千件)为基础的月费收入为主体,解约率低、收益可预见性高。利用这一稳定的基础设施,叠加IT救援、设备救援、用户救援等增值服务,力图提升ARPU。

FM(设施管理)及介护事业则采取通过并购扩大规模并提升运营效率来改善盈利能力的战略。

企业优势

2026年3月末长期合同数量为1,408千件(同比增长2.7%)。机械警备600千件、HOME ALSOK 536千件、警备运输94千件等,跨多项服务的持续合同稳定地积累月度收入。这一合同基础发挥着竞争对手短期内难以模仿的进入壁垒作用。

2026年3月期销售额为597,026百万日元(同比增长8.2%),营业利润为46,919百万日元(同比增长16.7%),归属于母公司股东的当期净利润为33,262百万日元(同比增长22.7%),均刷新历史最高纪录。销售额已连续16期增长、连续15期刷新历史最高纪录,业绩持续积累。

2025年9月承接富士通Home&Office服务公司的设施管理业务,2026年3月将平和管财株式会社(收购60%股权)纳入合并子公司,积极推进并购。FM事业等销售额为92,984百万日元(同比增长16.6%),营业利润为11,276百万日元(同比增长23.0%),实现高速增长,摆脱对警备业务依赖、推进收益多元化的进程正在加快。

ENVALITH 视角

2022年以来刑事犯罪认知案件数连续4年增加、抢劫案件多发的外部环境推动了安保需求上升,公司在此背景下稳步推进价格调整,2026年3月期(截至2026年3月的财年)营业利润率改善至7.9%(上一财年为7.3%)。2027年3月期(截至2027年3月的财年)预计营业利润为55,700百万日元(同比增长18.7%),预计利润率将进一步提升。

在外部利好持续期间能否完成价格调整的落地及生产率提升,将左右中期的盈利水平。

海外业务销售额同比增长4.3%,达到27,983百万日元,持续保持增长,但营业亏损从上一财年的547百万日元扩大至1,110百万日元。这可能是由于在印度尼西亚吸收合并PT.ALSOK BASS Indonesia等整合成本带来了负担。

尽管东南亚地区对安全安心需求不断扩大这一市场环境构成利好,但若亏损持续扩大,将面临对投资回报进行问责说明的局面。

2026年3月期末短期借款同比增加24,751百万日元,达到37,227百万日元,长期借款也增加11,078百万日元,达到12,406百万日元,现金流对有息负债比率从上一财年的34.6%急升至98.7%。通过FM业务等并购强化事业基础的做法值得肯定,但需持续关注借款增加速度与经营性现金流(53,786百万日元)之间的平衡,以及2026年3月签订的借款合同中所附财务契约条款的遵守情况。

成长战略

以警备基础设施为核心,通过并购、数字化转型(DX)及海外业务拓展,向“强韧型综合安全安心服务企业”演进

通过承接富士通ホーム&オフィスサービス等的设施管理业务(2025年9月)以及将平和管财纳入合并子公司(2026年3月),FM事业等的销售额扩大至92,984百万日元(同比增长16.6%)、营业利润11,276百万日元(同比增长23.0%)。将持续推进通过并购实现规模扩大,以及扩充EV充电设备等可持续发展相关服务。

陆续投入ALSOKユーザーレスキュー(2025年12月启动)、物理渗透测试(物理ペネトレーションテスト,2025年9月启动)等新服务。通过转用现有基础设施以低成本拓展服务领域,机械警备事业销售额增长至184,087百万日元(同比增长6.0%)。无人机应用事业服务的扩大也在持续推进中。

通过优化人员配置、活用护理支援机器人等数字化转型(DX)手段提升设施运营生产效率,护理事业营业利润大幅改善至2,238百万日元(同比增长49.4%)。在统一品牌『ALSOKの介護』下推进服务扩充。

2026年4月,ALSOK介護就收购大和ハウスライフサポート及大和リビングケア全部股权签署协议,力图扩大规模。

在印度尼西亚吸收合并PT.ALSOK BASS Indonesia Security Services(2026年4月),强化东盟(ASEAN)业务拓展。销售额增长至27,983百万日元(同比增长4.3%),但营业亏损扩大至1,110百万日元。

计划基于在日本积累的经验,因地制宜提供最优服务,力争早期实现盈利。

推进常驻警备向省人化运营模式转变,在机械警备及FM事业中利用AI实现业务可视化与标准化,并推进后台业务流程再造(BPR)。通过对2025年9月举办的大阪·关西世博会及东京2025世界田径锦标赛的安保应对,积累了大型活动安保的经验。

目前也在积极推进2026年9月第20届亚洲运动会(爱知·名古屋)的安保应对工作。

最近更新: 2026年7月19日